> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-03-05 # 一、宏观数据速览 <table><tr><td>发布日期</td><td>指标日期</td><td>指标名称</td><td>单位</td><td>当期值</td><td>上期值</td><td>去年同期值</td></tr><tr><td>2026-01-19</td><td>2025/12</td><td>GDP:不变价:当季同比</td><td>%</td><td>4.5</td><td>4.8</td><td>5.4</td></tr><tr><td>2026-03-04</td><td>2026/02</td><td>制造业PMI</td><td>%</td><td>49.0</td><td>49.2</td><td>50.2</td></tr><tr><td>2026-03-04</td><td>2026/02</td><td>非制造业PMI:商务活动</td><td>%</td><td>49.5</td><td>49.5</td><td>50.4</td></tr><tr><td>2026-02-14</td><td>2026/01</td><td>社会融资规模:当月值</td><td>亿元</td><td>72208</td><td>8178</td><td>70546</td></tr><tr><td>2026-02-13</td><td>2026/01</td><td>M0:同比</td><td>%</td><td>2.7</td><td>10.6</td><td>17.2</td></tr><tr><td>2026-02-13</td><td>2026/01</td><td>M1:同比</td><td>%</td><td>4.9</td><td>6.2</td><td>0.4</td></tr><tr><td>2026-02-13</td><td>2026/01</td><td>M2:同比</td><td>%</td><td>9.0</td><td>8.2</td><td>7.0</td></tr><tr><td>2026-02-13</td><td>2026/01</td><td>金融机构:新增人民币贷款:当月值</td><td>亿元</td><td>47100</td><td>2200</td><td>51300</td></tr><tr><td>2026-02-11</td><td>2026/01</td><td>CPI:当月同比</td><td>%</td><td>0.2</td><td>0.2</td><td>0.5</td></tr><tr><td>2026-02-11</td><td>2026/01</td><td>PPI:当月同比</td><td>%</td><td>-1.4</td><td>-2.1</td><td>-2.3</td></tr><tr><td>2026-01-19</td><td>2025/12</td><td>固定资产投资完成额:累计同比</td><td>%</td><td>-3.8</td><td>-0.5</td><td>3.2</td></tr><tr><td>2026-01-19</td><td>2025/12</td><td>社会消费品零售总额:累计同比</td><td>%</td><td>3.7</td><td>4.5</td><td>3.5</td></tr><tr><td>2026-01-18</td><td>2025/12</td><td>出口金额:当月同比</td><td>%</td><td>6.60</td><td>8.20</td><td>10.67</td></tr><tr><td>2026-01-18</td><td>2025/12</td><td>进口金额:当月同比</td><td>%</td><td>5.70</td><td>7.40</td><td>0.84</td></tr></table> # 二、商品投资参考 # 综合 1、受春节假期等因素影响，中国2月官方制造业PMI为 $49.0\%$ ，环比下降0.3个百分点；非制造业PMI为 $49.5\%$ ，上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为 $49.5\%$ ，下降0.3个百分点。中国2月标普制造业PMI52.1，预期50.2，前值50.3；服务业PMI56.7，预期52.3，前值52.3；综合PMI55.4，前值51.6。 