> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：2026年8月3日研究早观点 ## 核心内容概述 本报告为山西证券研究所于2026年8月3日发布的“研究早观点”，主要聚焦于北交所7月市场表现及后续投资机会分析。报告指出，北交所市场在7月经历显著回调，但月末有所修复，整体估值已进入中低分位，具备一定性价比优势。同时，市场呈现高低切换趋势，机构投资者持仓结构有所调整，北交所主题基金持续扩容，新股发行节奏加快，投资者参与热情高涨。此外，报告指出北交所部分公司业绩改善趋势明确，为市场带来积极信号。 ## 主要观点 ### 1. 北交所市场表现 - **指数回调显著**：北证50指数7月累计下跌13.42%，单月跌幅仅次于2025年3月，指数从1251.20点跌至1083.27点，累计回调幅度达35.13%。 - **月末修复**：7月最后一周北证50指数单周上涨5.00%，优于同期沪深300指数的下跌1.31%。 - **成交萎缩**：月度成交额约4029亿元，日均成交额从月初的230亿元降至月末144-181亿元区间，7月27日创下122.23亿元的阶段低点。 - **估值优势显现**：PE(TTM,中位数)从50.37x降至42.94x，估值处于中低分位，约为43.24%，相较双创板块更具性价比。 ### 2. 新股发行情况 - **快速扩容**：7月北交所新股上市9只，保持每周2只的发行节奏，为市场持续输送优质标的。 - **首日涨幅高位**：7月新股首日平均涨幅为242.13%，虽环比略有回落，但仍优于年初水平。 - **网上申购资金增长**：申购资金总量从年初的约1万亿元提升至超过1.30万亿元，显示投资者参与积极性较高。 ### 3. 机构持仓调整 - **主题基金扩容**：截至7月底，北交所主题基金共56只，总规模达164.79亿元，较一季度末增加37.02亿元。 - **持仓市值下降**：二季度末基金持有北交所市值为74.75亿元，相较一季度末的99.93亿元减少25.18亿元。 - **个股持仓变化**：戈碧迦、安达科技、民士达、吉林碳谷等个股的基金持仓规模增加均超亿元。 ### 4. 业绩改善趋势 - **业绩预告密集**：7月共有9家公司公告业绩预告，全部实现业绩改善。 - **业绩驱动因素**：业绩改善主要受益于先进封装与第三代半导体下游需求增长、航运周期回暖、化工周期底部反转等因素。 ## 关键信息 - **投资建议**： 1. 临近半年报披露窗口，关注景气延续、业绩高增长的板块，如鸿仕达、中科仪、蘅东光、并行科技等。 2. 关注北证50季度调整带来的配置机会，如蘅东光、美德乐、惠丰钻石。 3. 下半年看好北证50ETF预期增强，重点推荐奥迪威、并行科技、民士达、万源通、万通液压、戈碧迦、星图测控等。 4. 关注估值具备性价比的标的，如同力股份、德源药业等。 5. 北交所上半年持续快速扩容，关注优质、低估的新股机会。 - **风险提示**： - 宏观经济波动风险； - 微盘股行情持续低迷风险； - 相关政策不及预期风险； - 股东减持风险； - 其他系统性风险。 ## 投资评级说明 - **公司评级**：根据公司股价相对基准指数的预计涨幅，分为买入、增持、中性、减持、卖出。 - **行业评级**：根据行业指数相对基准指数的预计涨幅，分为领先大市、同步大市、落后大市。 - **风险评级**：根据波动率与基准指数的对比，分为A（波动率小于等于基准指数）和B（波动率大于基准指数）。 ## 免责声明 本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性和完整性。报告内容不构成投资建议，投资者应谨慎决策。山西证券保留对报告内容的一切权利，未经许可不得擅自使用或转发。 ## 分析师信息 - **分析师**：彭皓辰 - **执业登记编码**：S0760525060001 - **邮箱**：penghaochen@sxzq.com ## 山西证券研究所联系方式 - **上海**：上海市浦东新区滨江大道 5159 号陆家嘴滨江中心 N5 座 3 楼 - **太原**：太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层，电话：0351-8686981 - **深圳**：广东省深圳市南山区科苑南路 2700 号华润金融大厦 23 楼 - **北京**：北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层 - **官网**：http://www.i618.com.cn