20260318-渤海期货-【早盘提示03月18日】下游仍未完全启动,国内精炼锌大幅累库,库存水平高于往年同期。锌价偏弱_2页_236kb

早盘提示总结（2023年3月18日）

核心内容概述

本报告聚焦于3月18日早盘前的市场动态与分析，涵盖股指、不锈钢、纯碱及锌等多个品种的行情回顾与展望。整体市场情绪偏谨慎，部分品种价格承压，库存压力与需求疲软成为影响价格走势的重要因素。

---

【股指】

主要观点

• 中美经贸磋商：中美双方在巴黎举行磋商，达成一些新共识，但整体市场对政策效果仍持观望态度。
• 中东局势紧张：美军增派兵力至中东，市场担忧地缘政治风险，部分资金选择避险。
• A股走势：周二三大指数集体回调，沪指跌破60日均线，市场情绪偏弱。
• 成交量萎缩：沪深京三市成交额缩量1154亿，总量降至2.22万亿，市场活跃度下降。
• 期指表现：除IH微涨外，其余期指主力合约均下行，且无明显升贴水，显示市场对现货的预期趋于一致。

行情评述

• 当前市场处于震荡拉锯状态，期指可沿下降通道进行震荡思路交易。
• 中东局势仍有恶化风险，可能继续抑制市场风险偏好。

---

【不锈钢】

关键信息

• 原料供应：镍矿生产处于雨季末尾，发运紧张，但镍生产已基本企稳。
• 需求情况：不锈钢需求疲软，节后仍处淡季，三元材料3月排产开始回升，但新能源汽车销量仍处淡季。
• 库存水平：不锈钢库存为99.8万吨，维持刚需采购心态，市场整体偏弱震荡。

---

【纯碱】

主要观点

• 供应端：国内纯碱供应环比上升，检修较少，产能利用率维持高位。
• 需求端：下游深加工复工不及预期，终端需求释放缓慢，贸易商观望情绪浓厚。
• 价格走势：纯碱价格以回落为主，未出现集中补库行情，市场整体偏弱。

---

【锌】

关键信息

• 原料供给：国产和进口锌矿加工费持续低位，原料供给相对冶炼产能仍偏紧。
• 进口预期：2-3月锌矿进口量可能阶段性走高，预计一季度国内精炼锌产量将延续增长。
• 库存压力：国内精炼锌库存水平高于往年同期，下游仍未完全启动，库存累积压力较大。
• 价格走势：锌价偏弱，受库存高企及需求疲软影响。

---

总结

• 市场整体：受地缘政治及政策预期影响，市场情绪偏谨慎，股指震荡下行。
• 品种表现：
  • 不锈钢：需求疲软，库存高企，整体偏弱震荡。
  • 纯碱：供应宽松，需求释放缓慢，价格回落。
  • 锌：原料供给偏紧，库存累积，锌价偏弱。
• 投资建议：市场短期难有明显反弹，投资者应保持谨慎，关注政策及地缘风险变化，期指可沿震荡通道操作。

---

免责声明：本报告仅供渤海期货股份有限公司客户参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。