20240902-光大期货-铁合金策略月报_31页_1000kb

铁合金供需分析总结

本次报告主要分析了锰硅和硅铁两类铁合金的供需情况及价格走势，对2024年9月的市场表现出总结的观点。

锰硅部分：

1. 供需宽松：生产企业减产幅度放缓，8月钢招价格低于市场预期，成本支撑不足。
2. 产量变化：产量自高位逐渐下降，内蒙和云南地区开机率较高，产量降幅环比放缓。
3. 需求表现：需求量低于历史同期水平，同比降幅显著，螺纹钢产量也处于低位。
4. 价格走势：受成本端承压和需求疲软影响，价格反弹支撑力度不足，预计短期震荡运行。
5. 原料价格：锰矿价格震荡走弱，港口库存回升，成本支撑减弱。

硅铁部分：

1. 供需格局：需求低迷，产量略有下降，表观消费量远低于此前水平。
2. 价格走势：价格震荡运行，受黑色板块波动影响。
3. 成本支撑：原材料价格下跌，尤其是兰炭小料，支撑力度减弱。
4. 需求预期：尽管镁锭出口有一定支撑，但需求改善仍需时间。

总体结论：
尽管“金九银十”传统需求旺季预期存在，但实际需求改善有限。供需格局整体宽松，价格反弹支撑不足，预计双硅价格将持续震荡运行，需关注成本扰动和需求动态。

重点关注因素：

• 主产区减停产动态（尤其是内蒙和云南地区）
• 需求改善的实际幅度
• 成本端价格波动（如锰矿、兰炭等原材料）

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