20170203-东吴证券-通信行业专题_投影和激光专题系列_PLC技术_解决最后十米网络接入_迎接视频时代_17页_1mb

东吴证券通信行业专题总结

核心内容概述

随着家庭和企业对高速网络接入需求的持续增长，传统的WIFI网络技术已难以满足“最后十米”网络接入的挑战。本文聚焦于PLC（电力线通信）技术作为解决该问题的新兴方案，分析其技术优势、应用场景及投资价值。

主要观点

• 高速网络需求激增：视频业务的崛起（如直播、4K视频）推动了家庭和企业对高速网络接入的迫切需求，尤其在家庭大屏化、高清化和多点观看趋势下，家庭内部网络覆盖成为刚需。
• WIFI覆盖不足：WIFI信号存在覆盖距离短、穿墙性能差、易受干扰等问题，导致信号质量下降，难以支持高速通信。
• PLC技术优势显著：PLC技术通过电力线传输数据，无需重新布线，成本低、抗干扰能力强、传输速率高，适合解决家庭和企业内部“最后十米”网络接入问题。
• PLC技术应用前景广阔：PLC技术可广泛应用于智能家居、家庭娱乐、企业内部网络等场景，具备良好的市场潜力。

关键信息

家庭网络需求变化

• 视频业务增长迅速：截至2016年底，我国网络视频用户规模达5.45亿，使用率提升至74.5%。
• 大屏化趋势明显：55英寸及以上电视零售量渗透率从2015年的21.6%提升至2016年的25.5%，预计65英寸将成为新的市场亮点。
• 4K视频对带宽要求高：单部4K视频每小时流量达14.3GB，家庭需至少部署50M以上宽带网络。
• 观看位置多样化：视频业务不再局限于客厅，覆盖家庭各个房间，推动对家庭内部高速网络的全面部署。

企业网络需求变化

• 企业信息化加速：截至2016年底，全国使用互联网的企业比例达95.6%，企业内部网络依赖WIFI。
• WIFI覆盖问题突出：信号穿透墙体能力差，易受干扰，难以满足企业内部高带宽需求。
• PLC技术为企业提供解决方案：利用现有电力线部署网络，无需大规模改造，成本低，覆盖广。

PLC技术特点

1. 无需重新布线：利用现有电线系统，部署简单。
2. 抗干扰能力强：数据传输在电表范围内，与其他电力网络隔离。
3. 成本优势明显：PLC调制解调模块成本远低于无线模块。
4. 支持高带宽传输：Homeplug AV标准已支持1Gbps以上速率，室内传输无无线损耗。

PLC产业链分析

• PLC芯片：
  • 高速芯片主要由外资公司（如高通、博通、MSTAR）掌握。
  • 中低速芯片国内企业如东软载波具备设计和制造能力，推出多种芯片产品。
• PLC终端设备（电力猫）：
  • 国内企业包括华为、TP-LINK、华三、腾达、东软载波等。
  • 产品价格多在200-300元之间，市场接受度高，未来增长空间大。

投资建议

• 推荐标的：东软载波，其在PLC芯片和终端产品方面具备较强竞争力。
• PLC芯片领域：国内企业尚未能推出规模量产的高速芯片，中低速芯片市场前景良好。
• PLC终端产品领域：电力猫产品市场接受度高，东软载波具备产品化能力，建议关注。

风险提示

• 行业发展不及预期：PLC技术应用可能受到市场接受度、政策支持等因素影响。
• 市场竞争加剧：随着PLC技术的普及，市场竞争可能加剧，影响企业盈利空间。

总结

PLC技术作为解决“最后十米”网络接入问题的有效手段，凭借其无需布线、抗干扰能力强、成本低、速率高等优势，将在家庭和企业网络部署中发挥重要作用。随着视频业务的持续发展和企业信息化的深入，PLC技术具备广阔的市场前景，东软载波作为核心标的值得关注。然而，行业增长和市场竞争仍存在不确定性，需警惕相关风险。