> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 逆变器Q1出口跟踪总结 ## 核心内容 2026年第一季度，我国逆变器出口金额达到169亿元，同比增长39%。欧洲、亚洲和非洲为主要增长区域，其中欧洲和澳洲市场表现尤为突出，分别同比增长53%和198%。拉美市场略有下降，但部分小基数国家增长显著。 --- ## 主要观点 ### 1. 发达市场表现强劲 - **欧洲市场**：一季度出口金额65亿元，同比增长53%。荷兰、德国、意大利、匈牙利、波兰等国家出口增长显著，主要受天然气价格上涨、能源安全需求上升和政策补贴推动。 - **澳洲市场**：一季度出口金额14亿元，同比增长198%。澳大利亚“联邦廉价家用电池计划”补贴扩容至72亿澳元，推动户储需求快速增长。 ### 2. 新兴市场增长显著 - **亚洲市场**：一季度出口金额56.1亿元，同比增长24%。主要增长国家包括阿联酋、日本、沙特阿拉伯、土耳其和菲律宾。 - **非洲市场**：一季度出口金额16.7亿元，同比增长65%。尼日利亚和南非为主要增长市场，阿尔及利亚、刚果、埃及等小基数市场增长迅速。 - **拉美市场**：一季度出口金额13.9亿元，同比增长-2%。巴西为主要市场，但受高利率影响，需求承压，随着储能政策完善，有望改善。 --- ## 关键信息 ### 1. 区域出口结构 - **欧洲**：占出口总额的38%，同比增长53%。 - **亚洲**：占出口总额的33%，同比增长24%。 - **非洲**：占出口总额的10%，同比增长65%。 - **大洋洲**：占出口总额的8%，同比增长198%。 - **北美地区**：占出口总额的3%，同比下降15%。 ### 2. 各国出口情况 - **荷兰**：出口金额26亿元，同比增长52%。 - **德国**：出口金额14.2亿元，同比增长83%。 - **澳大利亚**：出口金额13.2亿元，同比增长204%。 - **阿联酋**：出口金额6.5亿元，同比增长134%。 - **日本**：出口金额6.0亿元，同比增长208%。 - **尼日利亚**：出口金额5.5亿元，同比增长182%。 - **巴西**：出口金额7.2亿元，同比增长-19%。 - **南非**：出口金额3.5亿元，同比增长7%。 - **阿尔及利亚**：出口金额1.0亿元，同比增长126%。 - **秘鲁**：出口金额0.3亿元，同比增长280%。 ### 3. 储能市场回顾 - **大储**：2025年欧洲新增装机15GWh，同比增长131%。 - **户储**：2025年欧洲新增装机9.8GWh，同比下降11%。 - **工商储**：2025年欧洲新增装机2.3GWh，同比增长31%。 ### 4. 储能市场展望 - **欧洲户储**：预计在政策补贴和重建需求推动下，户储市场将快速增长，英国、乌克兰、荷兰等市场表现尤为突出。 - **澳洲户储**：补贴政策扩容至72亿澳元，有望进一步刺激户储需求。 --- ## 投资建议 - **户储板块**：欧洲、澳洲、新兴市场均表现亮眼，推荐德业股份，建议关注艾罗能源、固德威、正泰电源。 - **大储板块**：推荐国内市场地位领先的海博思创，以及全球储能市场竞争力优良的阳光电源。 --- ## 风险提示 1. 各市场需求增长不及预期的风险。 2. 全球市场竞争加剧的风险。 3. 市场限制政策收紧的风险。 --- ## 免责条款 本报告仅提供给平安证券的特定客户及其他专业人士，未经书面授权，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。报告所载资料的来源及观点的出处被平安证券认为可靠，但不能担保其准确性或完整性。报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失负任何责任。