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开源晨会0710 | 量化产品2季度点评；奥来德2026H1业绩预告高增

核心内容概述

本次开源晨会聚焦于公募与私募量化产品的2026年第二季度表现，以及奥来德公司2026年上半年业绩预告情况。整体来看，量化产品在不同策略上表现各异，而奥来德则因设备与材料业务的强劲增长，展现出显著的盈利提升潜力。

一、量化产品季度点评

1.1 公募量化产品表现

• 沪深300增强：超额收益稳健上行，上半年平均超额收益为 3.0%，排名靠前的产品包括浙商、东方、富荣、国金、广发等。
• 中证500增强：超额收益呈现震荡走势，上半年平均为 -1.7%，排名靠前的产品有易方达、万家、平安、广发、浙商等。
• 中证1000增强：超额收益震荡上行，上半年平均为 1.7%，排名靠前的产品包括国金、财通资管、浙商、万家、太平等。
• 885001增强：平均超额收益为 2.8%，排名靠前的产品为万家量化睿选A（49.0%）、中欧量化动力A（33.9%）、宏利逆向策略（32.1%）。
• 公募红利量化：平均超额收益为 0.4%，排名靠前的产品包括建信红利精选A（14.4%）、创金合信红利甄选量化选股A（6.9%）等。
• 公募量化固收+：平均收益率为 2.0%，排名靠前的产品有富国兴利增强A（9.1%）、华宝新飞跃（8.6%）、广发恒祥A（8.4%）等。

1.2 私募量化产品表现

• 沪深300增强：超额表现优异，上半年收益为 5.0%。
• 中证500增强：超额表现疲软，上半年收益为 -0.5%。
• 中证1000增强：超额收益震荡，上半年收益为 0.02%。
• 中性策略：收益表现较差，累计收益率为 -0.8%，二季度收益未继续上行，出现回撤。

二、奥来德（688378.SH）2026H1业绩预告

2.1 业绩表现

公司预计2026年H1实现归母净利润 1.60-1.90亿元，同比增长 492.49%-603.58%；扣非归母净利润 1.05-1.25亿元，同比增长 2,366.53%-2,836.34%。业绩高增主要得益于设备业务收入大幅增长，推动盈利能力显著提升。

2.2 设备业务进展

• 中标京东方 8.6代线6.6亿元蒸发源项目，确立高世代线领域先发优势。
• 2026年5月，全资子公司上海升翕中标 绵阳京东方PNL工厂技术升级改造项目，中标金额 4,369.54万元。
• 蒸发源设备已实现对京东方 G6至G8.6代线全面覆盖，高世代线订单进入集中交付期。

2.3 材料业务进展

• 与京东方建立全面战略合作，有机发光材料已应用于多个器件体系，完成国内面板客户全面覆盖。
• INK封装材料、PSPI材料已完成京东方全流程验证测试并实现批量供货。
• PSPI材料预计2026年实现稳定放量，推动材料业务增长。

三、未来展望

3.1 行业趋势

• 全球 8.6代AMOLED产线建设周期开启，叠层OLED应用增多，带动OLED有机发光材料需求显著提升。
• 高世代蒸发源设备市场空间广阔，公司作为国内唯一实现 OLED线性蒸发源设备国产化 的企业，具备竞争优势。

3.2 公司战略

• 公司积极拓展 钙钛矿光伏、玻璃基封装载板配套材料、柔性传感器等新业务领域。
• 深化与京东方战略合作，同时与 苹果等国际客户 开展技术交流，有望打开成长新空间。

四、风险提示

1. 新产品开发或导入情况不及预期。
2. OLED面板出货量波动可能影响公司业绩。
3. 基金产品的历史表现不代表未来业绩，本报告不构成投资建议。

五、投资建议

• 对于量化产品，建议关注 沪深300增强 和 885001增强 等超额收益表现优异的策略。
• 对于奥来德，基于设备与材料业务的高增长潜力，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为 3.75/4.66/5.72亿元，对应EPS分别为 1.44/1.78/2.19元，当前股价对应PE分别为 35.4/28.5/23.2倍。