> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报 # 一、行情回顾 今日（2026年2月9日）郑州商品交易所烧碱期货主力合约呈现强势反弹走势。开盘价为1862元/吨，盘中最低下探至1847元/吨，随后价格震荡上行，最高触及1938元/吨，最终以1937元/吨收盘。当日成交量达586102手，持仓量为154,106手。价格整体呈现V型反转态势，显示市场情绪在经历前期调整后出现积极变化。 # 二、现货市场 现货市场方面，2026年2月8日中国西南地区液碱市场价(平均价)为996元/吨，华北地区为593.2元/吨。2月9日烧碱基准价为622.00元/吨，与本月初(636.00元/吨)相比下降了 $2.2\%$ # 三、主要影响因素 成本端变化：山东液氯价格近期出现明显下调，上周末降价200元/吨，今日山东信发液氯价格再次下调50元，槽车1-100元/吨出厂。液氯价格下跌导致烧碱成本明显抬升，改变了前期市场做空烧碱利润的逻辑。 供需格局：供应端方面，山东现货价格已贴近现金流成本，3月份之后减产和降负预期增强。需求端方面，氧化铝供应过剩格局短期仍未改变，减产预期压制对烧碱的囤货需求；非铝下游面临季节性刚需下滑，出口囤货偏弱，整体需求表现偏弱。 市场情绪变化：市场对烧碱后期成本抬升和供应大规模减产的预期增强，叠加部分产区周度运行产能缩减80万吨的影响，推动期货价格今日出现显著反弹。 # 四、短期展望 短期来看，烧碱现货弱势格局在春节前恐难逆转，但市场预期正在发生变化。当前烧碱期货价格与现货价格存在一定基差，随着成本端支撑增强和供应端收缩预期升温，期货市场已开始提前反应这一变化。 需重点关注以下因素：一是液氯价格后续走势，这将直接影响烧碱生产成本；二是3月份之后烧碱企业的实际减产情况；三是氧化铝等下游行业的需求变化，特别是电解铝闲置产能复产带来的需求增量预期；四是春节前后市场库存变化情况。 整体而言，烧碱市场正处于从基本面底部向预期改善过渡的阶段，需密切关注成本端变化和供应收缩的实际落地情况。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货