20260115-五矿期货-有色金属日报_14页_1mb

有色金属市场日报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月15日的有色金属市场分析，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、铸造铝合金及碳酸锂等品种的行情资讯与策略观点。报告由五矿期货有限公司发布，内容基于可靠数据来源，旨在提供市场分析与交易参考，但不构成买卖建议。

主要观点与关键信息

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M收涨1.09%至13300美元/吨。
  • LME铜库存增加75吨至141625吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
  • 国内上期所铜仓单增加2.7至14.9万吨，上海地区现货升水期货140元/吨，广东地区升水期货50元/吨。
  • 沪铜现货进口亏损扩大至1900元/吨，2025年12月中国未锻轧铜及铜材进口量小幅回升。
  • 精废铜价差6170元/吨，环比扩大。

• 策略观点：

  • 铜矿供应紧张，短期扰动频繁，铜价支撑较强。
  • 预计短期铜价高位震荡，今日沪铜主力合约参考区间：102000-106000元/吨；伦铜3M参考区间：13000-13600美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝收盘跌0.2%至3189美元/吨。
  • 沪铝主力合约收至24665元/吨。
  • 国内铝锭三地库存环比增加，铝棒库存同样增加，铝棒加工费下调。
  • 华东电解铝现货贴水期货扩大至80元/吨，地区间成交活跃度分化。
  • LME铝库存减少0.2至49.2万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。

• 策略观点：

  • 海外低库存和现货走强对铝价有正向推动，国内下游开工企稳，铝材出口仍具韧性。
  • 铅价临近长期震荡区间上沿，市场情绪偏暖，预计短期高位震荡。
  • 沪铝主力合约参考运行区间：24300-25000元/吨；伦铝3M参考区间：3150-3220美元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • AD2603合约收盘涨0.93%至23380元/吨，加权持仓下滑至2.71万手。
  • 库存减少0.03至4.36万吨。
  • 国内主流地区ADC12均价继续上调，进口ADC12价格上涨，成交活跃度一般。

• 策略观点：

  • 成本端偏强，供应端扰动持续，价格支撑较强。
  • 若短期价格横移，后续可能进一步走强。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收涨0.12%至17369元/吨。
  • 伦铅3S报2056美元/吨，较前日涨2美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价17225元/吨，再生精铅均价17075元/吨，精废价差150元/吨。
  • 铅锭进口盈亏为177.11元/吨，全国主要市场铅锭社会库存为2.48万吨，环比增加0.46万吨。

• 策略观点：

  • 铅价临近长期震荡区间上沿，宏观情绪与产业席位资金多空矛盾加大。
  • 铅价可能随有色板块情绪宽幅震荡，建议观望或轻仓操作。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收涨0.80%至24470元/吨。
  • 伦锌3S报3219.5美元/吨，较前日涨17美元/吨。
  • SMM0#锌锭均价24570元/吨，上海基差70元/吨，天津基差-10元/吨，广东基差30元/吨。
  • 沪粤价差20元/吨，锌锭进口盈亏为-2160.36元/吨。

• 策略观点：

  • 锌价对比铜铝仍有较大补涨空间，受宏观情绪影响较大。
  • 建议观望或轻仓操作，关注市场氛围、期货持仓和席位变化。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报140940元/吨，较前日上涨1.80%。
  • 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍升水600元/吨，金川镍升水8700元/吨。
  • 镍矿价格持稳，印尼内贸红土镍矿到厂价维持低位。

• 策略观点：

  • 镍过剩压力仍存，盘面库存增加对上涨空间形成约束。
  • 印尼缩减RKAB配额对价格形成支撑，预计短期宽幅震荡。
  • 沪镍参考运行区间：12.0-15.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.65-1.90万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）下跌1.63%，均价160771元/吨。
  • LC2605合约收盘价下跌3.02%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1600元。

• 策略观点：

  • 新能源乘用车销量回落，碳酸锂VIX位于高位，需警惕回调风险。
  • 建议观望或轻仓尝试，关注期货持仓和市场氛围变化。
  • 今日碳酸锂2605合约参考运行区间：156,000-166,000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数上涨0.74%至2792元/吨。
  • 几内亚CIF价格下跌0.5美元/吨至63.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持62美元/吨。
  • 期货库存增加，基差贴水，社会库存环比减少。

• 策略观点：

  • 矿价预计震荡下行，冶炼端产能过剩，库存持续累库。
  • 建议观望，关注政策变化及进口成本支撑。
  • 国内主力合约参考运行区间：2700-2900元/吨。

市场情绪与宏观因素

• 宏观情绪：

  • 美国CPI数据弱于预期，但战略资源价值定位支撑市场情绪。
  • 人民币汇率与美元指数、中美十年期国债收益率及Shibor利率波动，影响进口盈亏与沪伦比价。

• 沪伦比价：

  • 铜、铝、铅、锌的沪伦比价分别为1.213、1.093、1.213、1.093，进口盈亏分别为-1665元/吨、-2410元/吨、-67元/吨、-2160.36元/吨。

数据汇总

风险提示

• 本报告仅提供市场分析与策略参考，不构成交易建议。
• 交易者应独立评估自身风险与收益，谨慎操作。
• 市场波动较大，建议关注市场氛围、期货持仓及政策变化。