20230523-东方证券-公用事业行业周报_电力需求侧管理办法_电力负荷管理办法_征求意见_21页_740kb

《电力需求侧管理办法》&《电力负荷管理办法》征求意见总结

核心内容

国家发改委近期就《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》和《电力负荷管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，旨在适应新型能源体系建设要求，增强能源电力安全保障能力，促进资源节约集约利用。

主要观点

1. 电力需求侧管理办法：

   • 新增需求响应相关内容，拓宽了参与主体范围，包括各类经营性电力用户和具备响应能力的非经营性用户。
   • 修订完善了有序用电原则，强调“有保有限”，优先保障居民、农业、重要公用事业等用电。
   • 提出提高绿色用电比例，推动可再生能源消纳，支持绿色电力证书交易。
   • 提升配电网智能化水平，推进源网荷储互动和分层分区协同控制。

2. 电力负荷管理办法：

   • 基于2011年《有序用电管理办法》修订，提出通过调节、控制和优化电力负荷，保障电网安全运行。
   • 强调需求响应与电力市场衔接，提升经济激励，推动负荷管理市场化。
   • 提出“先错峰、后避峰、再限电”的有序用电实施原则，避免滥用限电措施。

3. 电力供需情况：

   • 2023年4月，全国全社会用电量同比增长8.5%，其中第二产业用电量增长7.8%，经济活动全面恢复。
   • 总发电量同比增长8.2%，火电增长12.1%，风电增长32.1%，光伏增长9.3%，水电则同比下降25.5%。
   • 煤炭生产保持高位，产量同比增长5.1%，进口量增长72.7%。

4. 行业趋势：

   • 风电、光伏等新能源继续保持较快增长，成为电力生产的重要组成部分。
   • 火电基本面逐步改善，但增长空间受煤价和电价影响较大。
   • 电力行业市场化改革持续推进，对电力需求侧和负荷侧管理提出了更高要求。

关键信息

电力生产数据

• 4月全国发电6583.5亿千瓦时，日均220亿千瓦时，同比增长8.2%。
• 火电日均150亿千瓦时，同比增长12.1%。
• 风电日均27.6亿千瓦时，同比增长32.1%。
• 光伏日均7.7亿千瓦时，同比增长9.3%。
• 水电日均23亿千瓦时，同比下降25.5%。
• 核电日均12亿千瓦时，同比增长5.7%。

电力需求数据

• 4月全社会用电量6901亿千瓦时，同比增长8.5%。
• 第二产业用电量4814亿千瓦时，同比增长7.8%。
• 城乡居民生活用电量844亿千瓦时，同比增长0.9%。

煤炭市场数据

• 4月原煤产量3.8亿吨，日均1230万吨，同比增长5.1%。
• 煤炭进口量4068万吨，同比增长72.7%。
• 黄骅港动力末煤价格为978元/吨，环比下降1.63%。
• 动力煤期货活跃合约结算价801元/吨，与上周持平。
• 煤炭库存总量日均值1322万吨，环比增加3.59%。

新能源发展趋势

• 中国光伏行业协会预计未来三年分布式光伏年新增装机量可达50-65吉瓦。
• 内蒙古赤峰将重点推进新能源装备制造产业基地建设，包括主机、储能、制氢等。
• 江苏一季度绿证成交量突破10万张，对应电量10万兆瓦时。

投资建议

重点推荐公司

• 华能国际（600011）：买入，资产优质、效率领先，新能源转型较快。
• 华电国际（600027）：买入，具备良好的电力生产和管理能力。
• 中国核电（601985）：未评级，核电+新能源双轮驱动。
• 南网储能（600995）：未评级，通过资产重组成为南网储能运营平台。
• 三峡能源（600905）：未评级，定位“风光三峡”和“海上风电引领者”。
• 景业智能（688290）：未评级，核电高端制造标的。
• 江苏神通（002438）：未评级，核电高端制造标的。
• 上海电力（600021）：未评级，火电基本面修复，受益于煤价下行和电价上行。
• 浙能电力（600023）：未评级，火电业绩改善弹性较大。
• 涪陵电力（600452）：未评级，国网旗下配电网节能上市平台。
• 三峡水利（600116）：未评级，三峡集团核心配售电及综合能源平台。

风险提示

1. 新能源发电增长空间和速度可能低于预期；
2. 火电基本面修复可能不及预期，煤价上涨或电价涨幅不足；
3. 新能源运营收益率可能随规模扩大和市场竞争加剧而下降；
4. 电力市场化改革进展可能不及预期，影响相关公司盈利能力。

行业评级

• 看好（维持）：公用事业行业在中国市场表现良好，具备长期增长潜力。

相关报告与资讯

• 自然资源部：放宽矿业权转让限制，推动矿产资源开发。
• 国资委：发布“双百企业”和“科改企业”名单，涵盖多家能源企业。
• 国家统计局：能源价格降幅扩大，4月CPI中能源价格同比下降5.4%。
• 国家能源局：启动电力领域综合监管，重点在内蒙古、浙江等地开展。
• 中国光伏行业协会：发布户用光伏并网发电系统标准，推动光伏发展。
• 四川省：启动新一轮找矿突破战略，重点围绕锂、钒、钛、稀土等矿种。

结论

本次《电力需求侧管理办法》和《电力负荷管理办法》的修订，标志着电力行业管理更加精细化、市场化。新能源持续快速增长，而火电则受益于煤价下行和电价上行，迎来改善机会。政策支持为行业带来发展机遇，但也带来一定的不确定性。投资者应关注资产优质、转型积极的电力企业，同时注意政策执行力度和市场环境变化对业绩的影响。