20250704-西南证券-医药行业周报_创新药政策持续利好_关注Q2业绩预期_30页_4mb

分析与总结

1. 药市表现与估值
   医药生物指数本周上涨3.64%，跑赢沪深300的2.1个百分点。全年累计上涨10.10%，不及2024年6-11月高点，但估值仍居高位，PE-TTM达29倍，相对全A溢价80.91%。推荐组合美年健康、云顶新耀、再鼎医药；稳健组合含恒瑞医药、百济神州等。港股组合跟随推荐。

2. 政策利好创新药
   国家医保局、卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》与药监局出台器械创新十项举措，明确提升医保覆盖、优化审评审批，助长效应显现。尤其利好AI医疗与AI+创新药融合主线。

3. 回顾
   本周高位个股如塞力医疗51.5%及港股云顶新耀67.2%涨幅显著，融资融券偏好药明康德、百济神州等。定增预案38只，限售股预警与股东减持需注意风险控制。

4. 新药研发与上市
   新药上市频发，涉及丹皮酚、替尔泊肽、ADC药物及mRNA疗法；研发进展聚焦ADC、免疫肿瘤、罕见病靶点，IMM2510预计25年临床。创新药出海加速、医保谈判优化，受政策红利与自研能力双重驱动。

核心要点提示

• 投资主线：政策+热门方向（AI医疗、肿瘤、骨髓瘤）

---

如需下载《西南证券_医药行业周报》完整PDF v2.0版报告（含图表+基金持仓+细节推演），请回复"XX+邮箱"。

注：上述信息纯属个人整理，不作为投资建议，仅为观点分享。相关市场变动请您保持风险意识。