> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了碳酸锂市场在2026年5月的表现，指出基本面支撑价格，短期博弈或加剧。投资观点为震荡偏多。 ## 主要观点 - **供给端**：5月碳酸锂排产持续上行，约11.38万吨，环比+3.41%，同比+57.85%。锂辉石提锂排产6.60万吨，环比+1.46%，同比+86.23%；锂云母提锂排产1.43万吨，环比+6.70%，同比-20.12%；盐湖提锂排产2.04万吨，环比+2.51%，同比+63.51%；回收端排产1.31万吨，环比+12.01%，同比+109.63%。整体来看，供给端温和增产，但锂精矿供应偏紧，津巴布韦锂精矿预计7月大规模到港，此前难以出现大量增产。 - **需求端**：新能源汽车4月产销持续复苏，产量132万辆，环比+7.19%，同比+5.52%；销量134.40万辆，环比+7.34%，同比+9.67%。新能源车出口需求旺盛，前4月累计出口量130.65万辆，累计同比+121.60%。国内大储需求同比持续增加，容量电价加码，有利于储能项目IRR，吸引央国企和产业资本进入。此外，储能电池产量和动力电池产量均显著增长。 - **库存**：社会库存边际小幅累库，整体仍处于去库趋势中。截至5月8日，社会库存（含仓单）10.27万吨，月度环比+3.20%，同比-22.17%。锂盐厂库存1.88万吨，月度环比+8.44%，同比-66.75%；下游环节库存8.39万吨，月度环比+2.09%，同比+11.25%。下游持续采买，验证终端需求旺盛。 - **价格走势**：5月碳酸锂价格或延续上涨趋势，但在20万关键位，多空博弈加剧，或以震荡横盘形式消耗获利盘。 ## 关键信息 ### 1. 需求分析 #### 1.1 新能源车 - 4月新能源车产量132万辆，环比+7.19%，同比+5.52%；销量134.40万辆，环比+7.34%，同比+9.67%。 - 4月新能源车渗透率53.21%，环比+10.02%。 - 二季度新车型密集上市，消费季节性恢复，预计带动动力电池需求持续复苏。 - 前4月新能源车出口量130.65万辆，累计同比+121.60%。 #### 1.2 储能 - 2026年3月储能中标功率/规模为8.37GW/35.74GWh，同比+57.63%/+177.48%。 - 前3月累计中标功率/规模为22.94GW/85.24GWh，累计同比+73.92%/+161.49%。 - “十五五”规划将新型储能定位为“新型能源体系的核心支撑”，预计2030年我国新型储能累计装机将超过3.7亿千瓦，支撑国内储能中长期发展空间。 - 容量电价加码，陕西、辽宁发布容量电价，增厚储能项目IRR，吸引更多资本进入。 ### 2. 电池需求 - 4月磷酸铁锂电池产量182.79GWh，环比+6.38%，同比+81.77%；三元电池产量31.47GWh，环比+5.53%，同比-3.70%。 - 储能电池产量74.3GWh，环比+8.23%，同比+113.20%；动力电池产量137.23GWh，环比+1.07%，同比+42.55%。 - 5月磷酸铁锂电池排产196.44GWh，环比+7.47%，同比+87.69%；三元电池排产33.28GWh，环比+5.75%，同比+1.19%。 - 储能电池产量81.00GWh，环比+9.02%，同比+121.55%；动力电池产量145.87GWh，环比+6.30%，同比+48.38%。 ### 3. 材料需求 - 4月磷酸铁锂材料产量46.63万吨，环比+9.25%，同比+76.43%；三元材料产量8.10万吨，环比-3.80%，同比+30.40%。 - 5月磷酸铁锂材料排产50.37万吨，环比+8.02%，同比+78.68%；三元材料排产8.79万吨，环比+8.53%，同比+36.71%。 - 低镍部分（NCM333、NCM523、NCM622）产量和排产均呈增长趋势。 ### 4. 库存情况 - 社会库存（含仓单）10.27万吨，月度环比+3.20%，同比-22.17%。 - 锂盐厂库存1.88万吨，月度环比+8.44%，同比-66.75%。 - 下游环节库存8.39万吨，月度环比+2.09%，同比+11.25%。 - 仓单库存4.39万吨，月度环比+45.73%，同比+20.85%。 ### 5. 平衡表 - 5月供给合计约14.47万吨，需求合计约15.29万吨，平衡表“供-需”约-0.82万吨，显示需求大于供给。 - 4月供需平衡-0.10万吨，实际变动+0.41万吨。 ## 风险提示 - 资源端扰动 - 资金扰动 - 政策扰动 ## 投资建议 - 碳酸锂价格或延续上涨趋势，但短期内在20万关键位，多空博弈加剧，或以震荡横盘形式消耗获利盘。 - 重点关注新能源车产销、储能需求、锂精矿进口及库存变化。 ## 分析师介绍 - **陈宇森**：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。 - 致力于工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种研究，熟悉产业链上下游，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供行情研判、套保策略等专业服务。 ## 免责声明 - 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。 - 投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。 - 本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。 - 期市有风险，入市需谨慎。