20211125-中州国际证券-港股晨报_9页_597kb
报告摘要
港股晨报总结
核心内容概述
本报告为中州国际证券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖港股、A股及海外主要市场指数表现、市场判断、回顾、外围市况、ETF动态、新股信息、美元债追踪等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资参考。
主要观点与关键信息
一、主要市场指数表现
| 指数 | 涨跌（日） | 年初至今 |
|---|---|---|
| 恒生指数 | 0.1% | -9.3% |
| H股指数 | -0.4% | -18.1% |
| 上海综合指数 | 0.1% | 3.4% |
| 深证成份指数 | -0.1% | 2.9% |
| 沪深300指数 | 0.1% | -5.7% |
| 日经指数 | -1.6% | 6.8% |
| 韩国综合指数 | -0.1% | 4.2% |
| 富时新加坡指数 | 0.0% | 13.5% |
| 道琼斯工业指数 | 0.0% | 17.0% |
| 标普500指数 | 0.2% | 25.2% |
| 纳斯达克指数 | 0.4% | 22.9% |
| 英国富时100指数 | 0.3% | 12.8% |
| 德国DAX指数 | -0.4% | 15.7% |
| 法国CAC40指数 | 0.0% | 26.9% |
- 恒生指数近期反复震荡，从28000点回落至24000点后回升至24686点。
- H股指数年初至今下跌18.1%，表现相对较弱。
- A股沪综指微升0.1%，深成指微跌0.12%。
- 美股整体表现较好，标普500与纳斯达克指数分别上涨2.3%和4.4%，但美国10月CPI高于预期，通胀预期升温。
二、港股表现最佳与最差个股
表现最佳前三
- 美团-W(3690)：股价273.40，涨3.0%，年初至今下跌7.2%
- 金沙中国有限公司(1928)：股价20.75，涨2.7%，年初至今下跌39.1%
- 药明生物(2269)：股价104.00，涨2.7%，年初至今上涨1.2%
表现最差前三
- 阿里健康(0241)：股价7.91，跌7.1%，年初至今下跌65.5%
- 小米集团-W(1810)：股价19.26，跌7.0%，年初至今下跌42.0%
- 碧桂园服务(6098)：股价49.25，跌4.9%，年初至今下跌5.8%
三、港股主要指数概览
| 指数 | 成交金额（亿港元） | PE | PB |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 1,373.7 | 10.7 | 1.09 |
| H股指数 | 619.3 | 10.1 | 1.10 |
| 科技指数 | 486.9 | 35.9 | 3.60 |
- 恒生指数与H股指数成交金额均维持在较高水平。
- 科技指数PE较高，PB也相对较高。
四、外围市况与美联储动向
- 美联储维持利率不变，宣布开始Taper（每月减少150亿美元债券购买），并强调Taper不代表加息信号，言论偏鸽派。
- 美国10月核心PCE物价指数环比上涨0.4%，高于预期，通胀预期升温。
- 美国失业金人数下降，显示经济复苏迹象，但市场仍对通胀保持警惕。
- 美股整体个别发展，道琼斯指数微跌，标普与纳斯达克指数微涨。
五、港股精选模拟组合
- 纳入组合日期：2021年6月25日
- 组合特点：
- 股票相关性不一，降低波动性
- 包含高增长、防守性及稳定派息型股票
- 行业分散度高，降低周期性影响
- 10只股票，分散单一股票风险
组合表现（截至2021年11月22日）
| 股票 | 最新收盘价 | 纳入组合时股价 | 表现(%) | 相对恒指表现(%) |
|---|---|---|---|---|
| 腾讯控股(0700) | 472.20 | 583.00 | -19.01 | -4.47 |
| 美团(3690) | 273.40 | 315.00 | -13.21 | 1.32 |
| 港交所(0388) | 453.00 | 459.60 | -0.48 | 14.05 |
| 药明生物(2269) | 104.00 | 138.80 | -25.07 | -10.54 |
| 安踏体育(2020) | 131.50 | 179.60 | -26.51 | -11.98 |
| 申洲国际(2313) | 160.00 | 191.80 | -16.08 | -1.55 |
| 创科实业(0669) | 164.90 | 132.30 | 25.26 | 39.79 |
| 碧桂园服务(6098) | 49.25 | 81.05 | -39.24 | -24.70 |
| 领展(0823) | 70.75 | 81.10 | -5.72 | 8.81 |
| 港灯(2638) | 7.67 | 7.87 | -0.56 | 13.97 |
| 平均表现 | -12.06% | 相对恒指表现 | 2.47% |
六、港股点评：京东（9618.HK）
- 业绩表现：第三季度收入增长25.5%，经营利润减少40.9%，归属股东净损失28亿元，经营现金流增长9.9%。
- 业务增长：京东零售收入增长23%，占总收入90.6%；物流收入增长43.4%，占11.8%。
- 用户增长：年度活跃用户增长25.0%，达5.522亿，远低于阿里巴巴的12.4亿。
- 股价走势：从年初高点422.8港元下跌至236.4港元，后反弹至351港元。
- 估值分析：当前市盈率约18.0倍，考虑到增长潜力，估值不算昂贵。
七、新股动态
- 云音乐（代号：9899）：
- 行业：互联网服务
- 上市日期：12月2日
- 发售价范围：190.00-220.00港元
- 每手股数：50
- 入场费：11110.85港元
- 保荐人：BofA、CICC、CREDIT SUISSE
- 打新策略简评：集团规模发展快速，但近期受反垄断法影响，市场热度中等偏高。
八、已通过上市聆讯的待招股股份
| 名称 | 行业 | 保荐人 |
|---|---|---|
| 天润云 | 软件服务 | 中金公司 |
| 中南服务 | 物业管理 | 建银国际 |
| 杭州顺丰同城 | 物流 | BofA、中金公司 |
| 卫龙美味 | 食品 | 摩根士丹利、中金公司、UBS |
| 宏信建设 | 建筑工程 | 华泰国际、花旗、招银国际、DBS |
| 固生堂 | 医疗服务 | BofA、海通国际 |
| 北海康成制药 | 生物医药 | 摩根士丹利、Jefferies |
| 凯莱英医药 | 医药服务 | Goldman Sachs、中信证券 |
| 微博 | 软件服务 | 高盛、CREDIT SUISSE、中信证券、中金公司 |
| 祥生活服务 | 物业管理 | 农银国际、建银国际 |
| 商汤 | 软件服务 | 中金公司、海通国际、汇丰 |
九、每日美元债追踪
- 投资级：整体稳定，科技板块如阿里、腾讯、美团小幅上涨，国企板块如中石油小幅下跌。
- 高收益：整体走弱，雅居乐、奥园、佳兆业等公司债券价格下跌，部分公司进行展期或评级下调。
风险与免责声明
- 报告内容仅供参考，不构成任何证券要约或建议。
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投资评级说明
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行业投资评级：
- 强于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
- 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
- 弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
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公司投资评级：
- 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上；
- 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%至15%；
- 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%；
- 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%；
- 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅15%以上。
数据来源
- 数据来源：Wind，中州国际证券有限公司
结论
港股市场受内地政策、经济环境及外围因素影响，近期表现反复。投资者需关注政策动向、行业变化及公司基本面，合理配置资产。同时，注意投资风险，谨慎决策。
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