20250324-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_2mb

沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年3月24日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，主要分析了3月21日的市场情况，包括价格走势、库存变化、成本情况及主力持仓等，为投资者提供短期市场判断。

---

沪镍每日观点总结

基本面

• 上周镍价走弱，现货下游采购以刚需为主，成交清淡。
• 不锈钢产业链成本线稳中有升，主要因镍矿和镍铁价格坚挺，短期海运费上升限制了矿贸易商的让利空间。
• 不锈钢库存略有下降，但不能说明供需面改善，仍需持续关注库存变化。
• 新能源汽车产销数据良好，硫酸镍价格上升，但主要受钴等金属涨价影响。
• 中长期来看，精炼镍过剩格局不变，后期仍有承压压力。

技术面

• 收盘价收于20均线以下，20均线向上。
• 基差为1410，偏多。
• 期货库存减少，上期所仓单27271吨，环比下降1251吨。
• 主力持仓净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2505：20日均线上下震荡运行。

---

不锈钢每日观点总结

基本面

• 现货不锈钢价格略降，镍矿价格偏强运行。
• 印尼矿近期短缺，镍铁价格上涨，成本线继续坚挺并有上移趋势。
• 不锈钢库存略升，交易所仓单大幅增加，已创历史新高，表明供需仍偏弱。

技术面

• 收盘价在20均线以下，20均线向上。
• 基差为835，偏多。
• 期货仓单198811吨，环比减少60吨。
• 偏空。

结论

• 不锈钢2505：20日均线上下震荡运行。

---

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车产销数据良好，2月同比上升。
• 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线缓慢上移。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升。
• 需求无新增长点，长期过剩格局不变。

---

价格基本概览

项目	3-21	3-20	涨跌
沪镍主力	129190	129670	-480
伦镍电	16210	16215	-5
不锈钢主力	13350	13430	-80
SMM1#电解镍	130600	129400	+1200
1#金川镍	131600	130400	+1200
1#进口镍	129600	128500	+1100
镍豆	129200	128100	+1100
冷卷304*2B(无锡)	14100	14150	-50
冷卷304*2B(佛山)	14250	14250	0
冷卷304*2B(杭州)	14100	14150	-50
冷卷304*2B(上海)	14250	14300	-50

---

库存情况

镍库存

• 上期所镍库存：32354吨（环比增加887吨）
• 期货库存：27271吨（环比减少1251吨）
• 伦镍库存：200676吨（环比增加240吨）
• 总库存：227947吨（环比减少1011吨）

不锈钢库存

• 3月21日无锡库存：68.21万吨
• 佛山库存：33.46万吨
• 全国库存：112.15万吨
• 环比下降0.55万吨，其中300系库存75.78吨，环比下降0.13万吨

---

镍矿、镍铁价格

品种	品味	3-21	3-20	涨跌	单位
红土镍矿CIF (Ni1.5%)	-	58.5	58.5	0	美元/湿吨
红土镍矿CIF (Ni0.9%)	-	32	32	0	美元/湿吨
海运费菲律宾-连云港	-	10.75	10.75	0	美元/吨
海运费菲律宾-天津港	-	11.75	11.75	0	美元/吨
高镍	8-12	1020	1019	+1	元/镍点
低镍	2以下	3650	3650	0	元/吨

---

不锈钢生产成本

成本类型	成本（元）
传统成本	13635
废钢生产成本	14153
低镍+纯镍成本	17248

---

进口价折算

• 进口价折算为131512元/吨。

---

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。

---

THANKS!

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• E-mail: dyqh@dyqh.info