20230929-交银国际证券-证券行业月报_9月市场窄幅震荡_板块估值具吸引力_5页_338kb

报告总结如下：

9月市场表现整体窄幅震荡，A股主要指数如创业板和科创50显著下跌，其中9月指数跌幅分别为5%和6%，前三季度累计跌幅也较大。股票成交金额同比下降，9月日均成交额为7200亿元，前三季度累计9000亿元，同比下降65%。两融余额环比回升，增幅25%，表明融资活动活跃。

IPO发行阶段性放缓，9月募资额为180亿元，同比降幅33%，全年预计募资额约4000亿元。债券发行量同比上升13%，主要由同业存单和国债推动。

新发基金规模处于历史低位，多为债券基金，北向资金持续净流出，9月流出额达375亿元。外资持股占A股流通市值比重降至338%，同比下降。

证监会政策明确阶段性收紧IPO以平衡一级二级市场，无调高出货门槛，预计投行业务仍集中于头部券商。行业估值方面，A股证券行业指数市净率维持5年历史低位，估值吸引力上升，维持行业同步评级。

维持买入评级的券商包括中信证券、中信建投、华泰证券和中金公司，这些头部券商将受益于财富转移和资本市场机构化趋势。整体展望依赖于政策支持和经济增长改善。

分析师披露、商业关系和免责声明强调报告观点基于公开数据，无内幕消息影响，投资建议仅供参考，不构成买卖信号。