> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **F8企業（控股）集團有限公司 2025年中期業績分析** #### 1. 公司定位與市場風險 - 🔹 公司屬GEM板中小型企業，市場風險較高，無保證流動性，要求投資者審慎考慮。（詳見符合作業說明） - 🔹 主要業務為香港柴油及相關產品的銷售與運輸，客戶集中於工程公司。（業務資料） #### 2. 綜合財務摘要 - 📉 收益較去年同期縮水26.8%（1.85億減至1.35億港元） - 📈 純利增長84.2%（190萬增至350萬港元），主因銷貨成本及營運開支雙降。 - 🔹 毛利率從5.4%增至9.4%，淨利率從1.0%增至2.6%。 - 💰 流動比率約2.1倍， gearing比率僅12.3%，財務結構優於同行業。 - 🗓️ 截至2025年9月30日，純利3.5百萬港元（2024年：1.9百萬） #### 3. 關鍵財務表現 - **毛利率改善**： - 收益降幅來自柴油價格下跌，但藉成本控制使毛利增至12.7百萬，毛利率達9.4%。 - 成本下降為核心增長動能，營運效率提升。 - **淨利增長**： - 腾跃式增長歸因於：**(i)** 銷貨成本下降29.9%，**(ii)** 其他營運開支等額減半。 - **現金流優異**： - 經營活動現金流淨額達7.6百萬，資產負債比率低（12.3%）。 #### 4. 行業及發展前景 - 📈 市場前景樂觀：香港經濟穩定增長，柴油需求受基建項目支持。 -⚠️ 風險需關注：能源價格波動及競爭加劇。 - ⏳ 策略：強化物流能力，探索新增長點（如船用柴油），並持續提升毛利率。 #### 5. 機構認可 - 審核委員會及薪酬委員會獨立運作，輕鬆通過審計及薪酬檢驗。 - 截至2025年9月30日，公司財務資料完整，重大事務披露充分，無違規需責。 #### 6. 企業管治 - 提名委員會由獨立非執董組成，重視董事多元化與技能優化。 - 董事並非過度獲酬，薪酬包與業績及市場水準對齊。 - 大股東宏亨國際股份有限公司持股50.1%，主席方俊文通過臨檢程序管理風險。 #### 7. 毛利率及現金流展望 - 建議未來繼續分析毛利率持續提升之可行性，預期2026年貨務及物流能力強化後業績更穩健。 --- **建議**：持續監控毛利率提升情況及其對營收成長的貢獻，並評估外匯風險的潛在影響。