物流行业鄂州机场临空经济研究：成本节约只是前菜，产业集聚才是主角-20210327-兴业证券-33页_3mb

鄂州机场临空经济研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了鄂州机场临空经济的发展潜力，认为其不仅有助于顺丰航空成本节约和传统包裹业务量增长，更将为顺丰供应链业务带来更大的增长空间。临空经济作为依托航空运输发展的区域性经济，具有圈层结构，覆盖机场周边15公里范围，其中高端制造通常位于外圈。报告指出，鄂州机场有望复制甚至超越郑州临空区在手机产业链上的成功，发展成为以高端制造为主的产业集聚区。

主要观点

• 临空经济的效益提升：临空经济的发展有助于提升机场的客货吞吐量，形成正循环，进一步增强机场效益。世界客运量和货运量前20的机场周边均有成熟的临空经济区。
• 国际经验借鉴：韩国仁川、荷兰阿姆斯特丹、阿联酋迪拜、美国孟菲斯和路易斯维尔等成功案例表明，区位优势、政府支持和突出比较优势是临空经济成功的关键。
• 国内发展现状：我国临空经济起步较晚，但发展迅速，已有14个国家级示范区，未来将向多元化、高端化发展。
• 鄂州机场的定位与规划：鄂州机场目标成为全球第四、亚洲第一的货运空港集散中心，预计2021年底启动校飞。机场建设被定位为湖北“一号工程”，总投资超300亿元。
• 临空经济分阶段发展：短期以仓储物流为主，中长期将发展高端制造业，依托湖北丰富的制造业基础和政府支持，形成产业集群。
• 综合交通优势：鄂州机场具备高速公路、高铁、水运等多式联运条件，可实现与武汉等城市的高效联通，覆盖全国90%经济总量。

关键信息

重点公司与评级

鄂州机场发展优势

• 区位优势：位于“武鄂黄黄”都市带，交通便利，高铁2小时覆盖中部主要城市，航空覆盖全国90%经济总量。
• 政府支持：机场建设被列为湖北“一号工程”，预计2021年底启动校飞，总投资超300亿元。
• 产业基础：湖北拥有集成电路、新型显示器件、生物医药、智能制造等国家级高端制造基地，为临空经济提供产业支撑。

临空经济结构与产业选择

• 圈层结构：临空经济通常分为航空枢纽环、航空服务环和展贸制造环，分别对应不同产业布局。
• 产业选择：航空物流、高端制造、总部经济和现代服务业是临空经济的主要选择，其中航空物流和高端制造尤为突出。

临空经济对顺丰的影响

• 供应链业务爆发：相较于包裹成本节约，临空经济带来的供应链业务增长潜力更大，企业客户对物流的需求数倍于零售端快递需求。
• 成本可控：机场新增折旧摊销预计在9.14-18.03亿元，影响比例为0.40%-0.78%，成本相对较低。

风险提示

• 新业务发展不达预期
• 快递需求低于预期
• 资本开支超预期
• 快递行业价格战加剧

投资要点总结

• 临空经济将促进产业转型升级，提升机场综合价值。
• 鄂州机场具备良好的区位条件和政府支持，有望成为高端制造和物流服务的重要基地。
• 鄂州机场的临空经济分两阶段发展，短期以仓储为主，中长期构建高端制造集群。
• 顺丰在鄂州机场的布局将带来供应链业务的显著提升，具备较大增长空间。

图表与数据

• 图1：临空经济圈层结构
• 图2：国内外典型临空经济区对产业的选择
• 图3：仁川经济自由区空间布局
• 图4：荷兰地理区位
• 图5：阿姆斯特丹机场区域开发主体
• 图6：孟菲斯机场临空经济结构
• 图7：香港国际机场规划图
• 图8：鄂州机场位置
• 图9：郑州机场货邮吞吐量
• 图10：郑州航空港经济综合实验区规划变迁
• 图11：郑州航空港经济综合实验区布局
• 图12：中国民航货邮周转量与美国的比例
• 图13：全国及顺丰空运情况对比
• 图14：鄂州机场建设规划
• 图15：鄂州机场周边15公里热力图
• 图16：鄂州空港核心区产业功能分区规划
• 图17：中长期高速铁路网规划及武汉2、4小时预计覆盖圈
• 图18：大陆航空航线及武汉2小时预计覆盖圈
• 图19：综合交通规划图

表格数据

• 表1：2019年全球货运量前20大机场临空经济建设情况
• 表2：2019年全球客流量前20大机场临空经济建设情况
• 表3：2019年全球前20大机场货邮吞吐量
• 表4：史基辅机场地区主要产业类型与重点企业名录
• 表5：FedEx与孟菲斯机场发展历程
• 表6：孟菲斯机场内外贸分类
• 表7：路易斯维尔机场内外贸分类
• 表8：中国临空经济发展历程
• 表9：14个国家级临空经济示范区
• 表10：快递企业航空枢纽建设
• 表11：湖北国际物流核心枢纽综合交通规划
• 表12：湖北省“十大重点产业”布局

结论

鄂州机场的建设和发展将显著提升顺丰的供应链业务，其临空经济的发展前景广阔，有望成为高端制造和物流服务的重要基地，同时带动区域经济提升。未来，随着基础设施的完善和产业集聚的推进，鄂州机场将逐步实现从仓储物流到高端制造的转变，形成强大的经济辐射效应。