20250120-中原证券-新材料行业月报_中国团队研发钻石薄膜制备新技术_力量钻石半导体高功率散热片金刚石项目建成投产_21页

新材料行业月报总结

核心内容概述

本报告分析了2024年12月新材料行业的整体表现、主要行业数据、行业动态及投资建议。报告指出，尽管12月新材料板块整体表现弱于沪深300，但随着下游制造业复苏和国产替代的推进，行业长期仍具备增长潜力。同时，部分子行业如半导体材料和超硬材料展现出积极的发展态势。

主要观点

• 行业表现：12月新材料指数下跌6.61%，跑输沪深300指数7.08个百分点，板块内个股跌多涨少，但超硬材料涨幅居前。
• 估值情况：新材料板块整体估值PE（TTM，剔除负值）为25.89倍，环比下跌3.59%，处于自2021年以来的72.30%分位，但部分子行业如半导体材料估值较低。
• 宏观数据：12月CPI环比持平，PMI指数继续处于扩张区间，制造业投资保持较高增速，出口表现强劲。
• 金属价格与库存：12月基本金属价格跌多涨少，库存量有增有减，稀土价格整体呈现下行趋势。
• 半导体材料：中国半导体销售额连续13个月同比增长，11月达到161.8亿美元，同比增长12.1%，行业持续改善。
• 超硬材料出口：11月超硬材料及其制品出口量增价减，出口量同比增长15.10%，出口额同比增长11.62%。
• 特种气体：稀有气体价格涨跌不一，氮气和氪气价格小幅波动，氦气进口量环比减少。
• 投资建议：维持新材料行业“强于大市”的投资评级，认为其未来有望随着制造业需求增长和国产替代加速迎来景气周期。

关键信息

1. 行业表现回顾

• 新材料指数：2024年12月下跌6.61%，跑输沪深300指数7.08个百分点，板块内个股跌多涨少。
• 子板块表现：超硬材料涨幅最大（13.00%），其他金属新材料次之（3.09%），膜材料跌幅最大（-10.94%）。
• 成交额：12月板块成交额10670.54亿元，环比缩量38.47%。
• 估值情况：新材料指数PE为25.89倍，处于历史72.30%分位，部分子行业如半导体材料PE为52.12倍。

2. 重要行业数据跟踪

• CPI与PPI：12月CPI环比持平，同比上涨0.1%；PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%。
• 制造业PMI：12月制造业PMI为50.1%，处于扩张区间，但增速有所放缓。
• 固定资产投资：12月制造业投资增速为9.2%，基建投资增速为9.2%，房地产投资继续下行。
• 进出口数据：12月出口金额同比增长10.7%，进口金额同比增长1.0%。
• 金属价格：12月LME和SHFE基本金属价格跌多涨少，其中铜、铝、锌等品种跌幅较大。
• 超硬材料出口：11月超硬材料出口65.98吨，同比增长7.63%；出口额0.15亿美元，同比下跌52.14%。
• 半导体销售额：11月中国半导体销售额为161.8亿美元，同比增长12.1%，连续13个月增长。
• 特种气体价格：12月稀有气体价格涨跌不一，氙气上涨1.21%，氪气下跌1.61%。

3. 行业动态

• 政策支持：山东省提出发展第三代半导体、光刻胶等新材料，珠海市计划打造全国最大的光刻胶产业集群。
• 技术突破：中国团队研发出钻石薄膜制备新技术，提升生产效率和规模化能力；力量钻石建成半导体高功率散热片金刚石项目。
• 国际进展：Diamond Foundry在西班牙投资建设金刚石晶圆厂，采用等离子体反应器技术。

4. 河南上市公司跟踪

• 惠丰钻石：2024年三季度营业收入同比下降58.61%，归母净利润同比下降99.66%。
• 力量钻石：三季度营业收入同比下降21.35%，归母净利润同比下降68.39%；计划实施利润分配。
• 濮耐股份：与格林美签署战略合作协议，开发红土镍矿高压浸出工艺高效沉淀剂。
• 四方达：签署战略合作协议，设立CVD金刚石联合实验室；回购股份2,570,300股。
• 瑞丰新材：回购股份5,578,613股，三季度营业收入同比增长6.89%，归母净利润同比增长10.91%。
• 硅烷科技：三季度营业收入下降，归母净利润有所波动，销售毛利率持续上升。
• 隆华科技：三季度营业收入和净利润有所下滑，销售净利率提升，研发支出占比下降。

投资建议

• 行业评级：维持新材料行业“强于大市”投资评级，认为其未来有望受益于制造业需求增长和国产替代进程。
• 前景展望：随着下游产业复苏和技术创新，新材料行业将逐步放量，迎来景气周期。
• 关注重点：重点关注超硬材料、半导体材料等子行业，以及具备技术优势和政策支持的公司。

风险提示

• 技术进展不及预期：行业技术突破可能受阻。
• 上游原材料价格波动：原材料价格大幅波动可能影响成本。
• 下游需求不及预期：下游市场复苏不及预期可能影响行业增长。
• 地缘政治因素影响：国际局势变化可能对出口和供应链造成影响。