> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结 ## 核心内容 本周铁矿石市场整体表现偏弱，价格承压运行。全球铁矿石供给格局呈现分化趋势，主要来自非主流地区的增量对市场形成一定支撑，但整体供应仍维持在中性水平。需求端受到钢厂盈利状况恶化的影响，铁水产量见顶回落，高炉检修意愿增强，导致铁矿石刚性需求收缩。库存方面，港口库存维持紧平衡状态，但结构性支撑有所弱化，澳矿库存压力依然较大。 ## 主要观点 - **全球供给格局**：全球铁矿石供应增量主要来自非主流地区，海外供应在财年末冲量结束后一度收缩，但近期已恢复。 - **四大矿山发运**：四大矿商合计发运量回升至年内相对高位，显示供应端有所恢复。 - **库存状况**：全国港口铁矿石库存维持紧平衡，但结构性支撑弱化，澳矿库存压力较大。 - **价格走势**：现货价格仍偏弱运行，主要品种如61%指数、56.5%超特粉、60.8%PB粉及66%唐山铁精粉均表现疲软。 - **议价能力**：粉矿议价能力较弱，PB粉与超特粉、卡粉的价差显示市场对粉矿需求疲软。 - **远期溢价**：远期浮动溢价相对平稳，未出现明显波动。 - **贸易成交**：铁矿石贸易成交水平维持低位，市场活跃度不足。 - **需求端**：钢厂盈利状况持续低迷，7月末核心钢材品种亏损扩大，导致主动减产、检修高炉意愿增强。 - **短期展望**：短期铁矿石市场供需宽松格局未改，预计价格以窄幅震荡为主，主力合约运行区间参考680—730元/吨。 ## 关键信息 ### 供给端 - 全球铁矿石发运量持续回升，非主流地区贡献主要增量。 - 四大矿商（BHP、力拓、FMG等）发运量恢复，至2085.89万吨，重回年内高位。 - 363座矿山精粉日均产量及产能利用率维持稳定，显示供给端整体持稳。 ### 需求端 - 钢厂盈利状况低迷，7月末核心钢材品种亏损扩大，铁水产量见顶回落。 - 高炉开工率和盈利率同步下滑，钢厂主动减产、检修意愿增强，导致铁矿石刚性需求收缩。 ### 库存情况 - 港口总库存维持紧平衡，但结构性支撑弱化，澳矿库存压力较大。 - 45港粗粉、铁精粉、块矿、球团库存均处于较高水平，显示市场供应过剩。 - 247家钢厂进口库存及266座矿山精粉库存均维持高位。 ### 价格表现 - 现货价格偏弱运行，主要品种价格均未明显上涨。 - PB粉与超特粉、卡粉价差显示粉矿议价能力较弱。 ### 市场预期 - 短期港口库存高位，价格承压，预计窄幅震荡。 - 中期仍维持偏过剩判断，库存可能继续累积。 ## 风险提示 - **数据来源**：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - **免责声明**：中辉期货对信息的准确性和完整性不作任何保证，不承担因使用报告而产生的损失。 - **独立判断**：报告观点仅代表分析师设想，不构成中辉期货官方立场。 - **投资风险**：期货投资存在风险，入市需谨慎。 ## 报告来源 - **报告编制单位**：中辉期货研究院 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1766号11、12层 - **客服热线**：400-006-6688 - **官网地址**：https://www.zhqh.com.cn