20150427-太平洋-医药生物_药价放开步伐加快_血制品行业将首先受益_28页_1mb

医药生物行业周报总结（2015年4月27日）

核心内容

2015年4月21日至25日，医药板块整体涨幅为5.65%，表现优于其他板块。其中，生物制品涨幅最高，达8.33%，医疗器械和医药商业也表现较好，涨幅分别为7.29%和5.88%。中药、医疗服务和化学制药涨幅相对滞后，分别为5.00%、4.82%和4.52%。行业整体呈现积极态势，尤其受益于政策利好和市场改革。

行业热点

1. CFDA发布生物制品稳定性研究技术指导原则：该指导原则适用于生物制品的稳定性研究，对基因治疗和细胞治疗类产品提出特殊要求，有利于推动相关产品的临床转化。
2. 国务院常务会议通过基础设施和共用事业特许经营管理办法：鼓励民营资本进入医疗服务行业，加速医疗服务业发展，同时对医疗器械和互联网领域带来积极影响。
3. 全国人大常委会通过修改《药品管理法》的决定：取消药品最高零售价，推动药价市场化，血制品行业将率先受益。

投资建议

• 药价改革受益企业：血制品行业将首先受益于价格放开，相关公司包括华兰生物、天坛生物、博雅生物、上海莱士、博晖创新和ST生化。
• 研发能力强的企业：在药价改革、医保目录修订和招标降价的背景下，具有优秀研发能力、拥有原研药和新药的企业将受益于质量溢价，相关个股包括恒瑞医药、信立泰和海思科。
• 新技术与新模式：关注细胞治疗和精准医疗领域的公司，如中源协和、北陆药业、国际医学、达安基因、迪安诊断和新开源。

风险提示

• 政策变化
• 招标工作进度慢于预期

行业评级

• 行业评级：看好
• 评级变动：维持

推荐公司及评级

板块行情

• 沪深指数上周涨幅5.16%，医药板块涨幅5.65%，生物制品涨幅8.33%，医疗器械7.29%，医药商业5.88%。
• 中药、医疗服务和化学制药涨幅分别为5.00%、4.82%和4.52%。

行业新闻

1. 九九久重大资产重组：拟收购陕西必康，提升公司盈利能力，增强市场竞争力。
2. 东诚药业收购云克药业：丰富产品种类，增强制剂业务，拓展肿瘤和类风湿关节炎治疗领域。
3. 海王生物发布股权激励计划：激励管理团队，提高经营效率，增强公司竞争力。
4. Juno与阿斯利康合作：探索CAR-T疗法和PD-L1疗法联合治疗非霍奇金淋巴瘤的临床研究。
5. 迈兰并购百利高：打造全球最大的仿制药和非处方药生产商，提升市场地位。
6. 罗氏Avastin获批治疗宫颈癌：为晚期宫颈癌患者提供更显著的治疗益处。
7. 默沙东与Arvinas合作：开发新型蛋白质药物技术，抢占市场先机。
8. 百时美施贵宝与uniQue合作：开发基因疗法用于心血管疾病领域，涉及10个靶标。

技术前瞻与行业展望

1. HER2阴性乳腺癌治疗市场：预计到2023年将达到61.2亿美元，年复合增长率15.5%。HR+市场份额将增至约80%，TNBC将降至约20%。
2. 卵巢癌治疗市场：亚太地区预计以5.1%的年复合增长率增长，到2020年达到4.176亿美元。日本和中国占据最大市场份额。
3. 结直肠癌治疗市场：全球市场预计以1.8%的年复合增长率增长，到2020年达到94亿美元。罗氏和默克的专利到期将影响市场增长。

中药材价格走势

• 成都中药材价格指数：微涨0.25%
• 三七：价格小幅下跌至125元/公斤
• 党参：价格小幅回升至24元/公斤
• 人参：价格一路回落至610元/公斤
• 太子参：价格缓慢下滑至53元/公斤
• 冬虫夏草：价格维持在13万元/公斤

个股信息

个股涨跌与估值

• 涨幅前十：桐君阁（60.97%）、佐力药业（43.56%）、台城制药（37.37%）、千山药机（33.16%）、渤海股份（33.16%）、联环药业（30.87%）、交大昂立（30.12%）、美罗药业（27.33%）、福瑞股份（25.09%）、迪安诊断（23.31%）
• 涨幅后十：汉森制药（-6.52%）、莱美药业（-7.34%）、健康元（-9.12%）

大小非解禁与大宗交易

• 解禁一览：戴维医疗（2015-5-8）、博晖创新（2015-5-25）、东诚药业（2015-5-25）、昆药集团（2015-6-11）、凯利泰（2015-6-15）等。
• 大宗交易一览：长春高新（-10.00%）、鲁抗医药（-2.87%）、东阿阿胶（-9.99%）等。

股东大会一览

• 天士力：2015-4-27召开股东大会，审议2014年度报告及分红回报规划等。
• 华海药业：2015-4-27召开股东大会，审议2014年度报告及利润分配方案。
• 其他公司：包括渤海股份、现代制药、以岭药业等，均召开股东大会或临时股东大会，审议年度报告、利润分配、章程修订等事项。

总结

2015年4月医药生物行业表现活跃，受益于政策改革和市场变化。血制品行业率先受益，而具备研发能力的企业在质量溢价下有更大发展空间。新技术和新模式如细胞治疗和精准医疗成为关注重点。同时，中药材价格微幅波动，部分品种价格下降。个股表现分化，部分公司涨幅显著，部分则下跌。行业整体评级为“看好”，建议关注具备核心竞争力和政策红利的企业。