20260428-国泰海通-国泰海通_通信_26Q1基金持仓占比涨幅位列第一_AI算力产业链继续向好_通信行业2026Q1基金持仓总结_2页_132kb

通信行业2026Q1基金持仓总结

核心内容概览

2026年第一季度，通信行业基金持仓市值占比达到 10.77%，环比增长 4.31个百分点，位列所有申万一级行业中的 第三位，且 基金持仓占比涨幅位列第一。这表明通信行业在当前市场中受到基金的显著关注，显示出较强的吸引力和增长预期。

主要观点

• 行业评级：报告维持对通信行业的“增持”评级，认为其在AI基建、新联接等领域的持续发展将带来业绩增长。
• 估值水平：通信板块整体估值处于 历史中枢偏上水平，当前 PE-TTM为62倍，在近10年中处于 0.95分位数，显示估值偏高但仍有增长潜力。
• AI算力产业链：AI算力产业链仍是当前基金关注的热点，其中 中际旭创、新易盛、天孚通信 位列通信板块基金持股市值前三名。
• 重点个股表现：
  • 中际旭创：持股市值 1307.91亿元，环比下降 22.34%
  • 新易盛：持股市值 1139.31亿元，环比下降 13.86%
  • 天孚通信：持股市值 250.59亿元，环比下降 19.70%

关键信息

1. 基金持仓趋势

• 2026Q1持仓占比：通信行业基金持仓市值占比为 10.77%，环比提升 4.31个百分点。
• 行业排名：在31个申万一级行业中，通信行业基金持仓市值占比排名 第三，前五名分别为：
  • 电子：19.55%
  • 电力设备：11.71%
  • 通信：10.77%
  • 有色金属：7.55%
  • 医药生物：7.52%

2. 重点推荐领域

报告推荐关注以下通信行业细分领域：

1. 光模块
2. 光纤缆
3. CPO/光芯片
4. OCS/DCI
5. PCB&铜缆
6. 端侧&ASIC
7. IDC/液冷
8. 网络侧
9. 美股

这些领域被认为在AI算力和新联接的发展中具有显著的受益潜力。

3. 行业增长预期

• 通信行业在AI基建、新联接等趋势推动下，预计仍将保持 较快业绩增长。
• 当前估值虽处于历史偏高水平，但随着业绩增长，预计 估值将逐步消化，行业仍有 显著增长空间。

4. 风险提示

• 中美科技与贸易摩擦：可能对行业技术发展和出口造成影响。
• 政府及行业投资进度低于预期：可能抑制行业增长。
• 行业需求低于预期：可能影响企业盈利能力。

总结

2026Q1，通信行业基金持仓市值占比显著提升，显示出市场对其未来增长潜力的认可。AI算力产业链作为行业核心驱动力，继续受到基金重点配置。尽管当前估值偏高，但行业在AI基建和新联接等领域的持续发展，仍为市场提供了增长空间。投资者应关注行业重点细分领域，并警惕潜在的外部风险因素。