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棉花（纱）市场周报总结（2026.03.13）

核心内容概述

本报告总结了2026年3月13日前一周棉花及棉纱市场的整体走势、期现市场动态、产业供需情况以及期权与股市关联信息，旨在为投资者提供市场分析和交易参考。

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主要观点

1. 市场行情回顾与展望

• 郑棉主力2605合约：本周价格上涨，周度涨幅约为 0.78%。
• 美棉市场：美棉5月合约价格上涨，周度涨幅约为 2.65%。非商业净多头持仓有所增加，净空持仓减少，显示市场多头情绪有所增强。
• 国内需求：1-2月我国纺织服装出口额同比增长 17.6%，纺织品出口增长 20.5%，服装出口增长 14.8%，表明国内需求逐步回暖。
• “金三银四”旺季：当前市场处于传统消费旺季，预计短期棉价仍呈上升趋势。

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关键信息汇总

2. 期现市场动态

• 进口棉库存：截至3月12日，进口棉主要港口库存为 57.15万吨，环比增加 2.7%。
• 郑棉期货仓单：截至3月13日，郑商所棉花期货仓单为 12506张，棉纱期货仓单为 320张。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为 16877元/吨，棉纱C32S现货价格指数为 22000元/吨。
• 价差情况：
  • 郑棉5-9合约价差为 -95元/吨。
  • 棉花3128B与棉纱C32S现货价差为 5123元/吨。
• 基差情况：
  • 棉花3128B与郑棉主力合约基差为 +1472元/吨。
  • 棉纱C32S现货价格与棉纱2605合约基差为 435元/吨。

3. 进口棉及棉纱成本与利润

• 进口棉价格：滑准税报 13774元/吨，配额报 12664元/吨，较上周分别上涨 141元/吨 和 219元/吨。
• 进口棉纱价格：
  • C21S港口提货价为 20583元/吨。
  • C32S港口提货价为 21967元/吨。
  • JC32S港口提货价为 23630元/吨。
• 利润情况：
  • 滑准税利润估价为 2894元/吨，较上周下跌 44元/吨。
  • 配额利润估价为 2381元/吨，较上周下跌 122元/吨。

4. 供应端分析

• 全国棉花商业库存：截至2025年12月底，全国棉花商业库存为 578.47万吨，环比大增 23.51%，同比微增 1.75%。
• 纺织企业库存：截至2025年12月底，纺织企业棉花工业库存为 98.38万吨，较上月底增加 4.42万吨。

5. 需求端分析

• 棉纱库存天数：截至2026-01-31，纱线库存天数为 21.71天，坯布库存天数为 33.13天，环比下跌 1.87%。
• 纺织服装出口：2026年1-2月我国纺织服装出口额为 504.5亿美元，同比增长 17.6%，其中纺织品出口增长 20.5%，服装出口增长 14.8%。
• 国内服装零售额：截至2025年12月，服装类零售额为 1661亿元，环比上涨 7.75%。

6. 期权市场

• 棉花平值期权隐含波动率：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，具体走势见图35。

7. 股市关联

• 新农开发市盈率：本周新农开发市盈率走势显示，公司股价与棉花市场存在一定关联，具体走势见图36。

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未来交易提示

• 关注外棉价格变化：国际棉价上涨可能对国内市场产生上行压力。
• 关注需求变化：纺织服装出口增长表明需求端存在支撑。
• 关注库存情况：国内库存持续增加可能对价格形成一定压力。

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产业与市场展望

当前市场处于“金三银四”传统消费旺季，国内需求回暖，进口棉库存增加，但外棉出口销售增长显著，预计短期内棉价仍将保持上升趋势。同时，期货市场多空持仓变化及基差情况表明市场存在一定的看涨预期，但需警惕库存增加带来的潜在压力。

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