> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大行晨報總結：日圓反彈受阻 攻防戰重回160關口 ## 核心內容 2026年8月中旬，外匯市場成為全球投資者關注的焦點。美日兩國財政及貨幣當局採取聯合或協調行動，投入巨額資金干預市場以支撐日圓走勢。然而，這股反彈勢頭未能持續，美元兌日圓已重回160關口附近，市場預期日本央行將在9月議息會議上宣布加息。 ## 主要觀點 - **美日干預行動**：美日兩國財政與貨幣當局於8月中旬投入巨額資金干預外匯市場，短線成功支撐日圓走勢，美元兌日圓一度跌至155.2水平。 - **干預效果有限**：儘管干預措施在短線內有效，但市場套息交易需求依然強勁，美日息差基本面未改變，因此干預的長期效果有限。 - **日圓走勢受壓**：美元兌日圓現已回升至159水平，接近160心理大關，市場預期將進一步上探。 - **日本央行加息預期升高**：市場普遍認為日本央行有極大機會在9月議息會議上宣布加息，主要因日本國內物價與薪酬升幅形成良性循環，以及日圓持續走弱對進口能源與食品價格造成的壓力。 - **市場動能未消**：即使日本央行加息，美日之間的絕對利差仍然顯著，市場參與者仍會利用日圓作為融資貨幣進行高收益資產配置。 - **投資者需關注**：投資者應密切關注9月議息會議結果及日本官方是否會在160以上再次發動干預。 ## 關鍵信息 - **市場走勢**：美元兌日圓短線走強，重回160關口附近。 - **干預措施**：美日雙方曾合作干預外匯市場，但效果有限。 - **日本央行動向**：預計在9月議息會議上宣布加息，反映政策正常化趨勢。 - **基本面因素**：日本物價與薪酬上漲、進口成本增加，推動政策轉向。 - **未來展望**：美元兌日圓短線預計將突破160，並可能上探至160.7水平。 - **風險因素**：若日本央行未加息或市場出現新的外匯干預，日圓可能出現反彈。 ## 結論 8月的美日干預行動僅為日圓提供了短暫喘息空間，美元兌日圓短線預計將維持偏強走勢。投資者應密切關注日本央行9月議息會議的結果，以及市場對加息預期的變化。若日本央行如期加息，美元兌日圓可能進一步上探160.7水平，成為新的關注焦點。