20260405-广发期货-股指周报_地缘冲突反复_风险资产宽幅震荡_26页_2mb

报告摘要

股指周报总结

核心内容

本报告为广发期货有限公司发布的股指周报，主要分析了2026年4月5日当周国内外宏观经济、金融市场及股指走势情况。报告指出，地缘政治冲突的反复对风险资产造成短期震荡，同时国内经济数据回暖，政策支持增强，市场情绪趋于分化。

主要观点

国内经济基本面回暖

2026年1月金融数据显示，M1和M2同比分别增长4.9%和9.0%，增速较前月加快。
制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，显示经济活动增强。
房地产开发投资同比下降11.1%，但降幅明显缩小，市场分化趋势明显，一线城市房价同比上涨，二三线城市降幅收窄。
消费数据表现良好，2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，春节消费效应显著。
PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄，显示国内需求有所恢复。
1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，显示制造业生产活动加快。

海外局势紧张

美国总统特朗普称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，并威胁未来两到三周对伊朗进行猛烈打击，可能影响全球市场情绪。
地缘冲突风险担忧加剧，导致海内外股指宽幅震荡，涨跌不定。

A股市场表现

本周沪深300指数累计下跌1.37%，上证50指数下跌0.24%，中证500指数下跌2.62%，中证1000指数下跌2.71%。
A股相对保持一定韧性，临近业绩期，基本面相关性上升，市场分化明显。
本周Wind一级行业指数除医疗保健上涨2.15%外，其他板块均下跌，跌幅较大的为公用事业、房地产、工业。

期指市场动态

期指主力合约随指数回调，IF、IH、IC、IM分别累计下跌1.49%、0.44%、2.51%、2.57%。
前20席位持仓方面，空头净持仓下降，多空比有所回升。
展期方面，IF、IH、IC、IM的最优展期合约均为2605合约。
基差方面，IF主力合约基差为-78.59点，IH为-26.20点，IC为-182.94点，IM为-165.0点，显示市场对分红预期的反应。

流动性跟踪

资金利率方面，SHIBOR隔夜利率环比下降7.9bp至1.24%。
央行本周净回笼资金1702亿元，开展3040亿元逆回购操作，4742亿元逆回购到期。
A股资金面偏弱，本周净主动卖出3931.5亿元，日均成交额收缩至1.89万亿元。
融资余额下降，融券余额上升，股票型ETF基金净流出235亿元。

关键信息

宏观经济跟踪

2026年前两个月全国固定资产投资同比上升1.8%，房地产开发投资同比下降11.1%。
1-2月出口（以美元计价）同比增长21.8%，进口增长19.8%，贸易顺差2136.2亿美元。
2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%。
PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。

地产市场

3月土地成交数据较年初有所上升，一线城市土地成交面积和楼面均价表现较好。
土地溢价率有所下降，显示市场热度有所减弱。

外贸数据

2月汽车销量同比下降15.20%和25.37%，显示汽车市场需求疲软。
出口集装箱运价指数和波罗的海干散货指数均有所波动，反映国际贸易环境的不确定性。

流动性指标

SHIBOR隔夜利率、银行间质押式回购利率和7天逆回购利率均有所变化，显示市场资金面偏紧。
国债和企业债收益率有所波动，反映市场对宏观经济的预期。

策略建议

单边策略：建议观望为主，短期市场波动较大。
期权策略：建议观望为主，等待市场进一步明朗。

总结

本周股指市场受地缘冲突影响，出现宽幅震荡，但国内经济基本面有所改善，政策支持增强，A股市场相对保持韧性。期指市场空头持仓下降，多空比有所回升，基差受分红预期影响明显。流动性方面，资金利率下降，但A股资金净流出，市场情绪偏谨慎。整体来看，市场短期波动较大，建议投资者保持观望态度，关注政策和地缘风险变化。

展开完整摘要