20230717-东方证券-银行业周观点_自主协商_市场化_法制化原则下的存量按揭利率调整影响几何__5页_562kb

银行业周报：存量按揭利率调整的三大影响与配置策略

一、政策背景与核心观点

• 利率调整原则：人民银行强调自主协商、市场化、法制化，商业银行享有调整自主权。
• 影响测算：基于不同调整比例（10%/30%/50%），测算可能对国有行利润产生19pct/58pcts/96pcts影响，但实际影响将打折扣。
• 经济预期：PPI、库存等指标或触底，财政加码支撑估值修复，维持银行板块看好评级。

二、风险警示

• 经济修复不及预期
• 房地产流动性风险蔓延
• 海外流动性风险

三、配置建议

1. 高Beta品种布局：宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、成都银行（601838）、常熟银行（601128）
2. 困境反转品种关注：浙商银行（601916）、渝农商行（601077）
3. 国有大行逻辑延续：交通银行（601328）、农业银行（601288）

备注：所有估值与投资建议均基于2023年7月17日报告数据与观点。