> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货市场分析总结 ## 研究员信息 - **研究员**：刘洋 - **从业资格**：F3063825 - **交易咨询资格**：Z0016580 - **联系方式**：liuyang18036@greendh.com ## 市场行情复盘 - **国债期货走势**：周三国债期货主力合约开盘多数低开，全天横向波动，收盘整体下跌。 - 30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.19%。 - 10年期T2606下跌0.04%。 - 5年期TF2606下跌0.03%。 - 2年期TS2606下跌0.01%。 - **资金市场**：银行间资金市场隔夜利率小幅上行。 - DR001加权平均为1.37%，较前一日1.32%上行。 - DR007加权平均为1.46%，较前一日1.44%上行。 - **现券市场**：国债现券收盘收益率窄幅波动，整体上行。 - 2年期国债收益率上行0.17个BP至1.36%。 - 5年期国债收益率上行0.56个BP至1.56%。 - 10年期国债收益率上行0.20个BP至1.81%。 - 30年期国债收益率上行1.75个BP至2.35%。 ## 市场逻辑分析 - **出口数据**：以美元计价，1-2月份我国出口同比增长21.8%，远超市场预期的7.3%，去年12月同比增长6.6%。 - **通胀情况**： - 中国2月份CPI同比上涨1.3%，高于市场预期的0.9%。 - 2月核心CPI环比上涨0.7%，PPI环比上涨0.4%。 - 2月PPI同比下降0.9%，低于市场预期的1.2%。 - **政策预期**：央行行长表示，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准、降息等工具。 - **股市表现**：周三万得全A小幅高开，全天窄幅波动，收小阳十字星，上涨0.26%，成交量小幅放量至2.53万亿元。 - **国债期货展望**：国债期货短线或震荡，市场情绪较为谨慎。 ## 主要观点 - 当前国债期货市场表现较为疲软，多空双方力量较为均衡。 - 中国出口数据超预期，叠加CPI回升，可能对债券市场产生一定压力。 - 资金市场利率小幅上行，显示市场流动性有所收紧。 - 央行货币政策仍以宽松为主，为市场提供一定支撑。 - 国债期货短期走势以震荡为主，投资者需关注后续政策动向和市场情绪变化。 ## 关键信息 - **宏观与金融板块**：国债为震荡走势，受出口、通胀及货币政策影响较大。 - **重要资讯**： - 中国2月出口增长显著高于预期，显示外部需求强劲。 - 中国2月CPI超预期回升，核心CPI和PPI环比均上涨。 - 美国2月CPI同比维持2.4%，核心CPI同比2.5%，环比略有回落。 - 美国启动新一轮301贸易调查，可能对全球贸易格局产生影响。 - 美国释放战略石油储备，旨在降低能源价格，缓解市场压力。 - 特朗普称伊朗“无物可打”，战争或将结束，地缘政治风险有所缓解。 - **交易策略**：建议采取交易型投资策略，进行波段操作，关注市场波动机会。 ## 风险提示 - 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。 - 投资者需自行判断并承担相应风险。 - 本报告版权归属格林大华期货研究院，未经许可不得擅自使用或传播。