> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月3日铂钯金市场周报总结 ## 核心内容概览 本周铂钯市场整体呈现“宽幅震荡，先抑后扬”的走势，主要受美伊地缘局势、原油价格及美元波动影响。铂金表现相对稳定，而钯金则因需求结构单一及市场情绪波动影响较大。 ## 周度要点小结 ### 行情回顾 - **市场走势**：铂钯市场先抑后扬，核心驱动因素为美伊地缘局势、原油价格及美元波动。 - **事件影响**： - 周初美伊就战事停火给出和平表态，市场风险偏好回升，国际原油与美元高位回落，铂钯震荡反弹。 - 特朗普周四释放对伊强硬表态，市场修正冲突缓和预期，油价走高、美元与美债收益率获支撑，铂钯短线走弱。 - 伊方随后表态称特朗普的强硬言论为“胡言乱语”，市场情绪边际修复，铂钯收复日内全部跌幅。 - **结构性差异**： - 铂金韧性优于钯金，因其与贵金属板块联动更强，基本面更为扎实。 - WPIC预计2026年全球铂金市场仍存24万盎司缺口，南非矿端受能源、成本及资本开支约束，供给弹性有限。 - 钯金需求高度依赖汽油车催化剂，结构相对单一，长期面临电动车渗透、回收供应增长及“铂替钯”逻辑压制。 ### 行情展望 - **短期走势**：铂钯仍将围绕宏观预期与风险偏好反复波动。 - **中期趋势**：分化格局或延续，若美伊局势反复、油价维持高位，美元与利率预期获支撑，铂钯上方空间受限。 - **配置建议**：中线配置建议优先关注铂金，因其在供需偏紧、低库存及投资需求改善支撑下，修复弹性料强于钯金。 ## 期现市场分析 - **价格走势**： - 广期所铂主力2606合约报501.60元/克，周涨3.51%。 - 广期所钯主力2606合约报376.50元/克，周涨6.01%。 - **持仓变化**： - NYMEX铂金多头净持仓报21749张，环比减少5.10%。 - NYMEX钯金多头净持仓报15张，环比减少99.43%（上周同期为1383张）。 - **基差变化**： - 铂主力基差报-2.39元/克，环比收窄0.46元/克。 - 钯主力基差报-9.85元/克，环比收窄4.50元/克。 - **库存变化**： - NYMEX铂金库存报536052.94盎司，环比减少4.07%。 - NYMEX钯金库存报247640.33盎司，环比减少0.30%。 - **价差变化**： - 铂金内外盘价差报43.60美元/盎司，环比下跌42.90美元/盎司。 - 钯金内外盘价差报-7.13美元/盎司，环比下跌52.89美元/盎司。 - **相关性变化**： - 金铂比报2.44，环比小幅走弱。 - 铂金与黄金价格走势相关性有所走强（N=40）。 ## 产业供需情况 - **进出口数据**： - 铂金进口量报4437146.00克，环比减少6.11%。 - 铂金出口量报371067.00克，环比减少72.15%。 - 钯金进口量报1525418克，环比增加51.77%。 - 钯金出口量报2288克，环比增加25.94%。 - **需求结构**： - 铂金核心消费集中于汽车尾气催化剂（44%）、珠宝（22%）、玻璃（18%）、电子（9%）等。 - 钯金核心消费高度依赖汽车尾气催化剂（83%），其余为化工、电子等。 - **需求趋势**： - 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势。 - 2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，同比增1%；2026年预计回落至761.9万盎司。 - 2025年全球钯金矿产量预计降至19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑。 - 俄、南非主产区扰动仍是供应端主要风险。 ## 宏观及期权分析 - **美元及美债收益率走势**： - 美元指数周内收涨，报99.99，上周同期值为99.90。 - 10Y美债收益率基本持平于上周，报4.33%。 - 10Y美债实际收益率报2.34%。 - **市场情绪**： - 美元及美债收益率的“先抑后扬”走势影响铂钯市场情绪，短期波动较大。 ## 总结 本周铂钯市场受地缘政治及宏观因素影响显著，价格呈现震荡走势。铂金表现相对稳定，钯金则因需求结构单一而波动较大。未来铂钯走势仍将围绕地缘局势、油价及美元波动展开，短期以震荡为主，中期铂金或更具配置价值。供应端方面，铂金受南非矿端约束，供给弹性有限，而钯金则面临电动车渗透及回收供应增长的挑战。整体来看，铂钯市场在宏观经济和地缘政治的双重影响下，仍需密切关注供需变化及市场情绪波动。