> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中原期货周报总结 ## 核心内容概述 本周中原期货发布市场周报，涵盖股指、铜、铝、氧化铝、螺纹热卷、双焦、尿素、鸡蛋、纯碱、玻璃、金银、铂钯、硅铁、锰硅等主要品种的分析。报告围绕宏观政策、市场情绪、供需关系、库存变化、成本支撑、价格走势及策略建议展开，强调市场震荡为主，关注外部事件和政策动向对市场的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、股指分析 - **市场情绪分化**：A股市场情绪出现分化，资金向高股息、证券、银行等方向倾斜。 - **指数表现**：四大指数延续震荡，沪深300周跌0.82%，上证50周涨0.87%，中证500和中证1000周跌1.76%和1.66%。 - **资金动向**：融资余额小幅回落至2.85万亿，北向资金净流入，杠杆资金撤离高位题材股。 - **期权波动率**：期指期权波动率相对平稳，尚未构成系统性风险，建议关注IC、IM与IF、IH的结构性套利机会。 ### 二、铜分析 - **宏观因素**：美伊达成停战协议，市场情绪缓和，关注美联储会议。 - **基本面**：铜矿供应紧张，冶炼加工费创新低，美国进口电解铜加征关税预期升温。 - **价格走势**：铜价或将反弹，关注年初高点压力。 - **策略建议**：沪铜2607合约区间【100000,110000】。 ### 三、铝分析 - **内外分化**：海外LME铝受供应端收紧影响维持上升趋势，国内受库存压力限制。 - **价格走势**：国内铝价反弹不及外盘，关注近期高位突破。 - **策略建议**：沪铝2607合约区间【23800,25700】。 ### 四、氧化铝分析 - **供需压力**：氧化铝供需压力仍存，几内亚出口管控预期支撑价格。 - **价格走势**：氧化铝价格或反弹，关注区间【2750,3150】。 ### 五、螺纹钢与热卷分析 - **供需结构**：螺纹钢与热卷供强需弱，库存小幅累库。 - **成本支撑**：铁水维持高位，原料补库支撑明显，钢价震荡运行。 - **策略建议**：螺纹钢3100-3250，热卷3350-3500。 ### 六、双焦分析 - **供需格局**：焦煤供应趋紧，焦炭需求仍受铁水支撑。 - **价格走势**：短期震荡，关注区间【1300-1450】（焦煤）和【1900】（焦炭）。 - **风险提示**：铁水超预期、宏观政策变化。 ### 七、尿素分析 - **供应与需求**：尿素供应维持低位，需求疲弱，库存持续累积。 - **价格走势**：期价延续震荡偏弱，关注支撑位1730-1750元/吨。 - **风险提示**：新增产能投放（下行风险）、宏观利好及出口配额增加（上行风险）。 ### 八、鸡蛋分析 - **供需关系**：供应缺口逐渐恢复，需求疲软，现货价格高位调整。 - **价格走势**：近月盘面偏弱，远月表现较强，建议关注远月价差反套。 - **策略建议**：JD月间价差反套介入。 ### 九、纯碱分析 - **供需格局**：供应压力回升，需求偏弱，库存维持高位。 - **价格走势**：短期供强需弱，关注反弹做空机会。 - **风险提示**：装置检修、进出口政策变化。 ### 十、玻璃分析 - **供应与库存**：玻璃生产线冷修增多，库存小幅上升。 - **价格走势**：短期价格反弹受限，关注区间【980-1060】元/吨。 - **风险提示**：产线冷修、宏观政策。 ### 十一、金银分析 - **市场情绪**：原油价格承压走弱，缓解通胀压力，贵金属止跌反弹。 - **价格走势**：关注美联储加息预期变化，建议沪金2608合约区间【885,1020】，沪银2608合约区间【15000,20000】。 - **风险提示**：美联储政策、地缘政治、央行购金等。 ### 十二、铂钯分析 - **供需格局**：铂呈现紧平衡，钯相对过剩，铂钯比价或走强。 - **价格走势**：关注黄金价格指引，建议铂2608合约区间【410,500】，钯2608合约区间【280,350】。 - **风险提示**：美联储政策、地缘政治、基本面需求等。 ### 十三、硅铁与锰硅分析 - **供需格局**：硅铁与锰硅供强需弱，库存持续高位。 - **价格走势**：短期维持区间震荡，硅铁关注6000以上压力，锰硅建议5800-6300宽幅震荡。 - **风险提示**：政策不确定性、海外锰矿政策、能源溢价扰动、下游需求不足等。 --- ## 策略建议汇总 | 品种 | 策略建议 | |----------|--------------------------------------------------------------------------| | 股指 | 关注IC、IM与IF、IH结构性套利，震荡对待。 | | 铜 | 沪铜2607合约区间【100000,110000】。 | | 铝 | 沪铝2607合约区间【23800,25700】。 | | 氧化铝 | 氧化铝2609合约区间【2750,3150】。 | | 螺纹钢 | 螺纹钢3100-3250，热卷3350-3500。 | | 双焦 | 焦煤1300-1450，焦炭支撑1900。 | | 尿素 | UR2609合约下方关注1730-1750元/吨支撑位。 | | 鸡蛋 | JD月间价差反套介入。 | | 纯碱 | 关注反弹做空机会。 | | 玻璃 | FG2609合约关注980-1060元/吨运行区间。 | | 金银 | 沪金2608【885,1020】，沪银2608【15000,20000】。 | | 铂钯 | 铂2608【410,500】，钯2608【280,350】。 | | 硅铁 | 6000以上盘面仍有压力，建议产业择机卖保。 | | 锰硅 | 5800-6300宽幅震荡，高抛低吸策略依旧。 | --- ## 风险提示汇总 | 品种 | 风险提示 | |----------|--------------------------------------------------------------------------| | 股指 | 外部市场环境、地缘政治因素、宏观政策调整。 | | 铜 | 国内外宏观事件、铜矿供应变化、美元指数走强。 | | 铝 | 国内外宏观事件、铝土矿供应变化、氧化铝产能运行情况。 | | 螺纹钢 | 宏观超预期、需求超预期。 | | 双焦 | 铁水超预期、宏观超预期。 | | 尿素 | 新增产能投放（下行风险）、宏观利好、出口配额增加（上行风险）。 | | 金银 | 美联储政策、地缘政治、央行购金等。 | | 铂钯 | 美联储政策、地缘政治、基本面需求等。 | | 硅铁 | 反内卷政策、中美贸易谈判等政策不确定性。 | | 锰硅 | 海外锰矿政策扰动、中东战争及能源溢价扰动、下游需求韧性不足预期、厂家减产超预期。 | --- ## 专业团队信息 | 类别 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |----------|------------|--------------|--------------| | 农产品 | 李娜 | F3060165 | Z0016368 | | 农产品 | 刘四奎 | F3033884 | Z0011291 | | 农产品 | 杨江涛 | F03117249 | Z0022644 | | 农产品 | 申文 | F03117458 | Z0022654 | | 工业品 | 刘培洋 | F0290318 | Z0011155 | | 工业品 | 彭博涵 | F3076814 | Z0016415 | | 工业品 | 林娜 | F03099603 | Z0020978 | | 工业品 | 申文 | F03117458 | Z0022654 | | 金融期权 | 丁文 | F3066473 | Z0014838 | | 金融期权 | 李卫红 | F0231193 | Z0017182 | --- ## 免责声明 本报告由中原期货整理分析，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者因报告意见所做出的判断及可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者需满足适当性要求，具备匹配的风险承受能力。 --- ## 中原期货全媒体服务平台 - **微信公众号**： - **微信视频号**： - **预约开户二维码**： - **抖音号**：