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兴业期货日度策略总结：2026.6.11

核心内容概览

本期策略报告聚焦于多个商品期货品种的市场走势与操作建议，涵盖新能源金属、贵金属、有色金属、股指、国债、钢矿、煤焦、纯碱/玻璃、原油、甲醇、塑料PP、橡胶、棉花、棕榈油豆油、白糖等。整体市场环境受到宏观政策、地缘政治、供需变化及成本波动等多重因素影响，多数品种维持震荡格局，部分品种因基本面支撑或政策利好呈现看涨或偏空趋势。

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主要观点与操作建议

1. 商品期货走势分析

• 新能源金属：整体走势较强，主要受益于产业需求增长及政策支持。
• 贵金属及有色品种：表现相对较弱，受宏观利率逆风及投资需求降温影响。

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2. 重点策略推荐

品种	操作建议	逻辑支撑
碳酸锂 (LC2609)	多头持有	矿端供给受限，需求持续增长，锂价上涨驱动
工业硅 (SI2609-P-8400)	卖出看跌期权持有	能耗调控政策预期提振，成本端支撑明显
白银 (AG2608C19000)	卖出看涨期权持有	宏观利率压制估值，投资需求降温，金银承压

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3. 品种基本面分析

股指

• 观点：避险情绪提升，市场震荡回调。
• 逻辑：国内宏观政策偏紧，资金面持续收紧，AI产业高景气尚未形成明确拐点。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：房紫薇
• 联系人：房紫薇 021-80220135

国债

• 观点：资金面收紧，债市承压。
• 逻辑：国内通胀未超预期，但流动性持续偏紧，资金成本上行。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

黄金/白银/铂金/钯金

• 观点：利率逆风压制，贵金属估值承压。
• 逻辑：美国通胀数据走强，紧缩预期升温，投资需求降温。
• 方向研判：谨慎看跌。
• 研究员：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

有色金属（铜）

• 观点：供需偏紧，铜价企稳后仍有上行驱动。
• 逻辑：全球铜矿巨头减产，国内矿山复产偏缓，需求端增长。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：刘启跃
• 联系人：刘启跃 021-80220107

有色金属（铝、氧化铝）

• 观点：铝价震荡，氧化铝偏强。
• 逻辑：铝库存偏高但持续去化，氧化铝估值偏低，政策落地预期增强。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

有色金属（镍）

• 观点：向下空间有限，震荡走弱。
• 逻辑：库存高企，原料供应不确定性仍存，成本支撑较强。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：房紫薇
• 联系人：房紫薇 021-80220135

硅能源

• 观点：能耗调控预期提振市场情绪。
• 逻辑：西南地区复产推进，行业政策预期升温，推动市场情绪。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：葛子远
• 联系人：葛子远 021-80220138

钢矿

• 观点：钢材去库放缓，成本端支撑尚存。
• 逻辑：国内煤炭供应受限，进口矿去库放缓，政策不确定性影响市场。
• 方向研判：螺纹/热卷震荡，铁矿谨慎看跌。
• 研究员：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

煤焦

• 观点：供应偏紧，焦炭价格偏强震荡。
• 逻辑：焦煤产能释放受限，焦炭刚需支撑，利润受压制。
• 方向研判：焦煤/焦炭震荡。
• 研究员：刘启跃
• 联系人：刘启跃 021-80220107

纯碱/玻璃

• 观点：纯碱/玻璃弱势震荡。
• 逻辑：纯碱供应偏宽松，玻璃库存高企，需求疲软。
• 方向研判：纯碱/玻璃谨慎看跌。
• 研究员：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

原油

• 观点：地缘政治与库存低位共振，油价波动加剧。
• 逻辑：美国对伊朗军事打击，EIA库存下降，市场情绪升温。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：葛子远
• 联系人：葛子远 021-80220138

甲醇

• 观点：港口库存降至低位，价格可能冲高。
• 逻辑：进口受阻，港口库存低，地缘局势升级。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：杨帆
• 联系人：杨帆 0755-33320776

塑料PP

• 观点：库存持续减少，价格谨慎看跌。
• 逻辑：供应增长缓慢，库存压力缓解，但需求疲软。
• 方向研判：谨慎看跌。
• 研究员：杨帆
• 联系人：杨帆 0755-33320776

橡胶

• 观点：成本支撑稳固，价格下行动能放缓。
• 逻辑：产区割胶受阻，原料价格高位，天气因素影响产量。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：刘启跃
• 联系人：刘启跃 021-80220107

棉花

• 观点：全球供需趋紧，棉价下方空间有限。
• 逻辑：国内库存下降，供应偏紧，需求淡季压力。
• 方向研判：震荡格局。
• 研究员：葛子远
• 联系人：葛子远 021-80220138

棕榈油/豆油

• 观点：库存继续累库，价格震荡。
• 逻辑：印尼出口新政影响供给，MPOB数据偏空，但原油上涨提供一定支撑。
• 方向研判：棕榈油/豆油震荡格局。
• 研究员：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

白糖

• 观点：现实与预期分化，价格宽幅震荡。
• 逻辑：巴西产量超预期，国内库存高但成本支撑存在。
• 方向研判：宽幅震荡。
• 研究员：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

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关键信息汇总

• 宏观环境：利率紧缩预期延续，资金面偏紧，流动性压制市场情绪。
• 地缘政治：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡封锁风险，对能源及大宗商品形成扰动。
• 政策影响：能耗调控、进口矿政策、行业标准发布等政策持续影响供需格局。
• 供需关系：多数品种处于供需双增或偏紧状态，库存变化成为价格走势的重要参考。
• 成本支撑：煤炭、能源等成本端支撑增强，对部分品种形成价格托底。
• 操作策略：以卖出看跌期权、看涨期权为主，结合市场情绪与基本面判断进行风险对冲。

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数据来源

• WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部

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作者承诺

• 作者具备期货交易咨询执业资格，报告内容基于合规数据与独立分析，不涉及利益冲突。

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免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证数据准确性与结论有效性，市场有风险，投资需谨慎。