> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026.8.24 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年8月24日恒力期货对多个商品板块的分析，涵盖能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块，以及各板块的日度数据监测。报告分析了各商品的价格走势、基本面变化、宏观因素影响和地缘政治风险，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **能源板块** #### 【原油】 - **逻辑**：油价回落，供应边际恢复。 - **基本面**：霍尔木兹海峡通航情况边际改善，伊朗允许部分油轮通行，供应端支撑走弱；俄罗斯炼厂遭遇袭击，加工需求受挫，或推升原油外运量。 - **宏观**：美国财政部增加长期国债发行规模，原油短线受挫后修复；地缘紧张局势支撑能源价格走高，可能推升通胀压力，后续加息预期可能回升。 - **地缘政治**：美伊僵局持续，市场情绪谨慎，需持续关注地缘动态，警惕冲突反复风险。 - **风险提示**：中东局势、霍尔木兹海峡通航情况、宏观通胀数据。 #### 【LPG】 - **逻辑**：地缘僵持，警惕回调。 - **基本面**：中东LPG供应中断担忧推涨国际价格，FEI丙烷价格涨4%至760美元/吨；国内民用气因淡季需求疲软，价格偏弱。 - **价格走势**：取决于美伊是否转化为实质行动；若局势缓和，价格可能小幅下行；若进一步升级，价格或继续上行。 - **风险提示**：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡通航情况。 --- ### **芳烃-聚酯板块** #### 【PTA】 - **逻辑**：美伊博弈进展。 - **基本面**： - **盘面**：PTA2701收涨16点至5758点，持仓增至85.7万手。 - **现货**：市场商谈氛围一般，8月货商谈区间在6470~6610，9月上在09+380-445附近有成交。 - **供需端**：PX负荷67.7%，PTA负荷58.9%；聚酯负荷81.2%，加弹负荷73%，织造负荷57%，印染负荷66%。 - **风险提示**：地缘超预期扰动。 --- ### **煤化工板块** #### 【甲醇】 - **逻辑**：偏强运行，但警惕地缘溢价回落。 - **基本面**： - **期货价格**：MA2610收于2909元/吨，涨幅2.83%；MA2701收于2738元/吨，跌幅2.20%。 - **港口价格**：华东价格回归2920元/吨以上，华南基差走强至09+90左右。 - **库存**：港口库存反弹7.69万吨至72.53万吨，需关注期现货联动情绪是否见顶。 - **风险提示**：油价异动、伊朗甲醇开工情况、霍尔木兹海峡动态。 --- ### **盐化工板块** #### 【纯碱】 - **逻辑**：出口需求改善。 - **基本面**： - **现货表现**：价格趋稳，部分厂家提涨，库存小幅去化，出口需求支撑价格。 - **中长期**：高供应弱需求格局未变，玻璃需求疲软，出口增量有限，难以对冲供应回升。 - **风险提示**：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：厂家点火增多，估值依旧承压。 - **基本面**： - **价格趋稳**：玻璃价格趋稳，但供需弱平衡状态未变。 - **供应**：复产点火产线增多，供应低位回升压力增加，库存去化缓慢。 - **需求**：地产竣工端弱需求仍是制约因素，库存高位，价格承压。 - **风险提示**：地产政策变化，宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：周内微幅去库。 - **基本面**： - **库存**：周内库存边际去化，但同比仍处于高位。 - **利润**：液氯价格强于往年，烧碱亏损缓解，减产预期有限。 - **需求**：下游氧化铝压价情绪仍存，其他需求平淡。 - **风险提示**：出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### **有色金属板块** #### 【黄金】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - **宏观**：美国财政部加码长期国债回购，但美联储加息预期仍存。 - **市场情绪**：短期金价可能受财政政策支撑，但长期仍受美联储利率政策影响。 - **风险提示**：美元大幅波动，央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - **短期走势**：银价上涨，但美元未创新低，市场更期待货币政策。 - **金银比**：金银比回归压力增大，可能对白银形成压力。 - **风险提示**：现货趋紧，需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - **加工费**：为负，但冶炼综合利润尚可，供应维持高位。 - **库存**：国内库存去化，现货升水高位，显示下游补货积极。 - **外盘**：伦敦注册仓单上扬，注销仓单下滑，外盘略显疲弱。 - **风险提示**：印尼复产，加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：小幅反弹，低库存支撑。 - **基本面**： - **价格**：沪铝日内震荡偏强，主力合约收涨0.34%至23710元/吨。 - **库存**：国内库存延续去化，上期所铝库存减少1.8万吨至40.37万吨。 - **供应**：全球7月原铝产量下降，海湾地区产量大幅下降，海外供应担忧仍存。 - **风险提示**：中东局势，供应释放节奏，国内库存去化节奏。 --- ## 附录：各板块日度数据监测 ### **宏观数据** - 标普500指数：7674.37点，涨0.43%。 - 纳斯达克指数：26180.45点，涨0.43%。 - 美元指数：98.80点，跌0.10%。 - 人民币兑美元汇率：6.72，跌0.04%。 - COMEX黄金：4624.10美元/盎司，涨2.39%。 - 金油比：48.99点，涨1.73%。 ### **原油价格** - **期货价格**： - Brent连一：94.39美元/桶，涨0.65%。 - WTI连一：87.06美元/桶，跌0.88%。 - Dubai连一：84.68美元/桶，涨1.24%。 - SC连一：617.10元/桶，涨1.58%。 - **欧洲现货价**： - Dated BFO基准价：96.14美元/桶，涨2.98%。 - Brent升贴水：-97.00%。 - **亚洲现货价**： - ESPO升贴水：112.85%。 - India Crude Basket：涨0.05%。 - **价差**： - Brent C1-C2：-4.97%。 - WTI C1-C2：54.47%。 - Dubai C1-C2：-1.01%。 - SC C1-C2：-9.29%。 ### **LPG关键数据监测** - **国际价格**： - FEI价格：C3 M1涨4.37%，C3 M2涨2.95%。 - CP价格：C3 M1微跌，C3-C4涨11.56%。 - **运费**： - BLPG1（中东-日本）：涨0.14%。 - BLPG2（美国-欧洲）：涨1.12%。 - BLPG3（美国-日本）：涨1.11%。 - **国内价格**： - 华东民用气：价格稳定，涨幅0%。 - 华南民用气：广州涨1.70%。 - 山东民用气：潍坊跌1.64%。 - **期货与基差**： - PG2609：涨2.24%。 - PG2610：涨1.99%。 - 主力合约基差：跌39.51%。 ### **聚酯产业链关键数据监测** - **价格**： - PTA现货：6495元/吨，涨2.8%。 - MEG现货：5826元/吨，涨1.6%。 - **利润**： - PTA现货加工费：涨28.2%。 - 短纤利润：跌27.9%。 - **基差与仓单**： - PTA主力合约基差：涨31.6%。 - 仓单：减少25.5%。 ### **甲醇关键数据监测** - **现货折盘面**： - 江苏：涨2.1%。 - 内蒙+550：涨0.5%。 - **期货价格**： - MA2701：涨2.1%。 - MA2705：涨2.3%。 - **基差**： - MA09基差：跌19元。 - **库存与价差**： - MA2701-2705：涨2.1%。 - MA2609：涨2.8%。 ### **玻璃与纯碱关键数据监测** - **纯碱现货价格**：重碱沙河送到价1050元/吨，价格稳定。 - **玻璃现货价格**：沙河玻璃942元/吨，价格稳定。 - **期货价格**： - SA01：涨6元。 - SA05：涨6元。 - SA09：涨12元。 - **基差**： - SH01：涨4元。 - SH05：跌1元。 - SH09：跌12元。 - **库存**： - 烧碱仓单：减少18张。 ### **铜关键数据监测** - **价格**： - LME3月官价：涨0.59%。 - 期货连续：涨0.10%。 - **库存与持仓**： - LME库存：跌0.56%。 - 沪伦比：跌1.28%。 - **进口盈亏**：跌64.97%。 ### **白银关键数据监测** - **价格**： - 期货上海：涨2.51%。 - 现货上海：涨5.24%。 - **库存**： - 期货库存：涨0.36%。 - COMEX库存：涨1.30%。 --- ## 数据来源 - Wind - CCF - 恒力期货研究院