20260629-长城证券-内参_高位科技股补跌_沪指考验四千点_4页_272kb

文档总结

核心内容

本文档主要围绕近期股市行情、科技股回调、市场风格切换及投资策略展开，重点分析了A股市场在6月28日的大幅下跌，并展望了7月初的市场走势。同时，文档提及了中国移动卫星通信技术进展及商业航天、电力等板块的潜在机会。

主要观点

1. 股市表现：

   • 上证指数上周五单日大跌2.26%，跌破关键支撑位。
   • 深证成指和创业板指分别下跌3.44%和4.07%，科技板块集体回调。
   • 市场呈现极致普跌，涨跌比接近1:4，高位赛道批量杀跌。

2. 资金动向：

   • 北向资金净卖出34.9亿元，重点减持科技成长标的。
   • 主力资金流出集中在计算机、通信、有色、电力设备四大赛道。
   • 资金流入银行、建材、农林牧渔等防御板块。

3. 市场风格切换：

   • 当前市场风格向低位业绩防御和超跌细分科技板块倾斜。
   • 高位AI算力、光模块等板块反弹空间有限，资金更倾向于布局低估值、业绩稳定的板块。

4. 行情展望：

   • 7月进入中报密集披露期，市场将更关注业绩确定性。
   • 央行提前释放流动性政策，对冲恐慌情绪，预计周一大概率低开后震荡修复。
   • 中东地缘冲突仍可能影响市场，但影响力将边际减弱。
   • 国内算力基础设施政策利好，为国产算力产业链带来发展机遇。

关键信息

科技股回调

• 高位科技股补跌：AI算力、CPO光通信、存储芯片、锂电、稀土小金属等板块集体回调。
• 中国移动卫星进展：中国移动手机直连卫星处于试验验证阶段，“中国移动02星”已完成上下行链路测试；03星或将近期发射。

市场风格切换

• 重灾区：AI算力、光模块、存储芯片等高位赛道跌幅较大。
• 逆势抗跌板块：建筑材料、农林牧渔、光刻机设备、储能、军工等板块相对抗跌，逻辑为低估值、业绩稳定、政策催化。

资金动向

• 净流入行业：
  • 光学光电子：+37.77亿
  • 光伏设备：+25.05亿
  • 航天装备：+21.75亿
• 净流出行业：
  • 通信设备：-395.53亿
  • 半导体：-262.07亿
  • 消费电子：-135.48亿

行情驱动因素

• 外部扰动：美债收益率高企、地缘冲突反复。
• 技术破位：沪指跌破4080点短期均线支撑。
• 机构调仓：公募、私募在半年末集中减仓科技赛道。
• 估值压力：科创50、创业板成长板块估值处于近十年99%分位。

投资策略建议

• 不重仓满仓：预留现金，逢低分批布局。
• 优先布局业绩确定性标的：关注中报预增、订单饱满的行业。
• 规避纯概念题材股：中报前避免追高，防止业绩暴雷风险。
• 关注低位防御板块：如银行、建材、农林牧渔等。
• 关注超跌细分科技：如半导体材料、设备、储能、军工等。

市场热点提示

1. 商业航天：

   • 7月商业航天发射事件密集，板块或受驱动。
   • 卫星ETF（159206）近5日跌幅-1.70%。

2. 电力：

   • 全国持续高温，电网负荷创新高，欧洲高温也引发关注。
   • 电力ETF（159611）近5日跌幅-5.41%。

周小结

• 上周行情：A股主要指数震荡上行，科技成长方向主导市场。
• 主要驱动：美联储议息扰动缓解、美光科技财报超预期、AI算力景气持续。
• 未来展望：中报披露期临近，市场将聚焦业绩确定性；同时，中东局势或继续影响市场情绪，但边际影响减弱。

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