> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报总结 —— 2026年9月2日 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的贵金属早报，主要分析了黄金与白银在2026年9月2日的市场表现、基本面、持仓数据及未来关注事项。报告强调了市场风险与不确定性，提醒投资者谨慎操作。 --- ## 黄金市场分析 ### 基本面 - **地缘政治风险**：美伊交火重燃，地缘政治风险上升，金价承压。 - **美元指数**：美元指数回升，金价重挫。 - **股指表现**：美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指涨跌互现。 - **美债收益率**：10年期美债收益率上涨3.6基点至4.75%。 - **COMEX黄金**：COMEX黄金期货下跌0.15%，报4497.3美元/盎司。 - **沪金**：沪金期货价格为959.94元/克，现货价格为961.05元/克，基差为-0.87元/克，现货贴水期货。 ### 持仓数据 - **主力持仓**：主力净持仓多，但主力多单减少，显示市场情绪偏多。 - **沪金仓单**：沪金期货仓单保持不变，为113658千克，偏空。 ### 盘面分析 - **技术面**：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。 ### 利多因素 1. 全球动荡，美伊和谈可能性。 2. 经济衰退预期升温。 3. 特朗普关税风波再起。 4. 加息预期降温。 ### 利空因素 1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。 2. 美联储加息预期仍存。 3. 俄乌和谈预期乐观。 4. 关税再度升级。 ### 风险点 1. 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。 2. 美联储加息预期仍存。 3. 风险偏好再度恶化。 4. 俄乌和谈预期乐观。 ### 预期 - 今日关注中欧英美PMI、美国7月JOLTS职位空缺、欧元区8月CPI初值、G20科技部长会议、欧央行委员和美联储理事讲话。 - 金价震荡，短期继续磨底，等待向上推动因素。 --- ## 白银市场分析 ### 基本面 - **地缘政治风险**：美伊交火重燃，银价企稳。 - **美元指数**：美元指数下跌0.27%，报99.4163。 - **COMEX白银**：COMEX白银期货下跌0.17%，报67.205美元/盎司。 - **沪银**：沪银期货价格为16245元/千克，现货价格为16312元/千克，基差为19元/千克，现货升水期货。 ### 持仓数据 - **主力持仓**：主力净持仓空，主力多单转空，偏空。 - **沪银仓单**：沪银期货仓单减少14432千克，为1395567千克，偏多。 ### 盘面分析 - **技术面**：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。 ### 利多因素 1. 全球动荡，美伊和谈可能性。 2. 特朗普关税风波再起。 ### 利空因素 1. 光伏、科技板块对银价有所支撑。 ### 风险点 1. 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。 2. 特朗普冲击、美国经济预期改善。 3. 日央行大幅加息。 4. 俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 ### 预期 - 银价震荡，受金价影响，短期继续下挫但已止跌。 - 沪银溢价维持1870元/千克左右。 --- ## 今日关注事项 | 时间 | 事件说明 | |--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 08:00 | 韩国8月出口，进口 | | 08:30 | 日本8月制造业PMI终值，韩国8月制造业PMI | | 09:45 | 中国8月RatingDog制造业PMI | | 13:00 | 印度8月制造业PMI终值 | | 15:50 | 法国8月制造业PMI终值 | | 15:55 | 德国8月制造业PMI终值 | | 16:00 | 欧元区8月制造业PMI终值 | | 16:30 | 英国8月制造业PMI终值，欧洲央行管委Kocher在Alpbach讲话 | | 17:00 | 欧元区8月CPI初值，7月失业率 | | 20:30 | 美联储理事Barr谈论经济前景与金融包容性 | | 21:45 | 美国8月标普全球制造业PMI终值 | | 22:00 | 美国7月JOLTS职位空缺，8月ISM制造业指数 | | 23:30 | 欧洲央行副主席Boris Vujcic讲话 | --- ## 价格与价差数据 ### 黄金价格与价差 | 项目 | 价格 | 近月价差 | |--------------|----------|----------| | AU(T+D) | 957.77 | - | | AU12月 | 962.3800 | 4.61 | | AU6月 | 968.9400 | 6.56 | ### 白银价格与价差 | 项目 | 价格 | 近月价差 | |--------------|----------|----------| | AG(T+D) | 16232 | - | | AG12月 | 16271 | 39 | | AG4月 | 16326 | 55 | | AG6月 | 16363 | 37 | | AG8月 | 16388 | 25 | ### 现货内外价差 | 日期 | 现货内外价差 | 实物套利 | |--------------|--------------|----------| | 2026/9/1 | -1820.90 | 226.71 | | 2026/8/31 | -1840.84 | 208.06 | --- ## 图表说明 - **沪金价差结构**：显示黄金期货内外价差波动较大，但整体较为平稳。 - **沪银价差结构**：白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。 - **伦敦银现与美元指数**：伦敦银现价格与美元指数走势呈现负相关。 - **内外盘金银现货比较**：展示内外盘金银现货价格对比。 - **美债十年期收益率**：反映市场对利率的预期。 - **沪金前二十持仓**：多单量减少，空单量减少，净持仓减少。 - **沪银前二十持仓**：多单量增加，空单量减少，净持仓增加。 - **SPDR黄金ETF持仓**：黄金ETF持仓变动情况。 - **白银ETF持仓**：白银ETF持仓变动情况。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。