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2023年上半年中国海外投资概览
安永中国海外投资业务部 | 2023年8月14日

2023年上半年，中国对外直接投资（ODI）保持增长态势，全行业ODI总额达7536亿美元，同比增长96%；非金融类ODI为6229亿美元，增长148%，其中对“一带一路”沿线国家非金融类投资1157亿美元，同比增长154%，占同期总额的18.6%。主要投向东盟、阿联酋、哈萨克斯坦和俄罗斯等国家和地区。

海外并购（M&A）
中国海外并购总额为1173亿美元，同比下降14%，为十年同期最低水平；交易数量224宗，下降13%。二季度交易数量环比下降33%，创近年来单季新低。按交易金额，电力与公用事业、金融服务业和先进制造与运输业合计占比54%，其中电力与公用事业增长438%，金融服务业增长11%，房地产与酒店建造亦有小幅提升。按交易数量，TMT（科技、媒体与娱乐及通信业）、先进制造与运输及金融服务业占总量的58%，TMT行业交易量达69宗，占比超三成。

区域分析

• 拉丁美洲：并购金额首次登顶近十年，达32亿美元，同比增长1737%。二季度交易数量下降至9宗，但主要交易如秘鲁能源服务并购（约29亿美元）和英国房地产投资信托基金收购（约103亿美元）推动拉美市场扩张。
• 欧洲：并购金额降至近十年最低（296亿美元），同比下降44%。超四成交易集中于金融服务业，英国和德国并购金额逆势上涨117%和91%，合计占欧洲总额的86%。
• 北美：交易数量增长11%，但并购金额同比下降27%。TMT和医疗与生命科学领域交易占比达75%，主要集中在软件开发和电子元件领域。
• 亚洲：并购金额163亿美元，同比下降3%。前三大目的地为越南、新加坡和日本，合计占比64%。越南交易金额和数量同比增幅超200%，东盟并购数量增长35%。
• 非洲：并购金额6.1亿美元，同比下降14%。中国对非洲投资持续增长，已成为该地区第四大投资来源国，并保持第一大贸易伙伴地位。

对外承包工程（EPC）
新签合同额9467亿美元，同比下降86%；完成营业额7073亿美元，基本持平。其中“一带一路”沿线国家新签合同额4764亿美元，占比50.3%，完成营业额4008亿美元，同比增长44%，占总额的56.7%。二季度重点项目包括阿联酋住宅项目（约100亿美元）、东非原油管道（约80.6亿美元）、沙特石化工程（约72亿美元）及埃塞俄比亚工业园（约6亿美元）。

挑战与展望
中国企业在“走出去”过程中需应对多方面挑战，包括国际市场需求放缓、全球经济复苏疲软、外资审查趋严及人民币汇率波动风险。尽管如此，政策支持（如《关于促进民营经济发展壮大的意见》）和即将举办的重大活动（如第三届“一带一路”国际高峰论坛）有望提振企业信心，推动下半年投资提速。预计拉美主要国家（墨西哥、秘鲁、巴西）经济增长高于其他地区，而阿根廷经济或衰退2.5%。欧洲整体增长乏力，德国或小幅衰退0.3%。

行业趋势
电力与公用事业、金融服务业和先进制造与运输业成为ODI主力，分别同比增长438%、11%和7%。TMT行业在M&A中表现突出，交易量占比达31%。

安永分析
安永指出，中国海外投资的区域与行业分布呈现分化趋势，需在风险与机遇中寻找平衡。同时，企业应关注政策协同与风险防范机制建设，以保障海外拓展的可持续性。