20220228-渤海证券-A股市场投资策略周报_恐慌情绪得到释放_二次探底基本确认_6页_874kb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

本周A股市场在外部冲击下出现大幅波动，重要指数二次探底，但市场底部进一步夯实。外围冲突加剧了市场的恐慌情绪，促使投资者抛售，导致指数风险释放。与此同时，市场成交量显著放大，日均成交额首次突破万亿，全周成交额达5.30万亿元，环比增加1.09万亿元。北向资金净流出64.13亿元，主要流出沪市。

主要观点

1. 市场回顾

• 指数表现：上证综指全周收长下影线，收跌1.13%；沪深300下跌1.67%；科创50和创业板指分别上涨3.03%和1.03%。
• 行业表现：军工、燃气、石油等相关板块涨幅居前；而休闲服务、地产链及稳增长板块跌幅较大。
• 市场情绪：外围事件冲击下，市场放量探底，筹码结构优化。

2. 政策动态

• 保障房建设：住建部表示将继续大力增加保障性租赁住房供给，全年预计建设240万套，新筹集公租房10万套，棚户区改造120万套，有助于对冲地产投资增速下行压力。
• 宏观政策：中央政治局会议强调“稳字当头、稳中求进”，提出加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。
• 社融数据：1月社融数据超预期，显示“宽信用”已初步显效，但稳增长政策仍将持续推进，建议关注本周PMI数据。

3. 投资策略

• 短期机会：市场二次探底确认，指数可博弈性增强，建议关注创业板、科创板的短期机会。
• 行业配置：考虑到指数探底过程中筹码结构优化，积极因素逐渐积累，本周可适当关注进攻性品种。
• 机构资金：当前偏股型基金发行节奏较慢，机构资金不足，前期赛道难以重回主线。
• 关注板块：军工、工业机床板块在底部出现异动，值得短期关注。

关键信息

• 成交量变化：市场放量探底，日均成交额首破万亿，全周成交5.30万亿元。
• 北向资金：净流出64.13亿元，主要流出沪市。
• 政策导向：稳增长政策持续发力，保障房建设与宏观政策支持是近期关注重点。
• 市场情绪：恐慌性卖盘释放，指数风险有所降低，市场情绪逐步修复。
• 投资建议：短期可关注创业板、科创板，以及底部有异动的军工、工业机床板块。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 经济下行超预期
• 全球疫情发展超预期

图表说明

• 图1：全球市场周涨幅
• 图2：大小盘股估值变动（PB）
• 图3：A股主要板块PE历史对比（2015年以来）
• 图4：A股主要板块PB历史对比（2015年以来）
• 图5：上证综指与创业板的5日移动平均成交额
• 图6：沪深两市成交额统计
• 图7：AH股溢价指数
• 图8：陆股通资金流入情况
• 图9：融资余额
• 图10：融券余额与融资余额比和沪深300走势
• 图11：上周市场各行业涨跌幅对比
• 图12：申万行业PB历史对比
• 图13：存间机构质押式回购利率水平
• 图14：GC001和GC007利率水平
• 图15：上周题材中涨幅前20的板块
• 图16：上周题材中涨幅后20的板块

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

分析师声明

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