20250528-宁证期货-今日早评_6页_419kb

报告分析了多个大宗商品的市场情况及未来趋势，涵盖原油、黄金、焦炭、螺纹钢、铁矿石、生猪、棕榈油、大豆、橡胶、PTA、白银、国债、甲醇、纯碱和烧碱等品种。以下是各品种核心观点：

原油：伊朗坚持铀浓缩权利，OPEC+会议将影响产量政策。当前OPEC+增产落实不足，短期原油压力有限，但需关注7月政策窗口期的调整动向，建议短期参与。

黄金：市场预期6月美国降息概率低于90%，关税谈判进展及美元指数反弹导致黄金承压。中期维持高位震荡，需留意关税政策变化和地缘政治风险。

焦炭：全国港口焦炭库存环比下降，铁水产量下降及原料煤价格下跌支撑焦炭下行空间。预计第二轮提降将在月底完成，可能延续2-3轮降价，若煤价继续下滑或出现第四轮。

螺纹钢：钢材市场价格持续下跌，受强降雨和房地产需求疲软影响。钢厂降价去库存或加大控产，成本支撑下移，短期钢市供需双弱，价格或震荡偏弱运行。

铁矿石：港口铁矿库存环比回落，供需平衡下矿价震荡偏弱。海外新项目进度不及预期致短期供给下降，但需求端钢企减产压力较小，库存去化明确。

生猪：猪肉价格环比上涨15%，端午节前部分区域出栏改善。但供强需弱格局难改，建议养殖户择机套期保值，操作上轻仓尝试短多。

棕榈油：马来西亚出口环比大幅增长，国内豆棕价差倒挂及现货紧缺支撑短期震荡。需关注国际生物柴油政策、供需数据及国内库存变化，维持高抛低吸策略。

大豆：国内进口大豆库存环比减少，南美大豆到港缓解压榨需求。春播启动提升农户售粮积极性，但终端需求清淡，预计价格平稳运行，建议豆一回调做多。

橡胶：中泰零关税预期及需求疲软拖累橡胶下跌，RU和混合胶处于低位。产区天气扰动支撑原料价格，但企业出货未改善，建议震荡偏弱思路。

PTA：PX供需偏紧支撑PTA成本，短期供应边际增加。聚酯库存高企，下游采购积极性待观察，中长期需警惕新产能释放导致的过剩压力，高位追涨不建议。

白银：美国耐用品订单大幅下滑显示经济疲软，美联储降息预期仍存不确定性。白银中期维持宽幅震荡，关注与黄金的背离走势及宏观政策变化。

国债：工业企业利润增长利好风险资产，但经济下行压力未缓解。债市逻辑不明确，股债跷跷板效应主导，中期偏空思路。

甲醇：成本端煤炭价格偏弱，开工率高位运行，港口库存或继续累库。内地价格下跌，建议09合约短期观望或反弹做空，上方压力位2230元/吨。

纯碱：纯碱价格缓慢下滑，开工率微降，库存小幅下降。浮法玻璃开工稳定，但需求疲软，纯碱合约短期震荡，压力位1245元/吨。

烧碱：液碱价格上涨推升氯碱利润，下游氧化铝检修致采购意愿增强。烧碱库存下降，建议09合约震荡偏弱，压力位2455元/吨。

总体来看，市场多空因素交织，短期需关注OPEC+会议、美国政策、天气影响及供需变化，中期则聚焦宏观逻辑与产业基本面演变。各品种操作建议以短线为主，中长期需警惕产能释放与经济下行风险。