> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 英伟达更新 Rubin 全液冷方案，液冷板块确定性提升 ## 核心内容概述 英伟达于2026年6月21日发布官方博客，详细介绍其 Rubin 平台的全液冷方案。该方案标志着液冷技术在数据中心领域的进一步成熟，为行业带来新的技术突破和应用前景。 ## 主要观点 - **技术突破**：Rubin 全液冷方案采用液体闭环冷却技术，实现无风扇冷却。冷却剂直接接触处理器，通过冷板高效散热，系统运行更加安静且节能。 - **性能优势**：全液冷服务器相比风冷服务器具有更高的机架密度，从而带来更高的算力密度、更低的占地面积和更小的噪音。 - **节能效果**：冷却液温度可达 $45^{\circ}\mathrm{C}$，每提高 $1^{\circ}\mathrm{C}$ 可降低约 $4\%$ 的制冷成本，显著提升能效。 - **市场趋势**：随着高算力芯片功耗增加，单机柜功耗突破“十万瓦级”，AIDC（AI数据中心）对液冷方案的需求持续上升，风液混合方案仍是主流，但全液冷方案正逐步成为新趋势。 - **产业链影响**：Rubin 方案的推出将推动液冷核心零部件（如冷板、Manifold、CDU）的价值量提升，带动国内液冷产业链景气度上行。 ## 关键信息 - **Rubin 平台**：Vera Rubin 将于 2026 年秋季启动量产并出货，其全液冷方案的发布提升了液冷板块的确定性。 - **技术升级**：相比 GB300，Vera Rubin 采用了更复杂的微通道冷板技术，加工难度和价值量均有显著提升。 - **市场预期**：预计 2026 年下半年，国内液冷产业链企业将加速业绩兑现，板块景气度有望持续上升。 - **相关企业**：英维克、申菱环境、高澜股份、大元泵业、南方泵业、伟隆股份等企业可能受益于液冷技术的发展。 ## 投资建议 - **行业评级**：看好（维持） - **投资标的**：英维克（002837）、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、大元泵业（603757）、南方泵业（300145）、伟隆股份（002871） - **投资逻辑**：随着 AI 芯片功耗增加和数据中心建设需求上升，液冷技术成为行业共识，Rubin 全液冷方案的推出将进一步提升液冷板块的确定性，推动核心零部件市场扩容，为相关企业带来增长机遇。 ## 风险提示 - **宏观经济波动**：可能影响数据中心建设投资节奏。 - **AI 应用拓展**：若 AI 应用进展不及预期，可能影响液冷需求。 - **数据中心建设**：建设进度受政策、资金、技术等因素影响。 - **市场竞争加剧**：行业竞争可能对利润率造成压力。 ## 报告发布信息 - **发布日期**：2026年6月29日 - **行业**：机械设备行业 - **国家/地区**：中国 ## 证券分析师信息 - **分析师**：杨震 - 执业证书编号：S0860520060002 - 香港证监会牌照：BSW113 - 联系方式：yangzhen@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 联系人信息 - **联系人**：敬希癸 - 执业证书编号：S0860125120011 - 联系方式：jingxigui@orientsec.com.cn ## 相关报告 - **PJM快速并网通道获批**：2026-06-12，AIDC发电、制冷设备景气度边际上行 - **人力短缺成为美国数据中心建设堵点**：2026-05-31，模块化需求有望上升 - **厄尔尼诺效应引关注**：2026-05-30，冷水机组需求有望再提升 ## 投资评级定义 - **公司投资评级**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上 - 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15% - 中性：相对于市场基准指数收益率在 -5%～+5% 之间波动 - 减持：相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下 - 未评级：不在研究覆盖范围内 - 暂停评级：存在利益冲突或研究依据不足 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上 - 中性：相对于市场基准指数收益率在 -5%～+5% 之间波动 - 看淡：相对于市场基准指数收益率在 -5% 以下 - 未评级：不在研究覆盖范围内 - 暂停评级：存在重大不确定性或研究依据不足 ## 免责声明 - 本报告仅供东方证券客户使用，未经授权不得转发或传播。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行承担风险。 - 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。