> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 香港有限合伙基金与开放式基金型公司2025年度总结 ## 核心内容概述 2025年，香港在资产与财富管理领域取得了显著进展，特别是在有限合伙基金（LPF）和开放式基金型公司（OFC）的注册数量、市场趋势以及制度优化方面。这一年，香港不仅巩固了其作为国际金融中心的地位，还在数字资产、可持续金融及跨境资本流动等领域展现出强大的吸引力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 香港有限合伙基金（LPF） - **注册数量**：截至2025年8月31日，累计注册1248支LPF，其中金杜律师事务所参与设立的有213支，占比约17%。 - **增长趋势**：2024年9月至2025年8月新增304支，同比增长24%，创制度推出以来年度增长新高。2025年6至8月单季注册达到102支，为近年最高水平。 - **投资范围**：超过半数LPF选择广泛投资类别，涵盖私募股权、Pre-IPO及二级市场投资、固收类投资等。私募股权仍是主要投资领域，占比约29%。 - **GP结构**：90%以上LPF使用香港私人股份有限公司作为GP，自然人GP比例较低，但略有上升。 - **管理人**：约75%的LPF由持有第9类（资产管理）牌照的持牌机构管理，反映出市场对合规化和机构化的偏好。 - **负责人**：79%的LPF委任持牌法团作为负责人，以执行反洗钱措施，体现对合规和风险管理的重视。 - **开业时间**：47%的LPF在设立后立即开业，53%则选择暂不开业，以保持募资灵活性。 - **制度优势**：香港LPF制度因其灵活架构、高效设立流程及监管支持，持续吸引国际与区域基金管理人。 ### 2. 开放式基金型公司（OFC） - **注册数量**：截至2025年10月31日，共有640支OFC及1359支子基金注册，其中私人OFC占主导地位，占比达93%。 - **增长趋势**：OFC注册数量自2021年起显著增长，2024年新增231支，同比增长76%；2025年新增174支，累计达到640支。 - **结构类型**：OFC分为伞型结构和单体结构，伞型结构占比达94%，因其在单一法律实体下容纳多个子基金的灵活性而受到青睐。 - **监管与税务**：OFC需向香港证监会注册，且可享受利得税豁免。政府资助计划支持OFC设立和迁册，补贴比例为70%。 - **设立流程**：OFC设立流程简便，由香港证监会与公司注册处协作完成，私人OFC申请处理时间通常为一个月，公众OFC则需1至3个月。 - **迁册机制**：允许离岸基金迁册至香港，并保持基金连续性。迁册需提交额外文件，包括原始名称、成立地、核证副本等。 - **政策支持**：政府资助计划的实施是OFC注册数量增长的重要推动因素，尽管补贴额度下调，但OFC仍保持强劲增长，显示市场对其架构的偏好。 --- ## 未来展望 - **政策优化**：2026年将优化统一基金税务豁免政策，扩大基金定义涵盖退休基金与捐赠基金，并引入更多合资格交易类型，如碳排放衍生工具、保险相连证券等。 - **市场吸引力**：随着香港作为连接内地与国际市场的桥梁作用增强，以及其法治环境和专业服务优势，预计2026年LPF与OFC注册数量将继续增长。 - **数字资产**：基金通证化及稳定币等数字资产领域取得进展，证监会发布指引，金管局启动Ensemble $^{\text{TX}}$ 项目，推动可控的数字资产交易环境。 - **可持续金融**：证监会要求基金管理人考虑气候相关风险，并提供相关指引，帮助基金经理满足合规要求。 - **国际认可**：OFC制度因其结构灵活性、税务优势及监管支持，持续吸引全球基金管理人，尤其是私人OFC，其市场份额稳定在93%以上。 --- ## 结论 2025年，香港在有限合伙基金和开放式基金型公司方面取得了显著成就，成为全球资产管理的重要枢纽。LPF和OFC的注册数量持续增长，显示出其制度优势和市场吸引力。未来，随着政策优化、数字资产发展及可持续金融的推进，香港有望进一步巩固其在全球基金市场中的领先地位。