> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华南丙烯市场调研总结 ## 核心内容概述 本次调研聚焦华南地区丙烯市场，重点走访福建、广东两省的7家丙烯上游生产企业及1家下游PO生产企业，旨在分析当前丙烯市场供需格局、贸易模式、成本利润及库存情况，并对后市行情进行展望。调研时间为2026年7月20日至24日，涵盖丙烯生产、销售、库存及期货参与等多个维度，为研判丙烯产业链走势提供依据。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、供需格局 - **产能分布**：截至2026年上半年，华南四省（含福建）丙烯总产能约1570万吨，占全国总产能的20%；其中PDH产能为596万吨，占比38%。 - **自产自销为主**：由于多数丙烯工厂配套下游PP、PO、丙烯酸等装置，区域丙烯流通量较低，年流通量预计低于20万吨。 - **供应增量预期**：近期宁波金发、万花蓬莱PDH装置预期重启，天弘存检修计划，后期供应有望回升，但需关注中东局势变化。 ### 二、贸易模式 - **长约销售为主**：上下游普遍签订长约，定价参考镇海炼化或中石化华南价格。 - **汽运与船运并存**：汽运费约0.6-0.7元/吨·公里，船运费约0.3-0.4元/吨·公里，至华东需400-550元/吨。 - **出口与进口**：出口窗口打开时，船货可销往东南亚；进口窗口打开时，部分上游企业承担贸易商角色，进口东南亚货源。 ### 三、成本与利润 - **PDH成本结构**：丙烷单耗约1.14-1.2，PP加工成本约1500-2000元/吨（含折旧）。 - **原料影响**：原料来源（如丙烷纯度）及工艺（如UOP与Lummus）差异显著影响成本。 - **利润承压**：美伊冲突导致丙烷原料高位，压缩PDH利润，影响开工率。 ### 四、库存情况 - **上游库存充足**：华南丙烯无社会罐，工厂储罐库容较大，可防范憋库风险。 - **库存调配灵活**：上下游企业之间可相互调配库存，以应对市场波动。 - **当前库存偏低**：受原料供应及行情波动影响，库存水平处于较低区间。 --- ## 后市展望 - **短期波动**：地缘局势与成本端变动将主导短期价格走势。 - **中期预期**：供应端有望逐步释放，但下游需求疲软，价格缺乏持续支撑。 - **风险因素**：需持续关注美伊局势进展、PDH开工恢复情况及下游需求改善节奏。 - **整体判断**：丙烯市场处于“下有托底、上无空间”的格局，行情不乐观。 --- ## 调研企业具体情况（部分） ### 丙烯企业A - **产能**：275万吨/年PDH，配套220万吨PP粒及150万吨PP粉料装置。 - **销售模式**：以船货为主，销往华东及东南亚，部分车货销往福建丙烯酸厂。 - **原料采购**：主要采购美国与中东丙烷，因加拿大货源杂质高无法使用。 - **库存**：丙烯储罐库容2.4万吨，原料丙烷库容15万吨。 - **后市看法**：丙烯价格难有支撑，不参与内盘期货。 ### 丙烯企业C - **产能**：66万吨PDH，配套45万吨PP粒装置。 - **原料采购**：主要依赖美国与中东货源，未签长约，不参与期货。 - **销售模式**：以招标形式外销船货，部分车货出湖南、福建。 - **库存**：丙烯库容1.5-1.6万吨，可容纳20天产量。 - **后市看法**：供应压力回升，但需求不振，做空更具性价比。 ### 丙烯企业G - **产能**：约55-60万吨/年，配套丙烯酸、丁辛醇装置。 - **原料采购**：石脑油及丁烷外采，有冷冻罐可接东南亚冷冻船货。 - **销售模式**：丙烯可出口至东南亚及台湾地区，价格参考多种指数。 - **库存**：丙烯库容约3-4万吨，原料丁烷库容20万立。 - **后市看法**：终端需求低迷，行情不乐观，二期PO投产将视一期情况决定。 ### 丙烯下游PO企业H - **产能**：一期30万吨PO，已进入试车阶段，计划四季度投产。 - **原料消耗**：年耗丙烯约23万吨，外采华东需运费400元/吨。 - **下游配套**：可承接嘉化、百宏等企业PO需求。 - **库存情况**：PO库存约6000吨，安全线在78%。 - **后市看法**：终端需求低迷，二期PO投产将视一期情况决定。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告内容仅供参考，投资者应独立判断，公司不承担使用后果。 - 未经授权不得翻版、复制、引用或分发，违者将承担法律责任。 --- ## 总结 本次调研全面覆盖华南丙烯市场，揭示了当前供需矛盾、贸易模式及成本结构等核心问题。尽管供应端有所回升，但下游需求疲软限制了价格空间，地缘冲突仍是主要不确定性因素。建议投资者密切关注原料供应、地缘局势及下游需求变化，以判断未来丙烯市场走势。