20260407-中原期货-纯碱玻璃周报_20页_9mb

报告摘要

本周纯碱与玻璃市场均呈现震荡偏弱态势，整体处于“供强需弱”的格局。纯碱现货价格稳中偏弱，玻璃价格则大幅下跌，市场情绪偏谨慎。基本面方面，纯碱供应维持高位，但需求端有所疲软，库存小幅增加。玻璃方面，供应端因冷修产线减少，但需求端依然低迷，库存由降转增，企业利润承压。

供应情况：
- 周度产量77.28万吨，环比小幅下降0.26万吨。
- 供应装置开工率81.59%，环比-0.28%；其中氨碱法开工率90.32%，环比-0.13%；联碱法开工率76.68%，环比+0.51%。
- 部分企业仍在检修，预计供应将维持高位。
需求情况：
- 周度表需73.86万吨，环比-3.87万吨。
- 轻碱表需38.95万吨，环比+0.5万吨；重碱表需34.91万吨，环比-4.37万吨。
库存情况：
- 纯碱企业库存188.61万吨，环比+2.13万吨。
- 轻碱库存92.65万吨，环比-0.39万吨；重碱库存95.56万吨，环比+2.52万吨。
价格与价差：
- 纯碱现货价格稳中偏弱，华中重碱1230元/吨，轻碱1130元/吨，价差100元/吨；华北重碱1280元/吨，轻碱1250元/吨，价差30元/吨。
- 纯碱5-9价差为-80元/吨，环比+3元/吨；玻璃5-9价差为-135元/吨，环比+13元/吨；玻璃-纯碱套利价差为170元/吨，环比-19元/吨。
成本与利润：
- 氨碱法纯碱理论利润-22.75元/吨，环比+3.45元/吨。
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）为213元/吨，环比-0.70%。
策略建议：
- 纯碱期价或延续震荡承压，关注1100-1120元/吨支撑位。
- 短期追空需谨慎，建议观望。
风险提示：
- 装置检修情况及进出口政策变化可能影响市场走势。

供应情况：
- 浮法玻璃日熔量14.31万吨，环比-1.26%。
- 国内在产生产线204条，冷修停产90条。
- 光伏玻璃在产产能86280吨/日，环比-1.19%。
需求情况：
- 下游深加工企业订单天数均值6.86天，环比+12.30%，同比-16.30%。
- 加工厂订单环比增加有限，同比仍处于往年同期低位。
库存情况：
- 全国浮法玻璃样本企业总库存7364.8万重箱，环比+2.6万重箱，+0.03%。
- 折库存天数33.9天，环比+0.3天。
- 库存由降转增，显示中上游出货压力。
价格波动：
- 玻璃现货市场价格窄幅波动，周均价1169元/吨，环比+0.6元/吨。
- 沙河地区玻璃基差为-54元/吨，环比+22元/吨。
策略建议：
- 玻璃期价或延续弱势整理运行，需关注后续需求变化及能源价格波动。
风险提示：
- 产线冷修情况及宏观政策变动可能对市场产生影响。