20250603-中邮证券-特朗普对等关税法院受挫_有待更换法律依据_3页_450kb

宏观研究报告：特朗普关税政策法律依据质疑

核心观点

特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》(IEEEPA)征收的对等关税被国际贸易法院裁定超越法律授权，主要理由为IEEEPA中的“调节进口”授权不包含“无上限关税”，且国际收支逆差可经正常贸易法(122条款)解决。法院要求行政当局10天内停止征收，但未规定已征税款退还。

法律依据分析

1. IEEEPA条款争议：法院认为IEEEPA授予总统权限有限，禁止类似对等关税的征收，不影响此授权范围。

2. 贸易法替代条款：主要替代方案为《1974年贸易法》第122条款，规定15%限价、150天期限；或采用现有232条款/301条款。

政策影响

• 全面关税合法性受质疑
• 加剧贸易谈判不确定性
• 特朗普政府可能短期内转向其他条款实施特定商品关税

风险提示

• 高级法院判决结果存在不确定性
• 贸易谈判进程持续反复

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©中邮证券有限责任公司 2025-06-03