> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究跟踪系列报告（208）总结 ## 核心内容 本报告对当前农产品市场进行了全面跟踪分析，重点围绕生猪、肉鸡、鸡蛋、肉牛、原奶、豆粕、玉米、橡胶、棕榈油、棉花、红枣等产品展开，预测了市场走势并提出投资建议。报告认为，生猪产能去化预期加速，猪价持续低迷，但政策调控将有助于行业盈利改善；白鸡和黄鸡市场供给相对稳定，有望受益于消费复苏；鸡蛋短期价格震荡，中期供给压力仍大；肉牛和原奶行业景气度回升，存在反转上行趋势；豆粕估值处于历史低位，关注潜在天气及贸易端影响；玉米供需趋于收缩，价格温和上涨；橡胶和棕榈油短期震荡，中长期景气向上；棉花和红枣供给充足，需关注需求修复和旺季支撑。 ## 主要观点 1. **生猪**：行业深度亏损，市场化去产能与政策调控共振，预计头部企业现金流将快速改善，成本优势凸显，强者恒强。 2. **肉牛**：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行，预计行业盈利将逐步改善。 3. **原奶**：奶牛去化有望延续，原奶价格或迎来拐点，行业盈利有望修复。 4. **禽类**：白鸡供给小幅增加，黄鸡供给维持底部，有望率先受益于内需改善，龙头企业具备超额收益优势。 5. **饲料**：畜禽养殖工业化加深，饲料龙头凭借技术和服务优势进一步扩大竞争优势。 6. **宠物**：作为稀缺消费成长行业，有望持续受益于人口结构变化趋势。 7. **橡胶**：短期价格宽幅震荡，但中期景气度有望向上。 8. **玉米**：底部支撑较强，中长期供需平衡表收缩，价格维持温和上涨趋势。 9. **白糖**：短期进口到港增加，关注到港节奏及原油价格波动，价格或保持稳定。 10. **棕榈油**：短期底部震荡，中长期关注政策支撑。 11. **棉花**：供给较为充裕，需求尚待修复，价格或受市场供需影响。 12. **红枣**：新季维持丰产，关注旺季消费支撑。 ## 关键信息 - **生猪价格**：5月29日为9.5元/kg，周环比下跌0.84%。 - **仔猪价格**：7kg仔猪价格为251.4元/头，周环比下跌0.75%。 - **白鸡价格**：鸡苗价格为3.21元/羽，周环比下跌0.93%；毛鸡价格为7.32元/kg，周环比持平。 - **黄鸡价格**：浙江快大三黄鸡、青脚麻鸡、雪山草鸡价格分别为4.2/4.5/6.6元/斤，周环比分别为-2%/ -8%/持平。 - **鸡蛋价格**：主产区价格为4.88元/斤，周环比上涨7.96%。 - **肉牛价格**：全国牛肉主产区平均价为63.61元/kg，周环比微降。 - **原奶价格**：5月21日均价为3.03元/kg，周环比上涨0.3%，同比下跌1%。 - **豆粕价格**：5月29日为2926元/吨，周环比下跌1%。 - **玉米价格**：5月29日为2371元/吨，周环比下跌0.21%。 - **橡胶价格**：5月29日国内全乳胶山东市价为17750元/吨，周环比上涨2%。 ## 投资建议 - **推荐行业**：牧业、猪禽龙头、宠物。 - **推荐公司**： - **牧业**：优然牧业、现代牧业。 - **生猪**：华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团。 - **禽类**：立华股份、益生股份、圣农发展。 - **饲料**：海大集团。 - **宠物**：乖宝宠物。 ## 风险提示 - 恶劣天气带来的不确定性风险。 - 不可控动物疫情引发的潜在风险。 ## 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘(元) | 总市值(百万元) | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2026E | PE 2027E | |----------|------------|----------|------------|----------------|----------|----------|----------|----------| | 9858.HK | 优然牧业 | 优于大市 | 2.95 | 12,366 | 0.36 | 0.67 | 8 | 4 | | 1117.HK | 现代牧业 | 优于大市 | 1.14 | 9,024 | 0.09 | 0.19 | 13 | 6 | | 002714.SZ | 牧原股份 | 优于大市 | 38.07 | 217,498 | 0.61 | 2.97 | 62 | 13 | ## 行业周报概览 - 农林牧渔板块在5月25日至5月29日期间表现震荡，部分子行业如肉牛、原奶等表现积极。 - 市场走势显示，农林牧渔与沪深300指数同步上涨，但波动幅度较小。 - 本报告提供了详尽的行业数据，包括价格、供给、需求、库存及盈利等，为投资者提供了全面的参考。 ## 相关研究报告 - 《农产品研究跟踪系列报告（207）-肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速》 - 《海外肉牛产业观察-欧美专业育肥、乳肉兼营范式成熟，国内有望复刻》 - 《农产品研究跟踪系列报告（206）-生猪产能调控政策强化，看好牛周期反转上行》 - 《农林牧渔 2026 年 5 月投资策略-看好牧业大周期反转，关注养殖低估值修复》 - 《农产品研究跟踪系列报告（205）-生猪产能政策调控预期加强，供给收缩驱动下牛肉价格稳步上涨》