2、上期所发布通知，3月5日（即3月4日晚夜盘）交易起，燃料油期货fu2604合约继续交易；3月4日收盘结算时起，燃料油期货fu2604合约的涨跌停板幅度为 $17\%$ ，套保持仓交易保证金比例为 $18\%$ ，一般持仓交易保证金比例为 $19\%$ ；自3月4日收盘结算时起，燃料油期货fu2605、fu2606、fu2607、fu2608合约的涨跌停板幅度为 $14\%$ ，套保持仓交易保证金比例为 $15\%$ ，一般持仓交易保证金比例为 $16\%$ 。 3、上期能源发布通知，自3月4日收盘结算时起，原油期货sc2604、sc2605、sc2606合约涨跌停板幅度为 $14\%$ ，套保持仓交易保证金比例为 $15\%$ ，一般持仓交易保证金比例为 $16\%$ 。集运指数（欧线）期货ec2604至ec2609及ec2612合约的涨跌停板幅度为 $20\%$ ，套保持仓交易保证金比例为 $22\%$ ，一般持仓交易保证金比例为 $22\%$ 。 4、据郑商所公告，根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第九条规定，经研究决定，对甲醇期货部分合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度作如下调整：一、自2026年3月4日结算时起，甲醇期货2604及2605合约的交易保证金标准调整为 $16\%$ ，涨跌停板幅度调整为 $14\%$ ；甲醇期货2606及2607合约的交易保证金标准调整为 $9\%$ ，涨跌停板幅度调整为 $8\%$ 。二、自2026年3月5日结算时起，甲醇期货2608及2609合约的交易保证金标准调整为 $9\%$ ，涨跌停板幅度调整为 $8\%$ 。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按相关规定执行。 5、Wind数据显示，3月4日，国内商品有29个品种基差为正值，40个品种基差为负值。其中，沪锡、沪镍、郑棉基差最大，现货较期货分别升水11870.00元/吨、3630.00元/吨、1366.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、丁二烯橡胶基 差最小，现货较期货分别贴水2425.00元/吨、2249.00元/吨、725.00元/吨。 6、美国对印尼光伏电池及组件征收最高 $143.3\%$ 临时反补贴税，印尼贸易部表示将配合核查以避免“不利可得事实”规则，强调税率较越南（ $542\%$ ）、柬埔寨（ $3400\%$ ）更温和。若叠加反倾销税，出口竞争力将受重创，政府正准备应对措施。 7、3月4日，上海国际能源交易中心集运指数(欧线)期货多数上涨，4月合约涨幅居前，12月合约跌幅居前；其中，4月主力合约(连续行情)收报1909.5点，上涨 $20.0\%$ ，近20个交易日累计上涨 $62.15\%$ ，当日成交量12.92万手，成交额118.31亿元。 # 金属 1、当地时间3月3日，中东铝业领域迎来重大突发——卡塔尔铝业公司正式启动有序停产，旗下电解铝冶炼厂、铸造厂、炭素厂等全生产线逐步停摆，恢复生产时间尚未明确。此次停产直接引发全球铝市场剧烈波动，伦铝价格日内暴涨超 $3.8\%$ ，触及3254美元/吨关口，也给全球铝矿、冶炼、加工全产业链带来连锁影响，成为矿业能源领域关注的焦点。 2、泰国期货交易所宣布暂停白银线上期货临时交易，白银在线期货每日价格上涨跌幅限制将扩大至不超过最新结算价的 $\pm 20\%$ 3、世界铂金投资协会表示，全球铂金市场将在2026年连续第四年出现供应短缺，缺口达24万金衡盎司，较2025年110万盎司的缺口有所收窄。三个月前，该协会还预期2026年供应将大致均衡。WPIC在季度报告中表示，2026年铂金总需求预计同比下降 $8\%$ ，为760万盎司，主要原因是铂金相关ETF资金流入不足，汽车行业消费下降 $3\%$ ，珠宝需求下降 $12\%$ ，不过铂金条和金币的投资需求预计将在2026年增长 $45\%$ 。由于回收率提高，铂金总供应预计将增加 $2\%$ ，达到740万盎司。 4、世界黄金协会数据显示，1月份全球各国央行黄金净购买量为5吨，较过去12个月平均27吨明显减少，仅达去年月均需求量的不足 $20\%$ 。但协会预计，地缘政治紧张局势，将会持续推动各国央行的购金需求。 