> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 英搏尔2026年半年度业绩总结 ## 核心内容概览 英搏尔在2026年上半年实现了显著的业绩增长，成为新能源汽车供应链出海的重要参与者，并在低空经济等新兴领域布局加速。公司营业收入和归母净利润均实现大幅增长，显示出其业务结构优化和市场拓展的成功。 ## 主要财务表现 - **营业收入**：2026H1实现24.24亿元，同比增长77.06%。 - **归母净利润**：2026H1实现1.18亿元，同比增长216.75%。 - **扣非后归母净利润**：2026H1实现1.15亿元，同比增长241.8%。 ### 季度表现 - **2026Q1**：营收10.87亿元（+99.2%），归母净利润0.57亿元（+430.8%）。 - **2026Q2**：营收13.36亿元（+62.38%），归母净利润0.61亿元（+130.22%）。 ### 盈利能力提升 - **毛利率**：15.5%，同比提升0.48个百分点。 - **净利率**：4.85%，同比提升2.14个百分点。 ## 分产品业绩分析 | 产品类别 | 营收（亿元） | 同比增长 | 毛利率 | 同比变化 | |----------------|-------------|----------|----------|----------| | 电机控制器 | 1.77 | 22.29% | 32.07% | +3.22pct | | 电驱总成 | 13.26 | 145.61% | 14.16% | +4.41pct | | 电源总成 | 8.54 | 36.97% | 12.91% | -1.26pct | ## 出海业务成为核心引擎 - **境外收入**：2026H1达到8.71亿元，同比高增729%，已超越2025全年水平。 - **收入占比**：从2025年的17.82%跃升至35.95%。 - **市场拓展策略**： - **区域客户拓展**：以东南亚市场为起点，逐步向欧美市场扩展。 - **合资公司合作**：通过合作开拓特种车、工程机械等领域的国外市场。 ## 传统主业稳健增长 - **乘用车业务**：电驱总成出货18.12万台，同比增长94.03%，收入增长145.6%，毛利率提升4.41个百分点。 - **电源总成**：出货56.6万台，同比增长27.81%。 - **新能源商用车业务**：收入2.39亿元，同比增长53.69%，产品线向重卡延伸，打开新增长空间。 ## 新兴领域多点开花 - **无人物流车**：采用“集成芯”平台化方案，适配L4级别智能驾驶需求，已获得多家客户项目定点。 - **电动摩托车**：获得多家客户项目定点，并通过增资杭州驭风拓界科技切入东南亚市场。 ## 低空经济布局加速 - 公司已获得国内外头部企业多个项目定点，通过了AS9100D航空质量标准体系认证。 - eVTOL电推进系统平台产品已开发完成，大载重无人机电推进系统亦同步推进。 - 低空经济领域布局从“先发”转向“体系”，新增长曲线逐步兑现。 ## 投资建议与评级 - **盈利预测**：2026-2028年归母净利润预测分别为2.6亿、3.4亿、4.3亿元。 - **PE估值**：对应PE分别为26倍、20倍、16倍。 - **投资评级**：继续推荐，看好其在出海及新兴领域的增长潜力。 ## 风险提示 - 原材料价格波动风险。 - 市场竞争加剧风险。 - 海外拓展不及预期风险。 - eVTOL领域安全风险。 ## 结论 英搏尔在2026年上半年展现出强劲的增长势头，尤其是出海业务成为业绩增长的核心驱动力。公司通过产品结构优化、市场拓展及新兴领域布局，逐步构建多元化业务体系，未来增长空间广阔。低空经济的布局亦显示出其战略眼光和行业领先地位，有望在未来持续释放业绩增长动能。 ```