> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱与玻璃周报总结（2026/8/18） ## 核心内容 本周纯碱与玻璃市场均呈现震荡格局，受供应、需求、库存及成本利润等多重因素影响，价格走势分化。纯碱期货周度收涨3.19%，但随后因套保盘入场及成本支撑减弱，价格回落至970元/吨附近。玻璃期货则先扬后抑，周度收跌2.03%，主要因产线复产与天气影响压制需求。 --- ## 主要观点 ### 纯碱 - **核心观点**：震荡 - 本周纯碱期货先扬后抑，价格触及1000元/吨后回落，主要受套保盘入场及焦煤走弱影响。 - 供应端检修延续，但部分装置计划复产，产量有望回升。 - 需求端浮法玻璃与光伏玻璃日熔量维稳，重碱需求低位企稳。 - 库存去化预期落空，高库存压制反弹高度。 - 期现套利窗口打开，带动仓单增加，但随后回落。 - 价格稳中有涨，重碱市场低端价最高上涨至1010元/吨。 ### 玻璃 - **核心观点**：中性偏空 - 玻璃期货周度收跌2.03%，主要因旗滨复产及台风天气压制备货节奏。 - 产量小幅波动，日熔量维持稳定，但新增产线对实际产量影响尚不明确。 - 需求改善有限，终端地产需求仅在边际层面好转，趋势性回暖尚未确立。 - 库存由上游向中游转移，但去化压力未缓解，库存仍处历史高位。 - 现货价格稳中有动，华南地区价格小幅下滑，其他地区维持稳定。 - 仓单维持稳定，09合约临近交割，对多头形成压制。 - 成本利润分化，煤炭工艺亏损扩大，天然气工艺亏损收窄，石油焦工艺亏损暂稳。 --- ## 关键信息 ### 纯碱市场动态 - **供应**：上周纯碱产量72.53万吨，环比下降2.8%；本周产量预计回升。 - **分地区产量**： - 华北、华东地区产量降至历史同期新低。 - 西北地区产量攀升，华中地区维持高位波动。 - **分产品产量**： - 重碱产量环比-1.5%，轻碱产量环比-4.4%，重质化率升至55.3%。 - **库存**： - 上周上游库存185.7万吨，环比微增0.4%；中游库存45.82万吨，环比微增0.9%。 - 西北地区库存增长显著，其他地区库存去化。 - **价差**： - 沙河-华中重碱价差走扩至116元/吨。 - 华中-西北重碱价差稳定。 - 华东-华中轻碱价差维持稳定。 - **基差与月差**： - 沙河09基差维持11元/吨。 - 月差收窄，仍保持远月升水结构。 ### 玻璃市场动态 - **产量**：上周日熔量维持14.22万吨，本周新增两条产线点火。 - **分地区库存**： - 华东地区受台风影响出货放缓，库存累积。 - 华南库存环比-1.4%，维持向好态势。 - 华北库存小幅累积，华中库存基本持稳。 - **现货价格**： - 沙河地区5mm大板价格维持942元/吨。 - 华南地区价格小幅下滑至1210元/吨，其他地区以稳为主。 - **价差**： - 华南与华北、华中、华东价差收窄。 - **成本利润**： - 煤炭工艺利润-67.18元/吨，环比下降17.93元/吨。 - 天然气工艺利润-166.4元/吨，环比上升12.86元/吨。 - 石油焦工艺利润-221.47元/吨，环比持平。 --- ## 总结 本周纯碱与玻璃市场均呈现震荡走势，纯碱价格受供应收缩与现货企稳推动反弹，但套保盘入场与成本支撑走弱导致回落。玻璃价格则因产线复产与天气影响压制，周度收跌。供应端方面，纯碱检修延续，但部分装置复产，产量有望回升；玻璃新增产线，但实际影响需观察。需求端，纯碱维持稳定，玻璃受地产需求改善有限及天气扰动影响，复苏节奏放缓。库存方面，纯碱高库存压制反弹高度，玻璃库存仍处高位，去化压力未缓解。成本利润方面，纯碱华北亏损缓和，华东亏损加深；玻璃煤炭工艺亏损扩大，天然气亏损收窄。整体来看，市场在“供应恢复”与“需求改善”之间反复博弈，短期或维持震荡格局。