> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月25日钢材&铁矿石市场分析总结 ## 核心观点 - **螺纹钢**：主力期价震荡运行，双焦强势提振市场情绪，带动钢价震荡走高，但供需双弱局面下基本面暂无实质性改善，上行驱动不强，预计钢价或维持低位震荡运行态势，关注需求表现。 - **热轧卷板**：主力期价偏强震荡，热卷供应收缩，需求同样趋弱，基本面未改善，卷价仍易承压，相对利好为成本支撑和乐观情绪发酵，预计热卷延续震荡企稳态势，关注需求表现。 - **铁矿石**：主力期价低位震荡，黑色情绪回暖带动期价震荡走高，但矿石需求偏弱，供应维持高位，矿市基本面未好转，上行驱动预计不强，后续走势或维持低位震荡，关注钢材表现。 --- ## 作者信息 - **姓名**：涂伟华 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F3060359 - **投资咨询证号**：Z0011688 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com --- ## 产业动态 1. **电力数据**： - 截至2026年7月底，全国累计发电装机容量40.8亿千瓦，同比增长11.0%。 - 太阳能发电同比增长16.1%，风电同比增长19.5%。 - 1-7月份全国发电设备累计平均利用1671小时，同比下降135小时。 2. **房地产政策**： - 成都市出台房地产市场十条新政，降低公积金贷款首付款比例至15%，并给予20%的利息补贴。 - 支持“拆旧建好”、存量商办转保障性租赁住房、房票安置范围拓展等政策。 3. **全球粗钢产量**： - 2026年7月全球粗钢产量为1.492亿吨，同比下降0.3%。 - 各大区域产量变化如下： - 非洲：+6.1% - 亚洲和大洋洲：-1.2% - 欧盟（27国）：+3.8% - 其他欧洲国家：+5.8% - 中东：-13.4% - 北美：+4.9% - 俄罗斯及其他独联体国家+乌克兰：+2.2% - 南美：+2.8% --- ## 现货市场 ### 螺纹钢（HRB400E, 20mm） - **价格**：上海3,120元/吨，天津3,140元/吨，全国均价3,278元/吨 - **价差**：卷螺价差230元/吨，螺废价差1,070元/吨 ### 热轧卷板（上海, 4.75mm） - **价格**：上海3,350元/吨，天津3,260元/吨，全国均价3,346元/吨 - **价差**：卷螺价差230元/吨，螺废价差1,070元/吨 ### 铁矿石相关价格 - **PB粉（山东港口）**：澳洲687元/吨，巴西687元/吨 - **唐山铁精粉（湿基）**：755元/吨 - **海运费**：-0.07元/吨 - **SGX掉期（当月）**：36.25元/吨 - **铁矿石价格指数（61%FE, CFR）**：97.15元/吨 --- ## 期货市场 | 品种 | 活跃合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌幅（%） | 最高价（元/吨） | 最低价（元/吨） | 成交量 | 量差 | 持仓量 | 仓差 | |----------|----------|------------------|-------------|------------------|------------------|--------|------|--------|------| | 螺纹钢 | 3,071 | 0.33 | 3,079 | 3,062 | -291,574 | 1,501,202 | -102,732 | | 热轧卷板 | 3,343 | 0.42 | 3,362 | 3,336 | -124,468 | 924,767 | -97,475 | | 铁矿石 | 713.5 | -0.28 | 720.5 | 712.0 | 233,317 | 553,477 | 6,024 | --- ## 市场库存与生产情况 ### 钢材库存 - **螺纹钢**： - 周度变化：库存下降，但总量仍高。 - 库存总量（钢厂+社库）：处于较高水平，库存压力未明显缓解。 - **热轧卷板**： - 周度变化：库存下降，但总量仍高。 - 库存总量（钢厂+社库）：库存压力较大，需求疲软。 ### 铁矿石库存 - **全国45港铁矿石库存**：高位回落，但矿商发运量高位攀升。 - **247家钢厂铁矿石库存**：维持高位，需求偏弱。 - **国内矿山铁精粉库存**：维持弱稳，供应压力未减。 ### 钢厂生产情况 - **高炉开工率和产能利用率**：样本钢厂生产趋弱，产能利用率下降。 - **盈利钢厂占比**：钢厂盈利状况未见改善，盈利能力偏弱。 - **独立电炉钢厂开工率**：全国94家独立电炉钢厂开工率维持弱稳。 - **独立电弧炉钢厂盈利情况**：盈利状况未明显改善。 --- ## 后市研判 ### 螺纹钢 - 供应持续收缩，产量处于年内低位，给予钢价一定支撑。 - 需求弱稳，高频需求指标有所回升，但依旧位于近年同期低位。 - 下游行业低迷，旺季改善力度存疑，弱势需求仍易拖累钢价。 - 预计钢价维持低位震荡，关注需求变化。 ### 热轧卷板 - 供应收缩，但库存仍高，压力缓解有限。 - 需求走弱，周度表需环比下降10.63万吨，高频成交缩量。 - 主要下游冷轧产业格局偏弱，需求韧性不足。 - 预计热卷延续震荡企稳，关注需求表现。 ### 铁矿石 - 需求偏弱，钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降。 - 供应维持高位，国内港口到货高位回落，矿商发运量攀升。 - 黑色情绪回暖带动期价震荡走高，但基本面未好转。 - 预计铁矿石期价维持低位震荡，关注钢材走势。 --- ## 免责条款 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作担保。 - 客户应独立进行投资判断，不依赖本报告做出决策。 - 宝城期货保留对报告内容的版权，未经许可不得复制或传播。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **服务理念**：服务国家，走向世界；知行合一，专业敬业，诚信至上，合规经营，严谨管理，开拓进取。