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市场总结：沪指险守3400点，上升趋势面临二度考验

核心内容

2017年11月15日，沪深两市整体呈现低开低走的调整格局，仅在午后金融权重护盘下出现弱反弹，但未能有效维持。全市场空方占优，主要指数均出现不同程度下跌，其中创业板指和深证成指跌幅均超过1%，中小板指跌幅达2.06%。沪指最终险守3400点这一重要心理关口。

主要观点

• 市场情绪偏弱：当日非ST跌停个股达19只，市场整体抛压较大，投资者情绪较为谨慎。
• 板块分化明显：5G、酿酒、民航机场等板块表现相对强势，部分个股涨停；而保险、有色金属、钢铁等行业则跌幅居前，资金净流出显著。
• 技术面压力：沪指再次跌破上升趋势线，显示市场短期面临较大调整压力，若无法有效企稳，后市或进入震荡整固阶段。
• 政策与资金面影响：央行近期持续净投放流动性，缓解市场对货币政策收紧的担忧，但年末解禁压力较大，可能对资金面形成扰动。
• 中期逻辑未变：尽管短期面临调整，但蓝筹白马行情仍为市场主线，A股港股化趋势和蓝筹股慢牛行情有望延续。

关键信息

市场数据

• 上涨与下跌个股：上涨个股955只，下跌个股2252只，涨停个股41只，跌停个股21只。
• 量能变化：两市合计成交约5200亿元，较前一日明显萎缩。

板块表现

涨幅前五（行业）

1. 电信运营（+X%）
2. 贵金属（+X%）
3. 通讯行业（+X%）
4. 酿酒行业（+X%）
5. 工艺商品（+X%）

涨幅前五（主题）

1. 5G概念（+X%）
2. 黄金概念（+X%）
3. 单抗概念（+X%）
4. 智能家居（+X%）
5. 手游概念（+X%）

跌幅前五（行业）

1. 保险（-X%）
2. 有色金属（-X%）
3. 钢铁行业（-X%）
4. 材料行业（-X%）
5. 煤炭采选（-X%）

跌幅前五（主题）

1. 稀土永磁（-X%）
2. 特斯拉（-X%）
3. 锂电池（-X%）
4. 新能源车（-X%）
5. 稀缺资源（-X%）

涨停解密

• 5G概念：中通国脉领涨，带动大富科技、武汉凡谷、英维克、广和通、东方通信、新易盛、超讯通信、吉大通信、三维通信、科信技术、天孚通信、太辰光等个股涨停。
• 电子元件：乾照光电涨停，联动京泉华、茂硕电源、拓日新能等个股。

投资建议

行业配置主线

1. 太阳能：国家政策推动分布式光伏交易试点，市场需求增长，光伏行业有望持续受益。
2. 银行板块：净息差修复，不良率改善，银行股具备业绩确定性与性价比优势。
3. 工程建设：基建投资托底经济预期强烈，板块内大市值龙头品种值得关注。
4. 医药医疗：政策支持健康中国战略，行业利润增速稳定，具备防御属性。
5. 国产芯片：AI芯片技术突破，应用前景广阔，相关个股值得关注。
6. 环保工程：政策推动生态文明建设，环保行业需求端提振明显。

风险提示

• 年末解禁压力：11月与12月解禁股数量庞大，对资金面形成压力。
• 扰动因素增多：资金面趋紧、经济数据下滑、美联储加息等利空预期可能引发市场震荡。
• 流动性风险：虽然央行持续净投放，但年末资金压力依然存在，需关注市场流动性变化。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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