5、截至2026年03月04日，全球最大的白银ETF iShares Silver Trust持仓量为15947.57吨，较前一个交易日减少33.81吨。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少18吨，为2013年4月以来最大的单日减持量，当前持仓量为1081.038吨。 6、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，3月3日，铜库存261525吨，创逾1年新高，增加3850吨；锡库存7780吨，创逾2年零2个月新高，增加50吨；镍库存287550吨，减少426吨；锌库存95250吨，创逾2个月新低，减少125吨；铝库存461125吨，创逾4个月新低，减少425吨；铅库存286100吨，减少425吨，铝合金库存1500吨，持稳于逾5年低位；钴库存121吨，持稳于逾1年零4个月低位。 # 煤焦钢矿 1、印尼将2026年镍矿配额下调至2.6-2.7亿吨，较2025年减少 $30\%$ ，创十年最大降幅。同步改革资源税机制，与LME镍价挂钩（ $14\% - 19\%$ 浮动费率），旨在从“资源出口”转向“定价主导”，重塑全球镍市场格局，预计国内供应缺口达1.2亿吨。 2、印尼通过调控镍矿生产计划（RKAB）维持供需平衡，防止供应过剩导致价格下跌。作为全球最大镍生产国，印尼通过控制产量支撑镍价，同时保障国内不锈钢和电池产业链利润。政府目标推动镍价上涨以增加企业盈利、民众收入及税收。海外消息称，印尼削减镍矿RKAB产量，3家镍冶炼厂陷入困境。 3、印尼2026年煤炭生产目标定为7.33亿吨。印尼统计局数据显示，2026年1月印尼煤炭同比减少 $4.1\%$ ，环比下降 $22.7\%$ 。 4、刚果（金）东部北基伍省马西西地区的加萨萨矿区当地时间3月3日发生山体滑坡，导致数百人被埋。当地救援人员估计死亡人数超过200人，具体伤亡人数还在统计中。目前该矿区为刚反政府武装M23占据，因惧怕刚政府军空袭，所以M23控制该矿区后没有进行现代化机械采矿，当地居民通过手工挖掘矿石换取收入。滑坡当日该矿区没有降雨。当日下午3时30分左右，矿区发生滑坡，数百人被掩埋，被掩埋者除挖矿人员外还有附近售卖饮料、食品以及工具的商贩。目前伤亡人数仍在统计中。 5、淡水河谷公司预计，到2030年，铁矿石供应量将略高于需求，达到15.4亿吨。 # 能源化工 1、挪威能源大臣特里耶·奥斯兰3日在挪威首都奥斯陆的一场会议上表示，欧盟一直明确表示，希望摆脱对俄罗斯石油和天然气的依赖，但过去三四天发生的事件让情况变得困难。鉴于当前的地缘政治形势，他认为相关讨论会重新开始。据悉，奥斯兰表态的意思是，美国和以色列对伊朗发动打击，以及伊朗发起反击的事件，可能会使欧盟重新开始就俄罗斯天然气进口禁令进行讨论。据悉，中东地区的局势影响到海湾地区的天然气出口，欧洲天然气价格本周已飙升 $75\%$ 。 2、霍尔木兹海峡紧张推高油价，泰国因能源进口依赖度高（石油进口占GDP4.7%）成为亚洲最脆弱经济体之一。壳牌、加德士等跨国油企已涨价，而PTT等国企承担稳价职能，压缩利润空间。政府库存可支撑60天供应，但市场对补货成本上涨存忧。 3、随着储油空间即将耗尽，伊拉克开始关停其最大油田的石油生产。若霍尔木兹危机持续，该国还准备削减约300万桶/日的石油产量。 4、法国经济部长表示，未来几周内不存在石油、天然气短缺风险。不会容忍燃油价格涨幅超过原油价格所应反映的水平。 5、美国至2月27日当周EIA原油库存347.5万桶，预期230.5万桶，前值1598.9万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存156.4万桶，前值88.1万桶；EIA战略石油储备库存0万桶，前值0万桶。 # 农产品 1. 2月下旬流通领域农产品价格多数上涨，棉花创2024年6月以来新高：国家统计局数据显示，截至2月下旬，全国流通领域农产品价格多数上涨，其中，棉花(皮棉(白棉三级)涨幅居前，环比上涨 $3.91\%$ ，报15726.1元/吨，创2024年6月上旬以来新高。化肥农药价格多数下跌，其中，草甘膦(95%原药)跌幅居前，环比下跌 $0.78\%$ ，报23712.5元/吨。 2、美国出口商向身份不明的买家出售了125000吨玉米。 3、据巴西全国谷物出口商协会消息，巴西3月玉米出口量预计将达到约69.7万吨，而去年同期为47.4165万吨。预计巴西3月大豆出口量将达1610万吨，去年同期为1570万吨。 4、行业协会称，受天气问题影响，乌克兰2026年油菜籽出口价格预计将上涨。 # 三、财经新闻汇编 # 公开市场 1、央行公告称，3月4日以固定利率、数量招标方式开展了405亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40\%$ ，投标量405亿元，中标量405亿元。Wind数据显示，当日4095亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3690亿元。 # 要闻资讯 1、十四届全国人大四次会议将于3月5日上午9时开幕，国务院总理李强将作《政府工作报告》，3月12日下午闭幕，会期8天，共安排3次全体会议。大会议程共有十一项，包括审议政府工作报告、审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案、审查2026年国民经济和社会发展计划草案及2026年中央和地方预算草案等。会议期间将举行3场记者会，分别为经济、民生、外交主题。安排3场“代表通道”和3场“部长通道”采访活动，分别在开幕会、第二次全体会议和闭幕会的前后举行。 2、国新办将于3月5日上午11时30分举行吹风会，请《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳，《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛解读《政府工作报告》，并答记者问。 3、十四届全国人大四次会议3月4日举行首场新闻发布会。大会发言人娄勤俭表示，“十五五”规划纲要草案将提请大会审查批准并公布实施，今年将坚持扩大内需这个战略基点，大力提振消费，制定托育服务法等法律，党和国家促进民营经济发展的基本方针政策不能变也不会变，中央将出台更多惠 港政策措施。娄勤俭回应国际热点问题及中国对外政策新动向时表示，中美应相互尊重，和平共处，合作共赢；中欧经贸关系的本质是优势互补，互利共赢，对华合作有利于欧洲发展经济；中方高度关注伊朗局势，呼吁军事行动立即停止，恢复对话谈判，维护中东地区和平稳定。 4、中国2月官方制造业PMI为49，预期49.7，前值49.3；2月综合PMI为49.5，前值49.8，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓。中国2月官方非制造业PMI为49.5，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所改善。国家统计局称，2月份制造业PMI为 $49.0\%$ ，景气水平较上月下降，从历史数据看，春节所在月份的PMI大多会出现一些波动，尤其今年春节假期有所延长且全部落在2月中下旬，企业生产经营受到一定影响，制造业市场活跃度总体有所下降；2月份综合PMI产出指数为 $49.5\%$ ，下降0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓。 5、中国2月标普制造业PMI为52.1，预期50.2，前值50.3；服务业PMI为56.7，预期52.3，前值52.3；综合PMI为55.4，前值51.6。 6、央行原副行长胡晓炼称，2026年我国宏观政策总体基调与上年一致，要求“更加积极有为”。其中财政政策仍是“更加积极”，货币政策仍是“适度宽松”，但政策内涵和具体举措进一步丰富深化。财政政策更加积极，不仅要体现在预算赤字、超长期国债、地方政府专项债等资金规模安排上，更体现在资金支出使用的方向、领域、项目上，政策不仅要有扩张的力度，更要产生切实有效的成果。适度宽松的货币政策不仅体现在保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、物价总水平预期目标相匹配。更要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，政策既有规模数量目标，更要求畅通传导机制，使充裕的金融资源有效支持扩内需，积极应对通缩压力，促进实现经济增长质的有效提升和量的合理增长。 7、外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁表示，霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护这一地区的安全稳定，符合国际社会的共同利益。中方敦促各方立即停止军事行动，避免紧张事态进一步升级，防止局势动荡，对全球经济造成更大的影响。 8、财政部等三部门发布通知，对2026年至2027年期间举办的服贸会，每个展商在展期内销售的免税额度内的进口展品，继续免征进口关税、进口环节增值税和消费税。 