> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容概述 近期沥青市场呈现出震荡偏强的趋势，主要受供应端减量和现货价格推涨的影响。尽管原油市场因美伊协议预期及霍尔木兹海峡开放时间表存在不确定性，导致方向指引不清晰，但沥青市场因供应紧张和油价反弹，支撑较为坚挺。市场整体处于供需两弱格局，但供应端减量更为明显，国内炼厂开工率降至极低位，沥青产量受限，推动现货价格上涨。 ## 市场行情 - **6月3日沥青期货收盘情况**： - BU2609主力合约收盘价为4313元/吨，较昨日结算价下跌52元/吨。 - 持仓量为239194手，环比减少9477手。 - 成交量为414306手，环比减少61201手。 - **现货价格分布**： - 东北地区：4500—4620元/吨 - 山东地区：4330—4620元/吨 - 华南地区：4630—4800元/吨 - 华东地区：4550—4800元/吨 - **区域价格变动**： - 华北市场沥青现货价格下跌 - 山东、华东、川渝地区价格上涨 - 其他地区价格基本企稳 ## 市场分析 - **供应端**：国内主营与地方炼厂开工率降至极低位，沥青产量受限，导致供应紧张。 - **需求端**：沥青终端需求变动对市场影响较大，需关注后续需求变化。 - **油价影响**：油价反弹为沥青市场提供支撑，现货偏紧进一步强化市场上涨动力。 - **库存情况**：沥青炼厂库存及社会库存均处于较低水平，显示市场供应紧张。 ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏强，短期观望为主。 - **跨期策略**：无明确建议。 - **跨品种策略**：逢低多BU裂解价差。 - **期现策略**：无明确建议。 - **期权策略**：无明确建议。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：美伊协议进展及霍尔木兹海峡开放时间表不确定性。 - **原油价格波动**：国际油价大幅波动可能影响沥青市场走势。 - **宏观风险**：全球经济形势变化可能对市场产生影响。 - **原料供应风险**：海外原料供应变化可能影响沥青生产成本。 - **终端需求变动**：道路建设、防水材料、焦化及船燃等终端需求波动。 - **装置开工负荷变动**：国内炼厂开工负荷变化可能影响供应。 ## 图表概览 ### 现货价格走势 - **山东重交沥青现货价格**：2022年价格较高，2023年后逐步下降，2025年有所回升。 - **华东重交沥青现货价格**：价格波动较大，2025年有明显上涨趋势。 - **华南重交沥青现货价格**：价格呈现波动下降趋势，2025年略有回升。 - **华北重交沥青现货价格**：数据不完整，但整体价格呈现波动。 - **西南重交沥青现货价格**：价格在2025年后有所下降。 - **西北重交沥青现货价格**：价格相对稳定，2025年略有下降。 ### 期货价格走势 - **石油沥青期货指数收盘价**：价格波动较大，2025年6月下跌至3500元/吨，2026年4月反弹至4500元/吨。 - **石油沥青期货主力合约收盘价**：价格呈现波动，2026年4月上涨至4500元/吨。 - **石油沥青期货近月合约收盘价**：价格持续波动，2026年4月上涨至4500元/吨。 - **石油沥青期货近月月差**：月差呈现波动，2025年12月为负值，2026年3月有所回升。 ### 产量与消费数据 - **国内沥青周度产量**：2025年产量下降，2026年有回升趋势。 - **独立炼厂沥青产量**：产量波动，2025年有所下降。 - **山东、华东、华南沥青产量**：各地区产量呈现不同趋势，山东产量相对稳定，华东和华南产量下降。 - **国内道路消费**：消费量波动，2025年后有所下降。 - **国内沥青消费-防水、焦化、船燃**：各消费领域消费量变化不一，防水和焦化消费量有所波动，船燃消费量下降。 ## 本期分析研究员 - **潘翔** - 从业资格号：F3023104 - 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** - 从业资格号：F3049404 - 投资咨询号：Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随时间变化而调整，投资者应自行关注更新信息。本公司及作者对投资者依据本报告所造成的后果不承担任何法律责任。未经授权，禁止转载或引用。