20231029-国盛证券-中钢天源-002057.SZ-业绩短期承压_期待磁材业务发力_3页_537kb

公司2023年前三季度业绩短期承压，营收同比下降9%至207亿元，净利润同比下降118%至25亿元，主要因投资收益减少和部分产品市场需求低迷。尽管毛利率提升17个百分点至26.1%，但净利率下降11个百分点至13.7%。费用管控有效，研发费用率下降12个百分点。

科技创新驱动发展，公司拥有362名研发人员、588项专利，计划加强技术创新。检测业务扩展全国，新增智能化检测大楼项目。宝武重组后，间接控股32.9%，有望促进磁材业务增长，未来营收和利润预期高增长。

盈利预测显示，2023-2025年营收将增至283/395/478亿元，净利润41/51/64亿元，PE逐步下降至98倍。

风险包括磁材需求增长不及预期、检测业务拓展缓慢和原材料价格波动。