> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结（2026年6月14日） ## 核心内容概览 本周（2026.06.08-2026.06.12），有色金属行业整体上涨，周涨幅为1.61%，位列全行业周涨跌幅第三名。各子板块中，能源金属与小金属涨幅显著，分别为6.35%和4.33%，而贵金属则小幅下跌，跌幅为2.44%。整体来看，行业表现优于沪深300指数。 ## 主要观点 - **铜与铝**：海外库存持续去库，铝减库更为明显，显示实际紧缺格局未改。价格短期震荡偏强，但需关注美国对铜进口关税细则的影响。 - **锡**：受益于AI服务器、光模块及先进封装需求增长，锡价半年涨幅达40%，精细化锡膏作为AI时代的“工业血液”，有望支撑具备高端电子锡焊料生产能力企业的业绩。 - **黄金**：美伊和谈突破，市场加息预期降温，金价有望企稳。中长期来看，央行购金逻辑仍具支撑，但短期内仍面临压力。 ## 关键信息 ### 行业行情 - **行业整体表现**：申万有色金属一级行业周涨幅1.61%，优于沪深300指数。 - **子板块表现**： - 能源金属：周涨幅6.35% - 小金属：周涨幅4.33% - 金属新材料：周涨幅0.60% - 工业金属：周涨幅0.08% - 贵金属：周跌幅-2.44% - **个股表现**： - 周涨幅前五：翔鹭钨业（+20.49%）、中科三环（+20.55%）、海亮股份（+23.11%）、新莱福（+24.68%）、有研粉材（+48.54%） - 周跌幅前五：族兴新材（-21.39%）、春光集团（-19.55%）、宜安科技（-18.35%）、屹通新材（-18.09%）、龙磁科技（-15.92%） ### 政策要闻 - **232关税调整**：白宫发布新细则，调整铝、钢、铜等产品的关税结构，对我国金属行业影响边际有限。 - **几内亚铝土矿出口管制**：6月将正式发布，目标是将年出口量从1.83亿吨降至约1.5亿吨，降幅约16%。 - **印尼矿山作业配额**：通过协调矿山作业与加工厂产能，确保下游产业原料供应稳定。 - **锡价上涨**：受AI服务器及先进封装需求推动，锡价半年涨幅达40%，国内锡企加速布局再生产业链。 ### 基本面数据 - **铜**： - LME 3个月期铜：13,797美元/吨，周涨幅1.45% - SHFE铜库存：18.82万吨，周增库11.05% - 沪铜现货价：104,610元/吨，周环比微降0.80% - **铝**： - LME 3个月期铝：3,543美元/吨，周跌幅4.03% - SHFE铝库存：52.89万吨，周增库0.84% - 沪铝现货价：24,130元/吨，周环比微降0.29% - **锡**： - LME 3个月期锡：55,030美元/吨，周涨幅1.47% - SHFE锡库存：1.01万吨，周跌幅18.51% - 沪锡现货价：409,590元/吨，周跌幅2.60% - **贵金属**： - 伦敦金现：4,219美元/盎司，周跌幅7.24% - COMEX黄金：4,240美元/盎司，周跌幅2.62% - SHFE金现：913元/克，周跌幅6.06% ### 重要公司动态 - **SK海力士**：计划“以钼代钨”制作3D NAND字线，提升速度与集成密度。 - **天齐锂业**：澳大利亚泰利森三期一工厂发生火情，可能影响产能爬坡进度。 - **龙蟠科技**：投资1.6亿美元建设印尼磷酸铁锂项目，预计2026年7月开工，投资收益率24.38%。 - **西部黄金**：全资子公司新疆美盛于6月6日复产，此前因极端天气临时停产。 ## 风险提示 - **政策风险**：资源国出口管制、国内外产业政策变化。 - **金融属性金属承压**：美联储加息、美元超预期走强。 - **下游需求冲击**：受宏观经济波动影响。 - **地缘政治风险**：如美伊局势、国际冲突等。 ## 投资评级标准 - **行业评级**： - 强于大市：预期行业指数在未来6个月内超越沪深300指数。 - 中性：预期与沪深300指数表现持平。 - 弱于大市：预期明显弱于沪深300指数。 - **个股评级**： - 买入：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数15%以上。 - 增持：预期超越沪深300指数5%～15%。 - 中性：预期与沪深300指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间。 - 减持：预期弱于沪深300指数5%以上。 ## 总结 有色金属行业本周表现优于大盘，能源金属和小金属涨幅显著，贵金属跌幅收窄。铜铝需求依然强劲，海外去库趋势未改，锡因AI需求推动价格大幅上涨。政策层面，232关税调整及几内亚铝土矿出口管制对行业影响有限。行业整体估值处于合理区间，未来需关注国内外政策变化及需求端波动。