> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年6月18日的大越期货聚烯烃早报，分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）期货及现货市场情况，并提供了供需平衡表和库存数据。 --- ## 塑料（L）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：5月官方制造业PMI为50%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。 - **地缘政治**：美伊达成和平协议，海峡恢复正常通行，外盘原油价格快速回落。 - **供需情况**：装置检修计划密集但逐步恢复，下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。 - **农膜**：春耕收尾，地膜生产进入淡季，棚膜需求清淡，工厂多数停机。 - **包装膜**：刚需尚存，但新单跟进不足，订单同比略低。 - **管材**：施工淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，终端补库放缓。 - **基本面总体**：偏空。 ### 基差 - L09合约基差为756，升贴水比例+9.3%，偏多。 ### 库存 - PE厂内库存为41.3万吨（-0.4），中性。 ### 盘面 - L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。 ### 主力持仓 - L主力持仓净多，偏多。 ### 预期 - 塑料主力合约今日走势偏弱。 --- ## 聚丙烯（PP）市场分析 ### 基本面 - **宏观环境**：与塑料相同，5月官方制造业PMI为50%，制造业景气水平总体稳定。 - **地缘政治**：美伊达成和平协议，外盘原油价格回落。 - **供需情况**：装置检修计划密集但逐步恢复，下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。 - **塑编**：春耕备肥需求接近尾声，企业新单承接乏力。 - **BOPP**：食品包装及快递物流需求相对平稳，但市场信心不足，观望氛围浓厚。 - **PDH**：部分装置重启，开工回升。 - **基本面总体**：偏空。 ### 基差 - PP09合约基差为1572，升贴水比例+16.7%，偏多。 ### 库存 - PP厂内库存为45.1万吨（-1.0），偏多。 ### 盘面 - PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。 ### 主力持仓 - PP主力持仓净空，偏空。 ### 预期 - 聚丙烯主力合约今日走势偏弱。 --- ## 期货与现货价格对比 ### 塑料（L） | 合约 | 价格 | 变化 | 现货价格 | 现货变化 | |------|------|------|----------|----------| | L01 | 7121 | -136 | 7042 | 最低交割品 | | L05 | 7099 | -126 | 7042 | 镇海 | | L09★ | 7344 | -160 | 7042 | 浙石化 | ### 聚丙烯（PP） | 合约 | 价格 | 变化 | 现货价格 | 现货变化 | |------|------|------|----------|----------| | PP01 | 7319 | -126 | 9400 | 宝丰S1003 | | PP05 | 7143 | -127 | 9500 | 中景T30S | | PP09★ | 7828 | -176 | 9600 | 浙石化S1003 | --- ## 供需平衡表 ### 塑料（PE） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1425.14 | 313.82 | - | - | - | - | - | ### 聚丙烯（PP） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.26 | 1.5% | 4084.60 | 72.05 | 4102.78 | 14.1% | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1558.19 | -21.10 | - | - | - | - | - | --- ## 库存数据 ### PE仓单 - 2026年6月仓单为14100万吨，较5月增长1500万吨。 - 2026年4月仓单骤降至380万吨，随后回升。 ### PP仓单 - 2026年6月仓单为17500万吨，较5月增长500万吨。 - 2026年4月仓单骤降至150万吨，随后回升。 ### PE厂内库存季节性 - 2026年5月厂内库存为52万吨，较往年同期偏高。 - 2026年6月库存为45万吨，较往年同期偏高。 ### PP厂内库存季节性 - 2026年5月厂内库存为55万吨，较往年同期偏高。 - 2026年6月库存为45万吨，较往年同期偏高。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告所载观点不代表公司立场，亦不构成任何法律、会计或税务建议。 - 任何使用本报告进行操作的后果由使用者自行承担。