9、中国物流与采购联合会公布2月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，受春节假期影响，虽环比略有回落，但同比仍保持 $10.9\%$ 的涨幅，表明大宗商品市场运行总体平稳，市场预期向好的基本趋势和内生动力依然稳固，随着节后各行业全面复工复产，以及投资和消费需求释放，市场有望逐步回暖，企稳回升。2月份中国大宗商品价格指数为124.9点，环比下跌 $0.4\%$ ，同比上涨 $10.9\%$ 。 10、美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美伊冲突可能持续8周甚至更长时间，美方将掌控行动节奏与强度，北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款。伊朗否认美媒有关伊方寻求与美国谈判的消息，最高领袖选举可能推迟到下周。中国外交部长王毅分别与沙特外交大臣费萨尔及阿联酋副总理兼外长阿卜杜拉通话，宣布中国将派中东问题特使赴地区国家斡旋。 11、美国财政部长贝森特表示，关税税率很快就会恢复到最高法院否决特朗普对等关税之前的水平。被问及美国何时正式采用 $15\%$ 的全球关税税率时，他表示“可能在本周的某个时候”。贝森特还表示，美国国际开发金融公司（DFC）将为在波斯湾地区运营的原油运输船及货船提供保险，相关安排已于3月3日宣布启动。美国将在未来几天与船东保持联系，后续还将推出更多举措。 12、美国总统特朗普正式提名凯文·沃什出任下一任美联储主席。若获得参议院确认，沃什将接替现任美联储主席鲍威尔职务，任期为四年。提名程序下一步为参议院银行业委员会听证会，但共和党参议员蒂利斯可能因鲍威尔接受刑事调查而阻止提名进入审议程序。 13、美联储褐皮书显示，总体而言，经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。在十二个地区中，七个地区的总体经济活动以轻微至温和的速度增长，而报告经济活动持平或下滑的地区数量则从前一时期的四个增加到本期的五个。 14、经合组织表示，2026年发达国家政府债券发行规模将创下18万亿美元的历史新高。鉴于不断加剧的贸易紧张局势和地缘政治冲突，再融资需求上升正带来脆弱性。2026年各国政府和企业将借款29万亿美元。超大规模企业将像主导股票市场一样主导债券市场。债券市场面临伊朗战争的压力测试。美国再融资需求占经济产出比重居首，且占比持续上升。 15、【债券重大事件】广州市方圆房地产发展有限公司对外担保逾期及已到期未支付债务合计78.19亿元；上海世茂建设有限公司2026年2月24日至3月1日新增约0.5亿元逾期债务；正荣地产控股有限公司：公司及董事高级管理人员被限制高消费；河南交通投资集团有限公司：4月7日将全额赎回“23豫交投MTNO03”；福建海峡银行股份有限公司：4月7日将全额赎回“21海峡银行永续债”；山东铁路投资控股集团有限公司：“16鲁铁投债”回售金额为20.00亿元，已全额回售。 16、【海外信用评级】标普：下调美团发行人信用评级至“BBB+”，展望“负面”；穆迪：应发行人要求，撤销中信资源“Ba2”公司家族评级；穆迪评级公司授予富国证券有限责任公司Aa3长期发行人评级，展望稳定。 # 债市综述 1、【债市综述】中国银行间债市表现强势，避险情绪主导之下债券向暖。利率债收益率纷纷下行，中短券表现较好。国债期货主力合约多数上扬，10年期主力合约涨 $0.05\%$ ，30年期主力合约微跌。银行间市场资金面延续宽松态势，DR001加权平均利率微升并徘徊于 $1.26\%$ 低位，DR007则下行超3bp。交易员称，官方PMI数据偏弱，市场更多考虑的是政府的刺激政策，两会是重要关注点。考虑到本轮中东冲突影响存在长期化的可能性，要注意通胀交易的后续潜在冲击。 2、交易所债券市场收盘，“25川高K1”涨超 $3\%$ ，“15国债28”涨超 $2\%$ 、“21胶城01”、“24鲁金K3”、“24国债05”、“26中拓Y1”、“25国证06”、“23亦庄01”、“25青资04”涨超 $1\%$ ，“23长开04”、“22华录01”、“星灿2A3”、“22张家界”跌超 $1\%$ ，“三一9优2”、“20国债12”跌超 $2\%$ ，“20黔西南”跌超 $3\%$ ，“国开2005”跌超 $8\%$ 。此外，万得地产债30指数收涨 $0.05\%$ ，万得高收益城投债指数收涨 $0.01\%$ 。 