20250727-浙商证券-申通快递-002468.SZ-申通快递更新点评_平价筑基_品质破局_申通3.6亿拟并购丹鸟重构物流竞争力_4页_499kb

申通快递拟以3.62亿元现金收购丹鸟物流100%股权，丹鸟物流为空派业务主要运营主体，提供国内品质快递和逆向物流服务，覆盖全国300余城市，日均业务量超400万单。交易协同价值明确，将形成“经济型快递+品质快递”双业务矩阵，抓住区域配送、即时零售等机会。并购响应国家邮政局反内卷政策，推动从价格竞争向价值竞争转型。2025-2027年财务预测：归母净利润预计12.9亿、16.0亿、20.1亿元，对应PE分别为17.9、14.5、11.6倍，维持“买入”评级。风险包括经济下行、行业增速放缓和快递价格战。

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