3、中证转债指数收盘下跌 $0.23\%$ ，报513.63点，成交金额778.29亿元。万得可转债等权指数下跌 $0.21\%$ ，报253.24点。其中，利扬转债、天壕转债、天准转债、凤21转债、睿创转债跌幅居前，分别跌 $11.34\%$ 、 $7.43\%$ 、 $7.12\%$ 、 $6.77\%$ 、 $6.20\%$ 。宏柏转债、百川转2、嘉泽转债、锡振转债、宇邦转债涨幅居前，分别涨 $5.63\%$ 、 $5.53\%$ 、 $5.29\%$ 、 $4.36\%$ 、 $3.64\%$ 。 4、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.16BP报 $1.2679\%$ ，7天期下行3.26BP报 $1.4189\%$ ，14天期下行0.08BP报 $1.4467\%$ ，1月期下行2.94BP报 $1.4456\%$ ，创2022年10月以来新低。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种较前值持平报 $1.2843\%$ ，创今年1月以来新低；7天期下行6.94BP报 $1.4178\%$ ，14天期下行4.41BP报 $1.4979\%$ ，1月期下行7.14BP报 $1.55\%$ ，创逾一个月新低。 5、Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 0.1BP 报 $1.266\%$ ；7 天期下行 3.3BP 报 $1.415\%$ ；14 天期下行 4.4BP 报 $1.454\%$ ；1 个月期下行 0.2BP 报 $1.548\%$ 。 6、银行间回购定盘利率多数持平。FR001 持平报 $1.35\%$ ；FR007 持平报 $1.52\%$ ；FR014 跌 1.0 个基点报 $1.53\%$ 。 7、银银间回购定盘利率多数持平。FDR001 持平报 $1.27\%$ ；FDR007 跌 2.0 个基点报 $1.43\%$ ；FDR014 持平报 $1.45\%$ 。 8、农发行1.0356年、3年、10年期金融债中标收益率分别为 $1.3782\%$ 、 $1.5606\%$ 、 $1.9169\%$ ，全场倍数分别为4.23、3.51、5.4，边际倍数分别为1.12、24.9、1.24。财政部63天、91天、182天期国债加权中标收益率分别为 $1.0971\%$ 、 $1.1222\%$ 、 $1.1801\%$ ，边际中标收益率分别为 $1.1552\%$ 、 $1.1746\%$ 、 $1.2207\%$ ，全场倍数分别为3.76、3.69、3.63，边际倍数分别为8.51、3.42、2.24。进出口行2年、3年期金融债中标收益率分别为 $1.4877\%$ 、 $1.5374\%$ ，全场倍数分别为8.71、4.26，边际倍数分别为4.67、1.56。 9、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌3.1个基点报 $4.439\%$ ，法国10年期国债收益率跌2个基点报 $3.354\%$ ，德国10年期国债收益率跌 0.2个基点报 $2.750\%$ ，意大利10年期国债收益率跌2.9个基点报 $3.426\%$ 西班牙10年期国债收益率跌0.8个基点报 $3.195\%$ 。 10、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.54个基点报 $3.547\%$ ，3年期美债收益率涨4.5个基点报 $3.556\%$ ，5年期美债收益率涨4.34个基点报 $3.683\%$ ，10年期美债收益率涨3.65个基点报 $4.096\%$ ，30年期美债收益率涨2.92个基点报 $4.734\%$ 。 # 汇市速递 1、周三在岸人民币对美元16:30收盘报6.9120，较上一交易日下跌123个基点，夜盘收报6.8951。人民币对美元中间价报6.9124，较上一交易日调贬36个基点。 2、纽约尾盘，美元指数跌 $0.26\%$ 报98.80，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨 $0.20\%$ 报1.1636，英镑兑美元涨 $0.10\%$ 报1.3371，澳元兑美元涨 $0.61\%$ 报0.7077，美元兑日元跌 $0.42\%$ 报157.03，美元兑加元跌 $0.26\%$ 报1.3643，美元兑瑞郎跌 $0.36\%$ 报0.7792，离岸人民币对美元上涨225.0个基点报6.8946。 # 研报精粹 1、中信证券称，韩国国债将于2026年4月正式启动WGBI纳入进程。考虑到当前韩国通胀风险有所企稳、财政状况较为稳健、潜在的韩元汇兑增厚空间，以及我们测算入指WGBI料将带来500-600亿美元被动资金投资所形成的高确定性增量买盘，建议提前布局，将韩国国债纳入全球投资者资金出海的一个重点关注方向。 2、中信证券称，PPI周期本质是商品周期的汇总，自下而上分析PPI同比变化取决于各类商品价格的周期性波动。2000年以来我国PPI随大宗商品周期历经多轮演变。预测PPI走势需全局性展望商品价格，2026年国内需关注反内卷政策在PPI端的成效，国外需关注海外地缘、美国降息、全球制造业复苏等将带来输入性影响，既要把握自上而下的修复趋势，也需自下而上细化商品价格判断。 3、西部固收称，展望3月，季度供需格局偏向不利叠加利差保护空间不足，信用债市场维持震荡格局的概率较大。策略方面，建议控制久期，通过杠杆策略增厚收益，逢调整买入高评级长久期券种。 # 今日提示 1、3月5日，26内蒙古债01、26内蒙古债02、26农业银行CD027、26浦发银行CD066、26中信银行CD060等207只债券上市。 2、3月5日，26福建债05、26福建债04、河南2613、26国开05、25国开绿债03清发(增发1)等154只债券发行。 3、3月5日，26贴现国债13、26贴现国债15、26贴现国债14、25农发30(增20)、26农发01(增14)等58只债券缴款。 4、3月5日，25河北债59、06国开19、24内蒙古债03、25黑龙江债28、20中国信达债01BC等140只债券还本付息。 # 四、 股票市场要闻 1、A股缩量调整，上证指数收跌 $0.98\%$ 报4082.47点，深证成指跌 $0.75\%$ 创业板指跌 $1.41\%$ ，万得全A跌 $0.69\%$ 。市场全天成交2.39万亿元，上日成交3.16万亿元。盘面上，中东局势持续动荡，市场炒作重心转移至粮食、化肥方向，石油天然气板块波动率上升，中国海油、中国石油、中国石化“三桶油”一度触及跌停，但随后反弹；港口航运、贵金属、燃气板块则集体回调。4万亿投资催生电网设备板块行情，多股涨停；军工装备板块同样逆势走高。 2、香港恒生指数收跌 $2.01\%$ 报25249.48点，连跌3日；恒生科技指数跌 $0.96\%$ ，恒生中国企业指数跌 $1.45\%$ 。油气、航运板块显著回调，科网股普跌。市场成 交额为3643.04亿港元，南向资金净卖出4.66亿港元，阿里巴巴遭净卖出34.59亿港元。 3、富时罗素宣布对富时中国指数系列的季度审核变更，富时中国A50指数纳入中国船舶、天孚通信、万华化学。调整结果将于2026年3月20日盘后生效。 - 仅供参考，不构成任何投资建议。 - 资讯来源于 Wind 金融终端，资讯内容未经我方证实，我司不保障资讯内容的真实性，若有错误或不实信息请联系我们更正或删除。同时请关注我们的咨询热线并认真阅读文末《免责条款》。 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 咨询热线：4006181199 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 获取每日期货观点推送 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 # 宝城期货投资咨询部成员介绍 姓名：闫振兴 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 姓名：涂伟华 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 姓名：龙奥明 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 姓名：陈栋 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 邮箱：chengdong@bcqhgs.com 姓名：毕慧 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 电话：0571-87006873 邮箱：bihui@bcqhgs.com # 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